近日，宋城演藝(300144.SZ)收到了來自深交所的年報問詢函，深交所就2023年對持有的聯營企業花房集團長期股權投資計提減值一事、細分業務、各景區的具體經營情況及公司毛利率等進行問詢。其中第一個問題，便是“結合減值跡象的具體識別情況，補充說明上述長 期股權投資減值準備計提是否及時”。

        在2023年度業績預告中，宋城演藝曾表示：“綜合各方面因素分析，預計花房集團公司未來經營不及預期。”因此，公司對花房集團計提了減值，減值后花房集團評估值已經接近其凈資產價值，計提減值也是導致去年公司虧損的主要原因。

        2023年，宋城演藝實現營收19.26億元，同比增長320.76%;凈利潤-1.1億元，虧損幅度同比擴大130.2%;扣非凈利潤-8830.9萬元，虧損幅度收窄6.16%。

        《華夏時報》記者就相關問題致函宋城演藝方面，截至發稿暫未獲得公司回復。

        在5月16日的業績說明會上，宋城演藝對市場關注的

后續情況作出回應。公司表示，未來將心無旁騖、專注演藝主業，將按自身發展戰略對花房集團長期股權投資進行后續規劃。

        演藝主業恢復，業績“被“拖油瓶”坑慘

        宋城演藝主要從事現場演藝和旅游服務業務。公司獨創“主題公園+文化演藝”的經營模式，依托“宋城”和“千古情”兩大品牌，以主題公園等特定場景為載體，為客戶提供以多種演藝劇目為核心的優質文旅產品。

        文旅消費復蘇的2023年，宋城演藝旗下景區陸續恢復營業，演藝主業營運天數、游客人次、營業收入和毛利潤較上年同期大幅增長，但依然未能實現扭虧為盈。

        2023年年報顯示，報告期內，宋城演藝實現營業收入19.26億元，同比增加320.76%;歸屬于上市公司股東的凈利潤-1.10億元，同比減少130.20%。

        據悉，凈利大幅下滑并虧損主要系計提花房集團長期股權投資減值準備8.61億元所致。若不考慮持有花房集團的長期股權投資形成的投資收益以及減值損失，則凈利潤為8.29億元，去年同期同口徑下為-1.29億元。

        宋城演藝與花房集團之間的羈絆還要追溯到2015年。彼時，宋城演藝以26億元的高溢價收購了互聯網演藝平臺六間房，產生了23.7億元商譽。

        2019年，六間房與花椒直播重組形成花房集團，并在2022年12月12日于港交所上市。好景不長，公司上市未滿4個月，受其持股25%的參股公司受到司法調查、資金賬戶被凍結等因素影響，未能按期披露2022年年報，導致花房集團自2023年4月3日起開始停牌，至今仍未復牌。停牌之前，花房集團的股價停在了2.30港元/股，已跌破2.8港元/股的發行價。

        花房集團的窘況直接影響了宋城演藝的業績。2020年，宋城演藝也曾因花房集團業績虧損計提了11億元，導致公司當年業績也大幅虧損。2023年，宋城演藝營收大幅增長，但因為花房集團的減值準備，公司業績再次出現虧損。

        科方得智庫研究負責人張新原接受《華夏時報》記者采訪時表示，從收購到整合再到股權變更上市的過程中，可以看出宋城演藝對花房集團的投資充滿了挑戰和不確定性。而此次虧損幅度同比擴大并計提花房集團長期股權投資減值準備8.61億元，進一步表明了宋城演藝對花房集團的投資經歷了較大的風險和損失。

        深交所下發年報問詢函

        對于再度計提長期股權投資減值，宋城演藝表示，公司參股的聯營企業花房集團公司受錯綜復雜的外部環境和直播行業景氣度下滑等因素影響，經營業績出現大幅下滑。綜合各方面因素分析，預計花房集團公司未來經營不及預期。

        2023 年公司計提減值后，公司對花房集團的股權投資賬面價值約7.6億元，接近花房集團的凈資產水平。當前，宋城演藝的長期股權投資由2023年年初的16.95億元降至年末的7.64億元，占總資產的比例也由18.12%降至8.43%。

        對此，在問詢函中，深交所要求公司結合減值跡象的具體識別情況，補充說明上述長期股權投資減值準備計提是否及時。

        同時，深交所要求宋城演藝補充說明公司在確定上述長期股權投資可收回金額時，對花房集團股票交易持續停牌狀態下確定其公允價值減去處置費用后的凈額的具體方法、結論的合理性，以及公司主要根據花房集團預計未來現金流量的現值確定其可收回金額的恰當性;補充說明在花房集團未公開披露未來經營業績、現金流量預測的情況下，公司相關預測數據的獲取來源及可靠性。

        此外，監管還對公司是否存在通過計提大額長期股權投資減值準備調節利潤、對花房集團相關財務數據等的具體復核方法、流程及結論等情況存疑。

        農文旅產業振興研究院常務副院長袁帥告訴《華夏時報》記者，判斷上市公司長期股權投資減值準備計提是否及時，主要需要考慮以下幾個方面：首先，要關注被投資單位的財務狀況和經營成果是否發生了重大不利變化，如經營困難、業績下滑、重大虧損等。這些變化可能導致長期股權投資的價值下降，需要及時計提減值準備;其次，要關注是否存在減值跡象的具體識別情況。這包括對被投資單位的經營環境、市場前景、競爭狀況等進行分析，以及與被投資單位管理層進行溝通了解經營情況。如果發現了明顯的減值跡象，就需要及時計提減值準備。此外還需要考慮計提減值準備的合理性和準確性。這需要對長期股權投資的價值進行客觀評估，確保計提的減值準備能夠真實反映投資價值的下降程度。

        據了解，花房集團已按照香港聯交所的復牌指引提交了相關的材料并申請復牌，目前還在等聯交所的反饋。對于花房集團及公司的未來發展方向，宋城演藝方面曾回應表示：“”現在和未來，公司的唯一選擇就是心無旁騖、專注演藝主業，公司將按自身發展戰略對花房集團長期股權投資制定后續進一步的規劃。

        新培育項目不及預期，公司：請多給點耐心

        截至2023年年末，公司已經開業的項目有杭州宋城、三亞千古情景區、麗江千古情景區、九寨千古情景區、桂林千古情景區、張家界千古情景區、西安千古情景區、上海千古情景區。2024年2月10日，公司第9個自營的千古情景區廣東千古情景區正式開業。

        《華夏時報》記者梳理宋城演藝2023年年報發現，公司杭州宋城旅游區及多地千古情項目均實現營收翻倍增長，但不少項目的營收和毛利率均低于2019年水平。

        2023年第四季度，宋城演藝營收僅3.08億元，遠遠不及2019年同期。對此，宋城演藝表示，主要是三亞、麗江、杭州宋城等三個景區2023年Q4 營收不及2019年Q4所致。

        2024年第一季度，宋城演藝營收5.6億元，同比增138.7%;歸母凈利潤2.52億元，同比增317.33%。宋城演藝在業績說明會上介紹，今年一季度，西安、佛山和廣東項目已經實現盈利;上海項目去年未實現盈利，有待于進一步培育。

        其中，西安千古情2023年上演超過900場。作為培育項目，西安項目2023年主要以市場占有率為運營導向。2023年下半年開始，西安項目市場占有率持續提升;今年一季度，西安項目和佛山項目已經實現盈利。

        “上海項目于2023年7月1日開業，開業后口碑和市場表現整體向好，但項目成熟需要一定的時間，去年未實現盈利。”宋城演藝表示。

        對于新增項目沒有帶來明顯業務收入利潤提升的問題，宋城演藝回應稱，新開項目都會有一個培育和爬坡的過程，請多給耐心。

        在消費降級的情況下，旅游客單價下降也一定程度對公司業績增長產生影響。對于三亞項目今年恢復程度較慢，宋城演藝認為，從目的地角度來看，海南今年受到了東南亞市場“平替游”的強大沖擊，“五一”黃金周整體旅游熱度不高，節前出現機票“大跳水”、酒店房價不斷下調價格。同時，公司指出：“旺盛的出游需求和消費降級的雙重作用下，在原有的基礎上如何最大限度地給到游客‘特色化’‘性價比’‘必打卡’的體驗非常重要，目前三亞項目也在圍繞這些關鍵詞做好包含內容、市場、服務等各方面的提升工作。”

        此外，有投資者關注到，2024年第一季度全國整體旅游收入恢復到2019年同期114%，而公司演藝部分收入只恢復到2019年同期的105%，而且開業景區數還多于同期，存在一定差距，且和公司公布的春節黃金周和2019年同期比例數據也存在較大差距。

        對此，宋城演藝方面回應稱，相比于2019年一季度，公司2024年一季度的演藝主業收入增長幅度高于行業整體的增幅。春節黃金周的增幅表現好于一季度整體增幅表現，主要是因為散客化趨勢越來越明顯，團隊恢復度則相對較慢，從而市場呈現出更加明顯的淡旺季特征。各個景區的恢復情況也各有不同，成熟項目中麗江、桂林的營收超過2019年一季度。

        袁帥表示，宋城演藝需要重新審視和花房集團的關系，考慮是否繼續持有股權或者采取其他措施來降低風險。如果認為花房集團未來仍有發展潛力，可以通過加強管理和改善經營狀況來提升其盈利能力;如果認為風險較大，則可以考慮出售部分或全部股權以減少損失。宋城演藝還需要關注宋城演藝自身主營業務的發展情況、加強財務管理和風險控制。

《電鰻快報》