《電鰻財經》文 / 楊力

        萬泰生物(603392.SH)將停止擬投9.91億元的“鼻噴疫苗產業基地建設項目”，其募集資金將用于補充流動資金。隨著檢測需求減弱，今年第一季度該公司的業績出現了下降。如果未來沒有產品補缺，該公司很難維持過去幾年的高速增長。

        6億募資補充流動資金

        6月12日晚間，萬泰生物發布公告，該公司董事會審議通過了《關于終止募集資金投資項目并將剩余募集資金永久補充流動資金或償還借款的議案》。

        公告顯示，此次擬終止項目系“鼻噴疫苗產業基地建設項目”，計劃投9.91億元，其中使用募集資金6億元，用于建設疫苗生產廠房及配套用房，并購置生產設備建設兩條鼻噴新冠疫苗生產線，設計年產能為2.4億劑。

        該項目于2021年11月3日完成備案，并于2022年3月18日獲得環境影響評價批復。截至該公告日，該項目已投入募集資金6,191.39萬元。

        萬泰生物披露的擬終止實施的原因是，鼻噴疫苗產業基地建設項目系公司于2021年結合當時市場環境、行業發展趨勢及公司實際情況等因素制定，公司擬對鼻噴疫苗產業基地建設項目終止實施。

        萬泰生物表示，此次擬終止實施“鼻噴疫苗產業基地建設項目”后，剩余募集資金53808.61萬元及孳生的利息、收益暫時存放于募集資金專用賬戶進行管理。對于該筆募集資金，該公司將全部變更用途用于永久補充流動資金或償還借款，進一步優化資金結構，提高資金的使用效率和提高資金效益。

        《電鰻財經》注意到，截止今年第一季度末，萬泰生物有貨幣資金43.7億元，較年初下降了15.8%。

        2022年，萬泰生物非公開發行2586萬股新股，發行價格135.33元/股，募集資金總額為人民幣35億元，扣除與發行有關的費用人民幣3984萬元，實際募集資金凈額為人民幣3.46億元，上述募集資金已于2022年6月30日到位。該次募投項目還遠沒有完成。

        檢測需求減弱 業績下降

        年報顯示，萬泰生物的產品為生物制品行業，包括體外診斷和疫苗兩個子行業。2022年，該公司有76%的收入來自疫苗，24%的收入來自體外診斷。

        萬泰生物于2020年4月登陸A股市場，從2018年至2022年，該公司的扣非后凈利潤分別為1.19億元、1.65億元、6.17億元、19.46億元和45.14億元，同期增速分別為6.58%、38.96%、273.71%、215.32%和132.03%。

        萬泰生物近年兩年的高速增長要歸功于新冠疫情帶來需求，從2020年開始，新冠病毒檢測項目已成為各國常規化的檢測項目，尤其是核酸檢測技術以及快速抗原檢測試劑的迅速普及應用，帶動全球體外診斷試劑市場的快速增長。萬泰生物也因此收到的訂單激增，該公司在2021年和2022年也實現了業績大幅增長。

        然而，隨著疫情的消退，萬泰生物的業績迎來了滑坡。該公司發布的2023年第一季度的業績報告顯示，報告期內，實現營業收入28.9億元，同比下降了8.98%;同期歸屬于上市公司股東扣非前和扣非后凈利潤分別為12.4億元和12.0億元;同期經營活動產生的現金流量凈額為-3.1億元。

        萬泰生物將業績下降歸因于受新冠相關檢測產品影響。目前萬泰生物的主營業務包括疫苗和體外診斷兩大板塊，其中疫苗板塊主要包括戊肝疫苗、二價HPV疫苗和其他疫苗產品，體外診斷板塊則主要由體外診斷試劑和體外診斷儀器構成。

        2019年之前，萬泰生物自主研發的疫苗產品僅戊肝疫苗一款，當年該公司實現的收入僅為1497萬元;2020年5月，二價HPV疫苗“馨可寧”上市，使得萬泰生物成為國內第一家、全球第三家HPV疫苗生產商，打破了默沙東、GSK在HPV疫苗市場的壟斷局面。

        在市場需求的推動，萬泰生物一路“攻城拔地”，從2020年2022年，萬泰生物的二價HPV疫苗銷售量分別為226.56萬支、1022.78萬支和2706.02萬支，疫苗分部實現收入分別為8.66億元、33.63億元和84.93億元。2022年，萬泰生物來自疫苗的收入在全部營業收入中占比也超過七成五以上。

        然而，業內分析人士認為，，隨著新冠疫苗及核酸檢測需求驟降，萬泰生物若沒有產品補缺勢必出現業績下滑，就HPV疫苗而言，不論是二價還是九價，行業競爭非常十分激烈，若存量市場不斷縮小，其現有的價格優勢則會逐漸喪失。

        2022年，萬泰生物的研發投入金額為11億元，同期研發投入占營業收入的比例為10.18%。2019年、2020年、2021年，該公司的研發投入金額分別為1.66億元、3.14億元和6.82億元。

《電鰻快報》