持續(xù)一年多時間，帝科股份(300842.SZ)作價12.47億元的資產(chǎn)重組事項(xiàng)宣告終止。

        9月27日晚間，帝科股份發(fā)布公告宣布，終止發(fā)行股份購買江蘇索特電子材料有限公司(以下簡稱“江蘇索特”)100%股權(quán)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)，并向深交所申請撤回相關(guān)申請文件。公司稱，由于市場環(huán)境較本次重組籌劃之初發(fā)生較大變化，在評估機(jī)構(gòu)被立案調(diào)查中止審核2個月內(nèi)，公司與部分交易對方未能就本次重組最終交易方案的核心條款修改達(dá)成一致意見，交易難以繼續(xù)推進(jìn)并實(shí)施。

        值得關(guān)注的是，在資產(chǎn)重組推進(jìn)過程中，持股5%以上的大股東新疆TCL和錢亞萍集中頻繁減持，《中國經(jīng)營報》記者粗略統(tǒng)計(jì)，兩大股東及一致行動人合計(jì)減持套現(xiàn)超過5億元。

        關(guān)于資產(chǎn)重組終止和股東減持事宜，帝科股份相關(guān)人士向記者表示，重組終止主要是部分股東針對交易方案的核心條款未達(dá)成一致意見，大股東減持則是出于個人決定。

        交易終止

        帝科股份成立于2010年7月，主要產(chǎn)品為晶硅光伏電池導(dǎo)電銀漿。2020年6月，公司登陸深交所創(chuàng)業(yè)板，目前與賀利氏、聚和股份等都屬于第一梯隊(duì)的光伏銀漿供應(yīng)商。

        2021年7月1日，帝科股份公布稱，公司正在籌劃發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金事項(xiàng)，并于同年7月2日起停牌。此后，隨著帝科股份發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易報告書(草案)的披露，具體交易方案等隨之浮出水面。

        交易報告書顯示，帝科股份以發(fā)行股份的方式購買江蘇索特100%股權(quán)，同時擬向不超過35名符合條件的特定對象發(fā)行股份募集配套資金。

        具體而言，江蘇索特100%股權(quán)的交易作價為12.47億元，帝科股份將以發(fā)行股份的方式支付。同時，帝科股份擬采用詢價方式向不超過35名符合條件的特定對象發(fā)行股份募集配套資金，募金總額不超3.5億元，配套融資發(fā)行股份數(shù)量不超過本次發(fā)行前公司總股本的30%。

        帝科股份的此次資本運(yùn)作在二級市場和行業(yè)內(nèi)引起了廣泛關(guān)注。重要原因之一在于，帝科股份的收購標(biāo)的江蘇索特此前剛收購了原杜邦Solamet?光伏銀漿事業(yè)部相關(guān)資產(chǎn)。

        資料顯示，江蘇索特于2020年11月由烏魯木齊TCL和史衛(wèi)利(帝科股份實(shí)際控制人)創(chuàng)立，三個月后，江蘇索特與杜邦簽署《資產(chǎn)購買協(xié)議》及其他附屬協(xié)議，收購Solamet?光伏銀漿事業(yè)部。據(jù)悉，該交易于2021年6月底交割完成，作價1.9億美元。

        據(jù)了解，杜邦的Solamet?光伏銀漿事業(yè)部在全球光伏銀漿發(fā)展史上扮演了開創(chuàng)先驅(qū)與技術(shù)引領(lǐng)者的角色，為整個光伏行業(yè)發(fā)展做出了重要貢獻(xiàn)。并且，其在光伏銀漿主要成分玻璃、銀粉和有機(jī)體三大體系方面均形成較為領(lǐng)先的核心技術(shù)，具有全面的專利布局。

        2017年以前，以杜邦為代表的國外廠商憑借先發(fā)優(yōu)勢搶占了全球多數(shù)市場份額，處于絕對壟斷地位。之后，以帝科股份、聚和股份等為代表的國產(chǎn)銀漿企業(yè)才逐漸崛起，至2020年國產(chǎn)銀漿(主要是正銀)市場份額上升至50%左右。

        因此，承繼了杜邦光伏銀漿“衣缽”的江蘇索特未來何去何從，自然很難被人忽視。按照交易計(jì)劃，帝科股份完成收購后將持有江蘇索特100%的股權(quán)，并通過江蘇索特持有原杜邦旗下的Solamet?光伏銀漿業(yè)務(wù)。

        然而，該交易進(jìn)展并不順利。

        記者注意到，2022年6月24日，帝科股份公告稱，由于江蘇索特經(jīng)審計(jì)的財務(wù)數(shù)據(jù)基準(zhǔn)日為2021年12月31日，估值基準(zhǔn)日為2021年6月30日，審計(jì)和估值報告有效期截止日均為2022年6月30日。于是，公司按規(guī)定向深交所申請了中止資產(chǎn)重組的審核。

        9月27日晚間，帝科股份公告表示，公司與部分交易對方未能就本次重組最終交易方案的核心條款修改達(dá)成一致意見，決定向深交所申請撤回相關(guān)申請文件。

        股東減持

        與資產(chǎn)重組事項(xiàng)同步的，是帝科股份大股東的減持動作。

        2021年8月3日，帝科股份發(fā)布公告稱，股東錢亞萍計(jì)劃以集中競價或大宗交易的交易方式減持本公司股份數(shù)量不超過3000000股，即不超過公司總股本的3%。

        據(jù)悉，史衛(wèi)利是帝科股份第一大股東，減持前錢亞萍持有帝科股份8297992股，占帝科股份總股本比例為8.30%，為帝科股份第三大股東;徐秋嵐為錢亞萍的一致行動人，持有帝科股份1681827股，占帝科股份總股本比例為1.68%。

        記者統(tǒng)計(jì)，錢亞萍自2021年8月25日至2022年2月24日累計(jì)減持帝科股份的股份數(shù)量為1418700股，占公司總股本比例1.42%，合計(jì)套現(xiàn)1.28億元。

        2022年2月24日，錢亞萍及其一致行動人徐秋嵐繼續(xù)實(shí)施減持計(jì)劃，擬以集中競價交易或大宗交易的方式合計(jì)減持公司股份數(shù)量不超過6000000股，即不超過帝科股份總股本的6%。

        記者統(tǒng)計(jì)，錢亞萍及一致行動人徐秋嵐在2022年3月2日至2022年8月29日減持1619760股，占公司總股本比例1.62%，合計(jì)套現(xiàn)1.08億元。

        經(jīng)過兩輪減持后，錢亞萍及一致行動人徐秋嵐持有帝科股份的股份數(shù)量為6941359股，占公司總股本比例為6.94%。另外，股東錢亞萍及一致行動人徐秋嵐的減持計(jì)劃并未結(jié)束，9月19日帝科股份又公布了新的減持計(jì)劃。

        除了錢亞萍之外，減持前的第二大股東新疆TCL也開啟了減持計(jì)劃。

        2021年8月19日，帝科股份發(fā)布公告稱，股東新疆TCL擬通過集中競價或大宗交易的方式減持公司股份數(shù)量不超過3000000股，即不超過公司總股本的3%。據(jù)悉，新疆TCL持有帝科股份9981202股股份，占公司總股本比例為9.98%。

        記者統(tǒng)計(jì)，新疆TCL自2021年8月30日至2022年3月9日，累計(jì)減持公司股份數(shù)量1176059股，占公司總股本比例1.18%，合計(jì)套現(xiàn)約1.19億元。

        三個月后，帝科股份宣布，新疆TCL繼續(xù)實(shí)施減持，并在2022年8月2日至8月22日期間通過集中競價和大宗交易方式合計(jì)減持公司股份3000000股，占公司總股本的3%，套現(xiàn)約2.32億元。

        減持計(jì)劃實(shí)施完成后，新疆TCL與其一致行動人寧波TCL股權(quán)投資有限公司合計(jì)持有股份5805143股，占總股本比例為5.805%，新疆TCL持股總數(shù)占公司總股本3%。

        記者注意到，股東錢亞萍和新疆TCL所獲股份都是首次公開發(fā)行前股份，減持原因是自身資金需求。

        不過，對于資產(chǎn)重組期間的股東減持行為，有投資者稱，“這明顯是配合股東減持的，減持結(jié)束公告一出，股價一路下跌。”對此，帝科股份相關(guān)人士向記者稱，股東減持是出于個人決定，針對股吧里的推測還是以公告為準(zhǔn)。

        值得一提的是，在光伏上游硅料價格持續(xù)高位，電池片廠商對輔料采購成本降低的訴求增強(qiáng)，以及競爭加劇等行業(yè)背景下，銀漿企業(yè)的利潤也受到了擠壓。

        數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年，帝科股份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入16.70億元，同比增長19.71%;歸屬于上市公司股東的凈利潤0.28億元，同比下降59.35%。同期，光伏銀漿的銷售毛利率為8.25%，同比降低3.97%。

        帝科股份方面表示，“2022年下半年，公司將著力推進(jìn)國產(chǎn)粉替代、優(yōu)化供應(yīng)鏈，降低成本，并加快 N型TOPCon電池導(dǎo)電銀漿及導(dǎo)電膠等較高毛利產(chǎn)品的推廣放量來改善利潤。”

《電鰻快報》