又一家終止!賬上存款60億 年收利息1.79億 卻要融資37億

    2024-06-04 11:09 | 來源:中國基金報(bào) | 作者:俠名 | [IPO] 字號變大| 字號變小


    報(bào)告期內(nèi),公司營業(yè)收入和凈利潤都幾乎沒什么增長,但由于商業(yè)模式原因公司現(xiàn)金流較好,賬上結(jié)余較多現(xiàn)金資產(chǎn)。以2021年(招股書最近一個(gè)完整年度)為例,公司總資產(chǎn)136億...

     一家主營人力資源服務(wù)的輕資產(chǎn)公司,沒有什么有息負(fù)債,也不需要多少固定資產(chǎn),卻要上市融資37億元,其中18億元用來買樓,這樣的IPO最終終止。

      6月3日晚,上交所官網(wǎng)披露,因中智經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作股份有限公司(以下簡稱中智股份)及其保薦人中信證券撤回發(fā)行上市申請,根據(jù)有關(guān)規(guī)定,上交所終止其發(fā)行上市審核。

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      中智股份的人力資源服務(wù)業(yè)務(wù),包括人事管理、勞務(wù)派遣、業(yè)務(wù)外包、招聘及靈活用工等?;蛴捎跇I(yè)務(wù)性質(zhì)原因,公司頻發(fā)人員安全事件和勞動(dòng)糾紛。

      報(bào)告期內(nèi),公司發(fā)生被主管部門認(rèn)定為工亡的事件共21起,涉及人才派遣及業(yè)務(wù)外包業(yè)務(wù)。而截至各報(bào)告期期末,公司與其員工曾發(fā)生的勞動(dòng)合同糾紛案件分別為339件、387件、313件。

      報(bào)告期內(nèi),公司營業(yè)收入和凈利潤都幾乎沒什么增長,但由于商業(yè)模式原因公司現(xiàn)金流較好,賬上結(jié)余較多現(xiàn)金資產(chǎn)。以2021年(招股書最近一個(gè)完整年度)為例,公司總資產(chǎn)136億元,貨幣資金就達(dá)80億元,占比近六成,為此公司年收利息近1.8億元。

      報(bào)告期內(nèi),公司累計(jì)現(xiàn)金分紅超過35億元。但就是在現(xiàn)金如此充沛的情況下,公司擬IPO,還拋出高達(dá)37億元的募資額,其中18億元用來購置總部辦公樓,8億元用來補(bǔ)充流動(dòng)資金。

      發(fā)生工亡事件21起

      每年勞動(dòng)糾紛案件數(shù)百宗

      根據(jù)中智股份招股書,公司主營人力資源服務(wù)業(yè)務(wù),主要包含人事管理、人才派遣、業(yè)務(wù)外包、薪酬財(cái)稅、健康福利、招聘及靈活用工、管理咨詢和其他人力資源業(yè)務(wù)。

      公司自述在國內(nèi)人力資源服務(wù)行業(yè)位居前列,在全國擁有約400個(gè)服務(wù)網(wǎng)點(diǎn),超過4700名員工,服務(wù)來自全球的企業(yè)客戶達(dá)5萬余家、服務(wù)客戶員工人數(shù)達(dá)1000萬余人(含平臺注冊人數(shù)),客戶類型包括外資企業(yè)、國有企業(yè)、民營企業(yè)等多類實(shí)體和機(jī)關(guān)事業(yè)單位,并覆蓋全國33個(gè)省、自治區(qū)、直轄市,超過380個(gè)城市。

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      根據(jù)申報(bào)材料,公司及其子公司擁有人力資源服務(wù)許可證、人力資源服務(wù)備案、勞務(wù)派遣許可證等7類主營業(yè)務(wù)相關(guān)資質(zhì)證書,并擁有保險(xiǎn)中介許可證、保險(xiǎn)兼業(yè)代理業(yè)務(wù)許可證、增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證等21類其他資質(zhì)證書。

      或許是與公司人力資源業(yè)務(wù)的性質(zhì)有關(guān),公司報(bào)告期內(nèi)的員工人身安全事故和勞動(dòng)糾紛較多。 

      根據(jù)申報(bào)材料,報(bào)告期內(nèi),公司被主管部門認(rèn)定為工亡的事件共有21起,涉及人才派遣及業(yè)務(wù)外包業(yè)務(wù)。而報(bào)告期內(nèi),工亡加上“一至十級工傷”的人數(shù),合計(jì)則達(dá)到了392人。

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      為此,在問詢中,上交所要求公司說明工亡事件的具體情況,是否涉及安全生產(chǎn)事故;報(bào)告期內(nèi),公司及其子公司員工的工傷情況,是否存在糾紛或潛在糾紛;中智西安發(fā)生較多事件的原因,內(nèi)控制度是否健全并得到有效執(zhí)行;公司及其子公司是否制定員工人身安全保障制度并執(zhí)行,是否定期對客戶的安全生產(chǎn)、環(huán)保等情況進(jìn)行核查。

      另外,根據(jù)申報(bào)材料,公司與員工曾發(fā)生的勞動(dòng)合同糾紛案件分別為339 件、387件、313件。截至報(bào)告期末,尚未結(jié)案的案件數(shù)量約100件,其中將公司或其子公司列為被告/被申請人的案件數(shù)量約74件,爭議標(biāo)的金額合計(jì)約4433.37萬元。

      上交所要求公司說明未結(jié)案勞動(dòng)糾紛案件數(shù)量,分類說明糾紛的起因、申請人及被申請人、最新進(jìn)展;人才派遣、業(yè)務(wù)外包及靈活用工三類業(yè)務(wù)中,公司與客戶關(guān)于勞動(dòng)糾紛的相關(guān)約定,公司應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任。

      營收、凈利潤幾無增長

      但現(xiàn)金流好、“不差錢”

      從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看,公司的規(guī)模體量不算小,但報(bào)告期內(nèi)營收和凈利潤幾乎沒什么增長,且波動(dòng)較大。

      報(bào)告期各期(2019年、2020年、2021年以及2022年1~6月份),公司分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入149.9億元、150.84億元、155.46億元以及86.63億元,2019年至2021年年度復(fù)合增長率僅為1.84%;實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為8.72億元、8.8億元、8.4億元以及5.05億元。

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      報(bào)告期各期,公司計(jì)入其他收益的政府補(bǔ)助分別為 2.21億元、1.99億元、2.14億元以及1.66億元,占同期利潤總額的比例分別為19.38%、17.44%、19.74%以及25.4%。

      雖然業(yè)務(wù)增長不佳,不過公司的現(xiàn)金流較好,2019年到2021年,其經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為7.34億元、4.76億元、11.36億元。

      這種情況下,公司賬上的現(xiàn)金類資產(chǎn)占比非常高。報(bào)告期各期末,公司賬上貨幣資金分別為25.19億元、78.62億元、80.06億元和60.67億元,占各期總資產(chǎn)的比重分別為17.5%、65%、58.7%、44.92%。

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      這些現(xiàn)金每年給公司帶來不菲的利息收入,以至于公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用長期為負(fù)。報(bào)告期各期,公司的利息收入分別為6968萬元、1.59億元、1.79億元和1.42億元。

      而公司得以有如此高“現(xiàn)金含量”的原因,與其預(yù)收客戶、應(yīng)付外包員工的“代理代辦款項(xiàng)”不無關(guān)系。

      報(bào)告期各期末,公司代理代辦款項(xiàng)分別為79.67億元、73.28億元、75.79億元及69.13億元,主要系人事管理和人才派遣等業(yè)務(wù)為客戶提供代理代辦服務(wù)時(shí)尚未支付的代理代辦的工資、社會保險(xiǎn)及住房公積金等款項(xiàng)。

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      原計(jì)劃融資37億元

      18億元購置總部辦公樓

      輕資產(chǎn)、不差錢的中智股份,報(bào)告期內(nèi)幾乎年年大額分紅。2019年到2021年,公司現(xiàn)金分紅額分別為3.42億元、22.21億元和9.74億元,合計(jì)超過35億元。

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      此次IPO,公司拋出了高達(dá)37.42億元的募資額。

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      其中,公司規(guī)劃18.15億元用于“中智人力資源研發(fā)運(yùn)營中心(上海)購建項(xiàng)目”,規(guī)劃近5億元用于“信息系統(tǒng)升級與數(shù)字化轉(zhuǎn)型項(xiàng)目”,規(guī)劃約6.29億元用于“營銷及運(yùn)營服務(wù)體系升級項(xiàng)目”,最后是規(guī)劃8億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

      記者注意到,公司計(jì)劃投入金額最大的“中智人力資源研發(fā)運(yùn)營中心(上海)購建項(xiàng)目”,主要用途其實(shí)是購買辦公樓。

      公司在招股書中披露,該項(xiàng)目“將通過購置辦公場所在上海建設(shè)總部基地,整體提升公司在上海地區(qū)一體化管理水平”。根據(jù)規(guī)劃,購置辦公樓面積為2.98萬平方米,用18億元的計(jì)劃投入金額粗略測算,辦公樓單價(jià)約為3萬元/平方米。

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