????????去年7月以來(lái)，IPO審核階段性收緊，陸續(xù)有虧損企業(yè)撤回上市申請(qǐng)，如今再添一家。

????????3月30日，盡管是周六，上交所網(wǎng)站依然更新信息顯示，得一微電子股份有限公司(簡(jiǎn)稱“得一微”)及其保薦人招商證券撤回發(fā)行上市申請(qǐng)，根據(jù)《上海證券交易所股票發(fā)行上市審核規(guī)則》第六十三條的相關(guān)規(guī)定，上交所終止其發(fā)行上市審核。

????????得一微是一家以存儲(chǔ)控制技術(shù)為核心的芯片設(shè)計(jì)公司，與芯片行業(yè)通常的高科技形象不相符的是，公司的毛利率并不高，部分年份甚至不到10%。更重要的是，公司持續(xù)虧損，報(bào)告期內(nèi)(2019年、2020年、2021年及2022年上半年)合計(jì)虧損近5億元。

????????二輪問(wèn)詢中，上交所要求公司結(jié)合行業(yè)周期性下行、公司多項(xiàng)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)指標(biāo)呈現(xiàn)惡化趨勢(shì)、虧損擴(kuò)大且短期內(nèi)沒有好轉(zhuǎn)跡象的情況，分析說(shuō)明是否具備足夠的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，業(yè)務(wù)穩(wěn)定性及持續(xù)性是否存在重大不確定性。

????????值得一提的是，3月15日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)從源頭提高上市公司質(zhì)量的意見(試行)》明確提出，要進(jìn)一步從嚴(yán)審核未盈利企業(yè)，要求未盈利企業(yè)充分論證持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力、披露預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)盈利情況，就科創(chuàng)屬性等逐單聽取行業(yè)相關(guān)部門意見。

????????持續(xù)虧損且申報(bào)后擴(kuò)大

????????提示或有退市風(fēng)險(xiǎn)

????????得一微主營(yíng)業(yè)務(wù)為存儲(chǔ)控制芯片和存儲(chǔ)解決方案的研發(fā)、設(shè)計(jì)及銷售，主要產(chǎn)品及服務(wù)包括固態(tài)硬盤存儲(chǔ)控制芯片、嵌入式存儲(chǔ)控制芯片、擴(kuò)充式存儲(chǔ)控制芯片三大產(chǎn)品線，以及存儲(chǔ)控制IP、存儲(chǔ)器產(chǎn)品、技術(shù)服務(wù)等基于存儲(chǔ)控制芯片的存儲(chǔ)解決方案。

????????在招股書中，公司稱，根據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板企業(yè)發(fā)行上市申報(bào)及推薦暫行規(guī)定》，公司同時(shí)符合第五條規(guī)定的科創(chuàng)屬性4項(xiàng)指標(biāo)要求。不過(guò)，其毛利率卻非常之低，且波動(dòng)較大。報(bào)告期內(nèi)，公司綜合毛利率分別為7.9%、7.72%、18.8%和13.76%。

????????從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，2019年至2022年，公司扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為-8598.49萬(wàn)元、-1.5億元、-6496.07萬(wàn)元、-2億元，持續(xù)虧損且2022年虧損額大幅擴(kuò)大。截至期末，公司累計(jì)未彌補(bǔ)虧損達(dá)到約4.39億元。

????????公司營(yíng)業(yè)收入則保持增長(zhǎng)，但2022年增速也已明顯下降。本次公司選擇的上市標(biāo)準(zhǔn)為《科創(chuàng)板上市規(guī)則》的第四套標(biāo)準(zhǔn)，即“預(yù)計(jì)市值不低于人民幣30億元，且最近一年?duì)I業(yè)收入不低于人民幣3億元”。公司原計(jì)劃的募資額是12.34億元，投向三個(gè)項(xiàng)目，以及用2億元補(bǔ)充流動(dòng)資金。

????????在風(fēng)險(xiǎn)提示章節(jié)，公司提醒，由于影響公司經(jīng)營(yíng)的內(nèi)外部因素較為復(fù)雜，在極端情況下，不排除未來(lái)公司營(yíng)業(yè)收入可能大幅下滑且持續(xù)虧損，從而觸發(fā)退市風(fēng)險(xiǎn)警示條件甚至觸發(fā)退市條件。

????????應(yīng)收賬款、存貨較高

????????信息披露質(zhì)量被問(wèn)詢

????????招股書顯示，報(bào)告期各期末(2019年至2022年上半年)，得一微應(yīng)收賬款賬面凈值分別為3590.27萬(wàn)元、3382.2萬(wàn)元、9538.48萬(wàn)元和1.46億元，占流動(dòng)資產(chǎn)比例分別為29.11%、7.48%、9.56%與14.47%。

????????公司稱，如未來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、行業(yè)景氣度等因素發(fā)生不利變化，影響下游客戶回款能力，則可能導(dǎo)致增加公司壞賬，對(duì)公司現(xiàn)金流與資產(chǎn)水平造成一定壓力。

????????二輪問(wèn)詢則顯示，報(bào)告期各期(2020年至2022年)末，公司存貨金額分別為1.24億元、4.15億元、3.89億元，整體呈上升趨勢(shì);各期存貨周轉(zhuǎn)率分別為2.56、2.25、2.08，逐年下降;2022年公司庫(kù)存商品、原材料中1年以上的庫(kù)齡占比同比上升約10%左右。

????????公司各期末的存貨構(gòu)成明細(xì)中，庫(kù)存商品金額分別為4718.74萬(wàn)元、1.48億元、2.18億元，2022年大幅上升，且2022年末在手訂單對(duì)存貨的覆蓋率僅為13.95%，庫(kù)存商品期后結(jié)轉(zhuǎn)比例僅為31.72%。

????????上交所要求公司說(shuō)明存貨金額整體上升、存貨周轉(zhuǎn)率持續(xù)下滑、1年以上庫(kù)齡存貨占比顯著增長(zhǎng)的原因及合理性，與可比公司的相關(guān)變動(dòng)幅度或趨勢(shì)是否存在較大差異及原因;結(jié)合庫(kù)存商品大幅上升、期末訂單覆蓋率較低且期后結(jié)轉(zhuǎn)比率較低的情況，說(shuō)明公司產(chǎn)品是否出現(xiàn)滯銷情形。

????????公司的信息披露質(zhì)量也遭到問(wèn)詢。

????????監(jiān)管要求公司以投資者需求為導(dǎo)向，進(jìn)一步優(yōu)化完善招股說(shuō)明書披露內(nèi)容，刪除不具有重大性、通用性的風(fēng)險(xiǎn)提示及冗余信息，簡(jiǎn)化會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)的披露，避免照搬準(zhǔn)則原文，有關(guān)會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)的詳細(xì)內(nèi)容索引至審計(jì)報(bào)告。

????????另外，公司還被要求結(jié)合實(shí)際情況細(xì)化“營(yíng)業(yè)收入難以持續(xù)高速增長(zhǎng)的風(fēng)險(xiǎn)”“技術(shù)迭代風(fēng)險(xiǎn)”“存貨減值風(fēng)險(xiǎn)”等，針對(duì)性提示存儲(chǔ)器產(chǎn)品業(yè)績(jī)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、主要原材料依賴特定供應(yīng)商風(fēng)險(xiǎn)。

《電鰻快報(bào)》