《電鰻財(cái)經(jīng)》文/高偉

        隨著2022年A股收官，基金年度收益排位戰(zhàn)落下帷幕?！峨婗犡?cái)經(jīng)》注意到，在跌宕起伏的2022年，主流指數(shù)全線調(diào)整，權(quán)益基金也整體下滑，不過仍有152只基金倔強(qiáng)收紅，成為2022年的一抹亮色。

        152只基金真牛!

        2022年A股收官，滬指全年跌15.13%，深證成指全年下跌25.85%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)全年下跌29.37%，科創(chuàng)50指數(shù)全年下跌31.35%領(lǐng)跌各大指數(shù)。與2021年相比，A股整體波動(dòng)加劇，上證指數(shù)振幅提升了9.59個(gè)百分點(diǎn)，深證成指振幅提升了11.65個(gè)百分點(diǎn)。

        統(tǒng)計(jì)顯示，2022年，A股實(shí)現(xiàn)上漲的股票共有1314只，占整個(gè)A股總量的25.94%，其中，78家上市公司全年股價(jià)漲幅超過100%(剔除年內(nèi)新股后數(shù)量為46只)，155家漲幅在50%-100%之間。31個(gè)申萬行業(yè)中，僅煤炭和綜合2個(gè)行業(yè)年內(nèi)實(shí)現(xiàn)上漲，年內(nèi)分別上漲10.95%和10.57%，電子、建筑材料、傳媒和計(jì)算機(jī)表現(xiàn)不佳，年內(nèi)分別下跌36.54%、26.13%、26.07%和25.47%。

        據(jù)《電鰻財(cái)經(jīng)》及同花順iFinD統(tǒng)計(jì)，截至2022年12月31日，可對(duì)比的4536只主動(dòng)權(quán)益基金平均回報(bào)率為-18.53%，雖然超越了主流指數(shù)，但卻是近4年來最差表現(xiàn)。

        不過，成立時(shí)間滿一年的4536只主動(dòng)權(quán)益類基金中，年內(nèi)實(shí)現(xiàn)正收益的主動(dòng)權(quán)益類基金有152只，成為真正的牛基，其中21只漲逾10%?！峨婗犡?cái)經(jīng)》注意到，2022年表現(xiàn)回落，基金業(yè)績(jī)排名靠前的主動(dòng)權(quán)益類產(chǎn)品中，多數(shù)為小規(guī)模基金。

        意料之中的是，黃海管理的萬家宏觀擇時(shí)多策略、萬家新利分別以48.56%、43.66%的年度收益率包攬2022年主動(dòng)權(quán)益基金冠軍、亞軍。

        由此可見，黃海也成為了公募基金主動(dòng)權(quán)益業(yè)績(jī)排行中連續(xù)第四年由“一人霸榜”的基金經(jīng)理。2019年，廣發(fā)基金劉格菘管理的基金包攬主動(dòng)權(quán)益基金前三名;2020年，農(nóng)銀匯理基金原基金經(jīng)理趙詣管理的基金拿下主動(dòng)權(quán)益基金前四名;2021年，前海開源基金經(jīng)理崔宸龍獲得主動(dòng)權(quán)益基金的冠亞軍。

        2023年就看價(jià)值

        談及鎖定冠軍，萬家基金的黃海認(rèn)為“拿到第一非常榮幸，這是團(tuán)隊(duì)共同努力和萬家投研實(shí)力累積的結(jié)果。”黃海表示，“我們內(nèi)部只問耕耘，不問收獲，結(jié)果不那么重要，更多還是過程更重要，堅(jiān)持做正確的事情，奪冠是市場(chǎng)對(duì)我們長(zhǎng)期堅(jiān)持專注、向下扎根的肯定。無論業(yè)績(jī)與規(guī)模，團(tuán)隊(duì)中每個(gè)人都是重要的一員，也是普通的一員，大家都在扁平的環(huán)境下貢獻(xiàn)自己的聰明才智。”

        對(duì)于2023年，黃海認(rèn)為庫(kù)存的周期還是比較有效的。2023年二季度就應(yīng)該是庫(kù)存周期的底部，未來是向上走的趨勢(shì)，只是過程會(huì)比較緩慢。穩(wěn)增長(zhǎng)政策和庫(kù)存周期的疊加從過去幾年來看是一個(gè)牛市特征，但是消化還是需要一、兩個(gè)季度的時(shí)間。“未來一個(gè)季度，估值上我認(rèn)為不會(huì)大調(diào)，強(qiáng)預(yù)期可能把未來一兩個(gè)季度后的復(fù)蘇全部體現(xiàn)在了股價(jià)中。比如航空股前兩年巨虧，但是它的股價(jià)還是處于歷史高位水平，估值已經(jīng)反映了未來的預(yù)期。強(qiáng)預(yù)期下估值是否還有波動(dòng)也是值得討論的，我認(rèn)為未來的估值還會(huì)有波動(dòng)，但在明年二季度下半階段，估值可能還是會(huì)有上行的過程，我更看好明年下半年的走勢(shì)。”他說。

        大類資產(chǎn)配置上，黃海認(rèn)為，過去3年無論消費(fèi)還是科技的結(jié)構(gòu)性牛市導(dǎo)致了80%以上的主動(dòng)權(quán)益資金囤在了成長(zhǎng)股中，對(duì)價(jià)值股的配置極少。價(jià)值股再平衡過程的持續(xù)時(shí)間在兩年以上，所以從長(zhǎng)期來看，資產(chǎn)配置在低估值價(jià)值股的再平衡過程是有持續(xù)性的。2022年經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇的過程中，低估值、高分紅、低負(fù)債、高現(xiàn)金流的公司很稀缺，會(huì)出現(xiàn)資產(chǎn)荒，所以它們理應(yīng)作為增量資金和存量資金增配的方向。

        “2023年上半年我還是偏謹(jǐn)慎，能源、煤炭、油氣還是排在關(guān)注度比較靠前的位置，整體上還是上游資源品、穩(wěn)增長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈、化工、建材、鋼鐵、水泥排在關(guān)注度比較靠前的位置。”黃海表示，在充滿不確定性的混沌期，還是選擇現(xiàn)金流高分紅的安全的公司，比如煤炭是稀缺的、穩(wěn)定的標(biāo)的，資源品還是最好的、估值很便宜;經(jīng)濟(jì)逐漸起來后，就可以買一些彈性中游的，比如化工、鋼材等。

《電鰻快報(bào)》