納指科技ETF連續(xù)第24個(gè)交易日發(fā)布溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示及臨停公告。

        7月4日晚間，景順長(zhǎng)城納指科技ETF發(fā)布公告稱，將于7月5日開市起再度停牌一小時(shí)。6月以來，景順長(zhǎng)城納指科技ETF已連續(xù)24個(gè)交易日發(fā)布溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示及臨時(shí)停牌公告。

        與此同時(shí)，華夏野村日經(jīng)225ETF、博時(shí)納斯達(dá)克100ETF、國(guó)泰標(biāo)普500ETF等7只產(chǎn)品也紛紛發(fā)布二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示公告。

        截至7月4日收盤，景順長(zhǎng)城納指科技ETF溢價(jià)率仍高達(dá)12.65%。此外，華夏野村日經(jīng)225ETF、易方達(dá)MSCI美國(guó)50ETF、華安法國(guó)CAC40ETF、華泰柏瑞南方東英新交所泛東南亞科技ETF、華安德國(guó)(DAX)ETF等25只跨境ETF溢價(jià)率也均超3%。

        另一方面，由于QDII額度受限，多只QDII產(chǎn)品再度下調(diào)限購(gòu)金額。部分產(chǎn)品限購(gòu)額度非常“迷你”，甚至出現(xiàn)了每日申購(gòu)上限低至300元的情況。對(duì)此，公募內(nèi)部人士表示，場(chǎng)外相關(guān)標(biāo)的觸及QDII限購(gòu)上限也是溢價(jià)的原因之一。

        “在挑選一只ETF時(shí)，建議大家關(guān)注產(chǎn)品規(guī)模、流動(dòng)性、跟蹤誤差、費(fèi)率以及折溢價(jià)等因素，尤其在產(chǎn)品溢價(jià)率較高時(shí)會(huì)提示關(guān)注價(jià)格回歸可能帶來的短線額外虧損。這一點(diǎn)適用于套利機(jī)制順暢的A股ETF，同樣也適用于高溢價(jià)可能遲遲不回歸的跨境ETF。畢竟，高溢價(jià)始終是不具有可持續(xù)性的。”基金內(nèi)部人士強(qiáng)調(diào)道。

        美日德法等跨境ETF均被買到溢價(jià)

        7月4日，景順長(zhǎng)城納指科技ETF、華夏野村日經(jīng)225ETF、華夏納斯達(dá)克100ETF、華夏標(biāo)普500ETF、博時(shí)標(biāo)普500ETF、博時(shí)納斯達(dá)克100ETF、易方達(dá)標(biāo)普信息科技LOF、國(guó)泰標(biāo)普500ETF這8只產(chǎn)品共同發(fā)布二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示公告。

        為了保護(hù)基金份額持有人的利益，景順長(zhǎng)城納指科技ETF將于7月5日開市起至當(dāng)日10時(shí)30分再度停牌。值得一提的是，6月以來，景順長(zhǎng)城納指科技ETF已連續(xù)24個(gè)交易日發(fā)布溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示及臨時(shí)停牌公告。

        景順長(zhǎng)城基金在公告中提示，投資者可以在二級(jí)市場(chǎng)交易基金，也可以申購(gòu)、贖回基金。基金二級(jí)市場(chǎng)的交易價(jià)格，除了有基金份額凈值變化的風(fēng)險(xiǎn)外，還會(huì)受到市場(chǎng)供求關(guān)系、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等其他因素的影響，可能使投資人面臨損失。

        與此同時(shí)，深圳證券交易所已對(duì)景順長(zhǎng)城納指科技ETF進(jìn)行重點(diǎn)監(jiān)控，國(guó)信證券、天風(fēng)證券、銀河證券等多家券商也紛紛發(fā)布關(guān)于“納指科技ETF”的交易風(fēng)險(xiǎn)提示。

        對(duì)此，一位券商業(yè)內(nèi)人士向澎湃新聞?dòng)浾弑硎荆?ldquo;這是常規(guī)的監(jiān)管動(dòng)作，并不強(qiáng)制要求限制交易。此前投資者持續(xù)買入ST股票時(shí)也有過類似的警示。”

        從景順長(zhǎng)城納指科技ETF基本情況來看，該ETF成立于2023年7月19日，由基金經(jīng)理汪洋、張曉南共同管理。截至7月2日，景順長(zhǎng)城納指科技ETF年內(nèi)收益率高達(dá)35.33%，在公募基金中位列榜首，基金合計(jì)規(guī)模已達(dá)88.58億元。

        截至7月4日下午收盤，景順長(zhǎng)城納指科技ETF收跌0.78%，溢價(jià)率仍高達(dá)12.65%。此外，華夏野村日經(jīng)225ETF、博時(shí)標(biāo)普500ETF、易方達(dá)MSCI美國(guó)50ETF、國(guó)泰標(biāo)普500ETF溢價(jià)率分別為8.90%、6.01%、5.41%、5.00%;華夏標(biāo)普500ETF、華安法國(guó)CAC40ETF、華泰柏瑞南方東英新交所泛東南亞科技ETF、華安德國(guó)(DAX)ETF等21只跨境ETF溢價(jià)率也均超3%。

        所謂跨境ETF，即指以境外資本市場(chǎng)證券構(gòu)成的境外市場(chǎng)指數(shù)為跟蹤標(biāo)的、在國(guó)內(nèi)證券交易所上市的ETF，同時(shí)也屬于QDII基金。除了投資港股地區(qū)主要指數(shù)的ETF外，還包括以標(biāo)普500、納斯達(dá)克100、日經(jīng)225、德國(guó)DAX30、法國(guó)CAC40等國(guó)際重要市場(chǎng)指數(shù)為跟蹤目標(biāo)的跨境ETF，涵蓋了全球主要經(jīng)濟(jì)體和市場(chǎng)。

        公募內(nèi)部人士總結(jié)稱，近期部分跨境ETF大幅溢價(jià)的背后，主要有以下四點(diǎn)原因：

        一是，利率環(huán)境的變化帶來全球配置機(jī)會(huì)，在A股尚待企穩(wěn)的情況下，跨境產(chǎn)品市場(chǎng)關(guān)注度高，投資者買入情緒高漲。

        二是，除美股ETF與港股ETF之外，跨境ETF的規(guī)模基本都比較小，流動(dòng)性是硬傷。

        三是，與套利機(jī)制順暢的A股ETF不同，跨境ETF受QDII額度限制，申購(gòu)上限往往較低，市場(chǎng)熱情較高時(shí)較難有足夠的套利資金去平抑溢價(jià)。

        四是，跨境ETF的底層資產(chǎn)來自海外市場(chǎng)，交易時(shí)間、匯率等因素都影響著一二級(jí)市場(chǎng)的匹配度，從而加大套利難度，或使部分跨境產(chǎn)品的高溢價(jià)成為一種常態(tài)。

        “在挑選一只ETF時(shí)，我們常常會(huì)建議大家關(guān)注產(chǎn)品規(guī)模、流動(dòng)性、跟蹤誤差、費(fèi)率以及折溢價(jià)等因素，尤其在產(chǎn)品溢價(jià)率較高時(shí)會(huì)提示關(guān)注價(jià)格回歸可能帶來的短線額外虧損。這一點(diǎn)適用于套利機(jī)制順暢的A股ETF，同樣也適用于高溢價(jià)可能遲遲不回歸的跨境ETF。畢竟，高溢價(jià)始終是不具有可持續(xù)性的。”基金內(nèi)部人士強(qiáng)調(diào)道。

        觸及QDII限購(gòu)上限也是溢價(jià)的原因之一

        另一方面，12只QDII產(chǎn)品于周四集體下調(diào)限購(gòu)金額。

        7月4日，摩根基金管理(中國(guó))公告稱，即日起，旗下摩根納斯達(dá)克100(QDII)、摩根全球天然資源混合(QDII)、摩根海外穩(wěn)健配置混合(QDII-FOF)、摩根富時(shí)發(fā)達(dá)市場(chǎng)REITs指數(shù)(QDII)、摩根亞太優(yōu)勢(shì)混合(QDII)、摩根日本精選股票(QDII)、摩根歐洲動(dòng)力策略股票(QDII)、摩根全球新興市場(chǎng)混合(QDII)限制申購(gòu)、定期定額投資及轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入金額為1萬(wàn)元;

        此外，摩根標(biāo)普500指數(shù)發(fā)起式(QDII)、摩根全球多元配置(QDII-FOF)的美元份額由1萬(wàn)美元降至5000美元，人民幣份額限額由10萬(wàn)元降至5萬(wàn)元。

        同日，博時(shí)基金也公告稱，自7月5日起，為保護(hù)基金份額持有人利益，旗下博時(shí)納斯達(dá)克100ETF發(fā)起式聯(lián)結(jié)(QDII)、博時(shí)標(biāo)普500ETF聯(lián)結(jié)也再度下調(diào)限購(gòu)金額，兩只QDII美元份額由此前的4500美元降至750美元，人民幣份額的限購(gòu)金額由此前的3萬(wàn)元降至5000元。

        此前7月3日，宏利基金公告稱，即日起，旗下宏利印度股票(QDII)的限制申購(gòu)金額由此前的2000元降至1000元。華夏基金公告稱，旗下華夏標(biāo)普500ETF發(fā)起式聯(lián)接(QDII)、華夏納斯達(dá)克100ETF發(fā)起式聯(lián)接(QDII)這兩只QDII人民幣份額限購(gòu)金額分別降至300元、500元，美元份額限額分別降至40美元、70美元。

        公募內(nèi)部人士表示，場(chǎng)外相關(guān)標(biāo)的觸及QDII限購(gòu)上限也是溢價(jià)的原因之一。“各家基金機(jī)構(gòu)都會(huì)有一個(gè)QDII額度，超過這個(gè)額度，就只能暫時(shí)停止申購(gòu)。投資者無(wú)法在場(chǎng)外申購(gòu)，便只能在場(chǎng)內(nèi)涌入。”

        “倘若溢價(jià)過高，二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格大大超過凈值，相當(dāng)于估值過高，就存在價(jià)格向凈值回歸的風(fēng)險(xiǎn)。”上述業(yè)內(nèi)人士向澎湃新聞?dòng)浾弑硎尽?/p>

《電鰻快報(bào)》