《電鰻財(cái)經(jīng)》文 / 楊力

        今年上半年，康眾醫(yī)療(688607.SH)的業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)虧，其大股東將繼續(xù)減持該公司的股份。另外值得注意的是，作為“行業(yè)第二”，康眾醫(yī)療與“行業(yè)第一”的業(yè)績(jī)差距正在拉大。

        上半年業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)虧 大股東減持

        9月14日，康眾醫(yī)療發(fā)布公告，該公司的大股東暢城有限公司即MatrixFutureLimited(以下簡(jiǎn)稱(chēng)暢城)及其一致行動(dòng)人霍爾果斯君聯(lián)承宇創(chuàng)業(yè)投資有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)君聯(lián)承宇)將繼續(xù)減持上市公司的股份。

        今年2月16日，康眾醫(yī)療發(fā)布了持股5%以上股東減持股份計(jì)劃公告，暢城擬計(jì)劃減持不超381.4萬(wàn)股，君聯(lián)承宇擬計(jì)劃減持不超147.3萬(wàn)股，兩家擬計(jì)劃合計(jì)減持不超過(guò)528.7萬(wàn)股兩家合計(jì)減持不超過(guò)公司總股本的6%。

        截至9月13日，暢城及君聯(lián)承宇已通過(guò)大宗交易、集中競(jìng)價(jià)的方式合計(jì)累計(jì)減持公司股份222.3萬(wàn)股，占公司總股本2.52%，未來(lái)二者還將減持307萬(wàn)股。

        截至2022年9月13日，暢城持有康眾醫(yī)療股份1149萬(wàn)股，占公司總股本的13.03%;君聯(lián)承宇持有康眾醫(yī)療股份444萬(wàn)股，占公司總股本的5.03%。暢城與君聯(lián)承宇是一致行動(dòng)人，所持股份均為公司IPO前取得股份，上述股份于2022年2月7日起限售期屆滿(mǎn)并上市流通。      ?

        康眾醫(yī)療于2021年2月1日在上交所科創(chuàng)板上市，該公司主要產(chǎn)品數(shù)字化X射線(xiàn)平板探測(cè)器系用于生產(chǎn)數(shù)字化X射線(xiàn)影像系統(tǒng)的關(guān)鍵部件，屬于醫(yī)學(xué)影像設(shè)備中的X射線(xiàn)影像設(shè)備范疇。2021年，該公司有72%的收入來(lái)自醫(yī)療，28%的收入來(lái)自工業(yè)安檢。如果按產(chǎn)品劃分，該公司有13%的收入來(lái)自動(dòng)態(tài)，87%的收入來(lái)自靜態(tài)。

        從2018年至2021年，康眾醫(yī)療的扣非后凈利潤(rùn)分別為0.47億元、0.35億元、0.67億元和0.74億元，同期增速分別為36.74%、-24.79%、90.92%和9.7%。

        截至2022年上半年末，康眾醫(yī)療的第一大股東為JIANQIANG LIU，是該公司的實(shí)控人，持有該公司股份1281萬(wàn)股，持股比例為14.54%，其第二大股東為暢城，持有該公司股份1263萬(wàn)元，持股比例為14.33%，其第三大股東為中新蘇州工業(yè)園區(qū)創(chuàng)業(yè)投資有限公司，持有該公司股份897萬(wàn)元，持股比例為10.17%，其第四大股東為君聯(lián)承宇，持有該公司股份495萬(wàn)股，持股比例為5.61%。

        現(xiàn)在康眾醫(yī)療的第二大股東和第四大股東已開(kāi)啟了減持模式。在上市公司股票解禁后，大股東減持并不鮮見(jiàn)。但康眾醫(yī)療登陸A股市場(chǎng)一年多業(yè)績(jī)就轉(zhuǎn)虧確實(shí)讓人唏噓，而且，該公司的業(yè)績(jī)與同行公司的業(yè)績(jī)正在拉大。

        與同行公司業(yè)績(jī)差距拉大

        IHS Markit數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，在2018年全球醫(yī)療及寵物醫(yī)療數(shù)字化X射線(xiàn)平板探測(cè)器市場(chǎng)上，奕瑞科技和康眾醫(yī)療的市場(chǎng)份額分別為7.9%和3.0%，分別位列全球第三和第九，國(guó)內(nèi)企業(yè)第一和第二。

        今年上半年，康眾醫(yī)療實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.01億元，同比下降了43.2%;同期歸屬于母公司股東的扣非前和扣非后凈利潤(rùn)分別為-277萬(wàn)元和-948萬(wàn)元。今年上半年同期奕瑞科技卻展示另一番“景象”，報(bào)告期內(nèi)，奕瑞科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.2億元，同比增長(zhǎng)了29.69%;同期歸屬于上市公司的扣非前和扣非后凈利潤(rùn)分別為2.76億元和2.75億元，同比分別增長(zhǎng)了31.8%和54.21%。

        一邊是業(yè)績(jī)虧損，一邊是業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)。事實(shí)上，在2021年，二者的業(yè)績(jī)就已經(jīng)差距明顯。奕瑞科技2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收11.87億元，同比增長(zhǎng)51.43%，歸母凈利潤(rùn)4.84億元，同比增長(zhǎng)117.79%。同期康眾醫(yī)療實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.28億元，同比僅增長(zhǎng)0.81%，歸母凈利潤(rùn)7514萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)13.24%。

        在研發(fā)投入上，2022年上半年，康眾醫(yī)療的研發(fā)費(fèi)用為2241萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)了72.3%;同期奕瑞科技的研發(fā)費(fèi)用為1.05億元，同比增長(zhǎng)了94.06%。康眾醫(yī)療的研發(fā)費(fèi)用僅為同期奕瑞科技五分之一，且增速還落后于奕瑞科技。

        2020年和2021年，康眾醫(yī)療的研發(fā)投入金額分別為2607萬(wàn)元和3237萬(wàn)元，同期研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為7.68%和9.46%。同期奕瑞科技的研發(fā)投入分別為9594萬(wàn)元和1.5億元，同期研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入比例分別為12.24%和12.27%。

        近年來(lái)，康眾醫(yī)療一直表示公司將在“寵物醫(yī)療”領(lǐng)域大展身手，該公司在2021年沖刺IPO時(shí)的招股書(shū)中就提到“寵物醫(yī)療”的數(shù)量達(dá)61次。隨著國(guó)人生活水平的提供以及單身經(jīng)濟(jì)崛起，寵物醫(yī)療確實(shí)迎來(lái)爆發(fā)期。

        根據(jù)IHS Markit統(tǒng)計(jì)，目前全球范圍內(nèi)具備一定規(guī)模的平板探測(cè)器生產(chǎn)企業(yè)不到20家，知名企業(yè)包括Varex、Trixell、Canon、Fujifilm以及本公司等。根據(jù)IHS Markit統(tǒng)計(jì)，2020年，

        全球醫(yī)療和寵物醫(yī)療平板探測(cè)器市場(chǎng)前三大企業(yè)合計(jì)市場(chǎng)份額約48.00%，市場(chǎng)集中度較高。寵物疾病診斷常用的X射線(xiàn)設(shè)備主要有動(dòng)物專(zhuān)用設(shè)備、便攜式設(shè)備、C型臂等，其核心部件均為數(shù)字化X射線(xiàn)平板探測(cè)器。根據(jù)Yole統(tǒng)計(jì)，2018年全球平板探測(cè)器應(yīng)用于寵物醫(yī)療領(lǐng)域的市場(chǎng)份額約2%，預(yù)計(jì)至2024年市場(chǎng)份額將擴(kuò)大至約3%。

        由此可見(jiàn)，康眾醫(yī)療進(jìn)軍寵物醫(yī)療領(lǐng)域值得肯定。然而，值得注意的是，雖然康眾醫(yī)療表示業(yè)務(wù)已拓展至寵物醫(yī)療領(lǐng)域，但是在其2022年上半年和2021年的業(yè)績(jī)報(bào)告中，該公司對(duì)寵物醫(yī)療帶來(lái)的收入只字不提。該公司營(yíng)收構(gòu)成中普放系列和工業(yè)/安檢系列等產(chǎn)品占比歷年都在90%左右，乳腺系列和動(dòng)態(tài)系列占據(jù)剩余部分，并沒(méi)有單獨(dú)寵物醫(yī)療系列。

        業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，在業(yè)績(jī)持續(xù)低迷以及研發(fā)投入相對(duì)不足的情況下，康眾醫(yī)療要是指望寵物醫(yī)療來(lái)拉抬業(yè)績(jī)，這確實(shí)有點(diǎn)兒“遠(yuǎn)水解不了近渴”。

《電鰻快報(bào)》