3月19日晚間，深交所網(wǎng)站更新，貝利特化學(xué)股份有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“貝利特化學(xué)”)及保薦人海通證券申請(qǐng)撤回發(fā)行上市申請(qǐng)文件，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，深交所決定終止對(duì)其首次公開(kāi)發(fā)行股票并在主板上市的審核。

        貝利特化學(xué)去年6月獲受理，7月就收到首輪問(wèn)詢(xún)，但公司耗時(shí)半年才于今年1月22日回復(fù)問(wèn)詢(xún)，10天后收到二輪問(wèn)詢(xún)，此次公司未再回復(fù)，而是在約一個(gè)月后選擇撤回。

        申報(bào)材料和首輪問(wèn)詢(xún)回復(fù)顯示，公司在申報(bào)之后業(yè)績(jī)很快就出現(xiàn)變臉。

        2020年到2022年，公司營(yíng)業(yè)收入分別為6.58億元、9.89億元、11.45億元，凈利潤(rùn)分別為 2675.35萬(wàn)元、6619.99萬(wàn)元、1.36億元，營(yíng)收凈利雙雙高速增長(zhǎng)。然而，公司今年1月22日最新更新的招股書(shū)顯示，進(jìn)入2023年，其上半年?duì)I業(yè)收入就下滑23.23%，凈利潤(rùn)更大降52%。

        此外，公司的應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)高企，毛利率變動(dòng)趨勢(shì)與可比公司差異較大，這些也均被監(jiān)管問(wèn)詢(xún)。

        期后業(yè)績(jī)大降

        招股書(shū)顯示，貝利特化學(xué)是一家主要從事氰胺產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售的企業(yè)。公司以氰胺基礎(chǔ)產(chǎn)品為起點(diǎn)，向氰胺精細(xì)化學(xué)品延伸。

        公司的主要產(chǎn)品包括新煙堿類(lèi)殺蟲(chóng)劑農(nóng)藥中間體甲基硝基胍、咪唑烷、噁二嗪、氰基乙酯以及雙氰胺、硝基胍、硝酸胍和氰氨化鈣，應(yīng)用于農(nóng)藥、醫(yī)藥、涂料、化肥、電子、紡織印染等多個(gè)領(lǐng)域。

        2023年6月申報(bào)時(shí)的招股書(shū)來(lái)看，貝利特化學(xué)是一家成長(zhǎng)性超高的公司。2020年到2022年，公司營(yíng)業(yè)收入分別為6.58億元、9.89億元、11.45億元，凈利潤(rùn)分別為 2675.35萬(wàn)元、6619.99萬(wàn)元、1.36億元，營(yíng)業(yè)收入復(fù)合增速超過(guò)30%，凈利潤(rùn)復(fù)合增速更是超過(guò)100%。

        然而隨著審核流程的推進(jìn)，公司需更新招股書(shū)，到2024年1月版招股書(shū)，公司新增了2023年上半年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，此時(shí)的業(yè)績(jī)突然出現(xiàn)大變臉。

        2023年1-6月，公司營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)較2022年同期分別下降23.23%和51.96%，錄得4.45億元和2689萬(wàn)元，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)較2022年同期下降56.14%，只有2323萬(wàn)元。公司解釋稱(chēng)，業(yè)績(jī)下滑主要系產(chǎn)品價(jià)格下降所致，同時(shí)2023年全年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)也很可能出現(xiàn)較大幅度下滑。

        值得一提的是，公司此前在引入外部投資者時(shí)，與外部投資者簽訂的增資合同中約定了對(duì)賭、股權(quán)回購(gòu)、業(yè)績(jī)補(bǔ)償?shù)忍厥鈾?quán)利條款。因未完成協(xié)議約定的2019年、2020年凈利潤(rùn)，公司就對(duì)外部投資者進(jìn)行過(guò)業(yè)績(jī)補(bǔ)償。

        首輪問(wèn)詢(xún)中，深交所就要求公司說(shuō)明2019年凈利潤(rùn)情況，2020年實(shí)際凈利潤(rùn)與承諾業(yè)績(jī)差異較大的原因及合理性;結(jié)合業(yè)績(jī)對(duì)賭的具體約定，說(shuō)明公司及實(shí)際控制人是否存在尚未履行的補(bǔ)償義務(wù)或其他相關(guān)義務(wù);說(shuō)明業(yè)績(jī)補(bǔ)償?shù)膶?shí)施對(duì)公司控制權(quán)穩(wěn)定、經(jīng)營(yíng)決策、公司治理、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)狀況等方面的實(shí)際影響。

        應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)高企

        中國(guó)基金報(bào)記者注意到，公司的應(yīng)收款項(xiàng)較多，主要包括應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收款項(xiàng)融資，報(bào)告期各期合計(jì)金額分別為2.51億元、3.93億元、3.12億元和3.21億元，占各期營(yíng)業(yè)收入的比例分別高達(dá)38%、40%、27.25%和72%。

        報(bào)告期內(nèi)，公司對(duì)應(yīng)收賬款按組合計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的金額為766.46萬(wàn)元、1020.93萬(wàn)元、808.73萬(wàn)元，不存在按單項(xiàng)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的情形。公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為5.56、6.06、6.65，低于同行業(yè)可比公司均值。

        首輪問(wèn)詢(xún)中，深交所要求公司說(shuō)明報(bào)告期各期末應(yīng)收票據(jù)期后收款情況，有無(wú)到期無(wú)法兌付、應(yīng)收票據(jù)與應(yīng)收賬款相互轉(zhuǎn)換的情形，應(yīng)收票據(jù)壞賬準(zhǔn)備計(jì)提的充分性。另外，監(jiān)管還要求其結(jié)合業(yè)務(wù)模式、信用政策和合同條款等，說(shuō)明應(yīng)收賬款余額及占比變動(dòng)的原因及合理性，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率低于同行業(yè)可比公司平均水平的原因及合理性。

        而公司也坦承，未來(lái)若客戶(hù)出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)困難、財(cái)務(wù)狀況惡化或公司應(yīng)收款項(xiàng)管理不當(dāng)，公司可能面臨應(yīng)收款項(xiàng)不能按期收回或無(wú)法收回產(chǎn)生壞賬的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而影響公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和資金周轉(zhuǎn)。

        公司的預(yù)付款項(xiàng)也被監(jiān)管關(guān)注到，報(bào)告期各期末，公司預(yù)付款項(xiàng)余額分別為1023.09萬(wàn)元、1356.54萬(wàn)元和2407.95萬(wàn)元。深交所要求其說(shuō)明報(bào)告期內(nèi)預(yù)付款項(xiàng)持續(xù)增長(zhǎng)的原因及合理性，各期末預(yù)付款項(xiàng)的期后結(jié)轉(zhuǎn)情況，大額預(yù)付款項(xiàng)的支付時(shí)間及資金流向，支付對(duì)象與公司及相關(guān)方是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。

        毛利率、風(fēng)險(xiǎn)揭示被問(wèn)詢(xún)

        公司的毛利率及風(fēng)險(xiǎn)揭示情況也被監(jiān)管問(wèn)詢(xún)和詬病。

        申報(bào)材料顯示，報(bào)告期各期，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為13%、16.19%和24.25%。報(bào)告期內(nèi)，其同行業(yè)可比公司的中間體業(yè)務(wù)毛利率分別為16.49%、15.95%、17.11%，公司與同行業(yè)可比公司的毛利率及毛利率變動(dòng)趨勢(shì)存在較大差異。

        監(jiān)管要求說(shuō)明所選取的同行業(yè)可比公司的可比性、完整性、準(zhǔn)確性;選取同行業(yè)可比公司的可比產(chǎn)品毛利率進(jìn)行對(duì)比，分析毛利率差異原因及合理性;結(jié)合產(chǎn)品單價(jià)、單位成本、產(chǎn)品供需、客戶(hù)等變化情況，說(shuō)明主要產(chǎn)品毛利率變動(dòng)的原因，公司報(bào)告期內(nèi)毛利率增長(zhǎng)較快的原因及合理性，毛利率增長(zhǎng)是否具有可持續(xù)性，報(bào)告期后主要原材料、產(chǎn)品價(jià)格變動(dòng)情況等對(duì)公司期后毛利率的影響。

        另外，深交所還要求結(jié)合同行業(yè)可比公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、下游應(yīng)用領(lǐng)域、采購(gòu)和銷(xiāo)售模式、生產(chǎn)工藝、產(chǎn)品成本和定價(jià)等因素，說(shuō)明公司與同行業(yè)可比公司毛利率及毛利率變動(dòng)趨勢(shì)存在較大差異的原因及合理性。

        風(fēng)險(xiǎn)揭示方面，公司提示了經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)大帶來(lái)的管理風(fēng)險(xiǎn)、即期回報(bào)被攤薄的風(fēng)險(xiǎn)。但深交所認(rèn)為“缺乏針對(duì)性”。

        同時(shí)，公司在提示安全生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，提及風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施“采取了制定安全生產(chǎn)制度、配備安全生產(chǎn)設(shè)施、對(duì)員工進(jìn)行培訓(xùn)等多種安全舉措，在生產(chǎn)過(guò)程中積累了豐富的安全生產(chǎn)管理經(jīng)驗(yàn)”。

        深交所要求公司結(jié)合《公開(kāi)發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第 57號(hào)——招股說(shuō)明書(shū)》的相關(guān)要求，遵循重要性原則，針對(duì)性披露實(shí)際面臨的風(fēng)險(xiǎn)因素，“避免陳述適用于所有擬上市公司的風(fēng)險(xiǎn)因素，避免籠統(tǒng)、模板化表述，避免出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策及類(lèi)似表述”。

《電鰻快報(bào)》