距離年初顧家家居股份轉讓已過了小半年。

近日，2024年上半年家居行業上市公司市值最新排名出爐。排名前三的是歐派家居、顧家家居和居然之家，市值分別為326.3億元、265.4億元和152.8億元。

截至6月28日，與“換東家”時的289億元相比，顧家家居市值減少了23.6億元，時至今日，又進一步減少38.4億元至227億元。

市值不斷蒸發令人聯想當初顧家家居“換東家”的目的。有聲音認為，顧家通過不斷減持股票套現百億，徹底實現了幾代人的財務自由；也有聲音認為，在顧家家居穩定增長的營收背后，是凈利潤逐年放緩，為了求變才出此下策。

究竟為何，當事雙方均未給出明確回答，但觀察顧家家居的成長史，不難發現一些端倪。

股份轉讓加減持，套現百億離場

“做大做強”曾是顧家家居董事長顧江生的愿望。

2016年，顧家家居成功登陸A股市場，兩年后，顧江生提出了“千億營收、千億市值”的目標，對標彼時還紅火的房地產市場，都少有開發商敢于如此高調，作為房地產的下游產業，當時的顧家家居毫不掩飾自己的野心與激進。

往后的幾年中，顧江生一邊喊著口號，一邊以其浙商特有的頭腦和敢闖敢拼的韌勁將顧家家居帶上了新的臺階，巔峰時期公司市值近600億元。

直至2020年，顧家一反常態，開始了近乎瘋狂的減持套現。

公開資料顯示，截至2019年底，顧家集團直接持有顧家家居49.28%股權；TB Home Limited 持有顧家家居26.33%股權；梅山顧家投資持有顧家家居0.60%股權。三者構成一致行動人，合計持有顧家家居76.21%股權。

三者中，顧江生持有顧家集團61.60%股權，其父母持有TB Home Limited 100%股權，而梅山顧家投資則是顧家集團全資子公司。

據不完全統計，2020年7月6日與11月16日，TB Home Limited通過兩次股權轉讓獲利37.2億元；同年7月23日、24日又通過二級市場減持套現約1.24億元。

同樣的日期，顧家集團也在減持，7月23日、24日，顧家集團通過二級市場減持980萬股票，套現約5.32億元。又與TB Home Limited 通過大宗交易合計減持顧家家居2%股份，套現6.6億元。

2022年6月22日，顧家集團又通過大宗交易減持1.97%股份，套現8億元。

最大的減持來自今年1月9日，顧家集團及TB Home將所持29.42%股份，轉讓給美的公子何劍鋒控制的盈峰睿和投資，套現88.8億元。公司控股股東由顧家集團變更為盈峰睿和投資，公司實際控制人由顧江生、顧玉華、王火仙一家，變更為何劍鋒。

由此，顧氏家族套現百億離場。

激流勇退or缺錢？

顧家家居可謂是顧氏家族的“搖錢樹”，但自己家的產業給自己家掙錢本也無可厚非，在外人看來，顧家已經賺得盆滿缽滿，可以就此躺平，享受人生。

但現實仿佛在告訴人們，“顧家缺錢！”

今年3月12日、4月18日，顧江生在顧家集團的股權1755萬元，顧家集團在浙商產融投資基金的股權1億元，分別被杭州市拱墅區法院、錢塘區法院凍結。

“相對減持而來的百億，幾千萬算是小賬，居然都平不掉。”一位關注顧家家居的股民認為，說明減持的錢去了別的地方。

持有這種猜測的并非一人，業內人士分析稱，野心十足的顧江生曾立下“雙千億”目標，豪言壯語仍在，他卻不再努力了，出人意料地宣布撤退，可能是打拼累了，也可能是有較大虧空需要資金補充。

對于公司而言，或者是上游房地產行業崩盤對業績造成較大影響，亦或是后來的顧江生心思已不在經營上面，公司業績增長也逐年放緩。

根據顧家家居近年來的財報顯示，2021年、2022年、2023年顧家家居營業收入為183.42億元、180.1億元、192.12億元，分別同比增長44.81%、-1.81%、6.67%；凈利潤分別為16.64億元、18.12億元、20.06億元，分別同比增長96.87%、8.87%、10.70%，相比2021年，增速明顯放緩。

因此，有聲音認為，其套現離開可能是因為顧江生家族看到了家居行業的變化和挑戰，激流勇退，美的介入有望給公司帶來新的發展機會，幫助公司突破瓶頸期，迎來更廣闊的新市場。

上述分析師稱，美的集團作為家電行業領軍企業，對家居行業持有濃厚的興趣和戰略布局。顧家家居的股權轉讓為美的集團提供了進入家居市場的機會，雙方可以實現資源共享與優勢互補。

由此，何劍鋒出手收購顧家家居，就顯得順理成章。其不僅可以借助顧家家居的品牌、渠道、客戶等資源，擴大自己在家居領域的影響力，還可以將美的集團的智能技術和產品，與顧家家居的家居產品相融合，打造出更具競爭力的智能家居產品。

值得注意的是，1月 顧家家居轉讓價格為42.5846元/股，轉讓總價為102.99億元，對比目前顧家家居28.17元/股的股價來看，目前盈峰睿和投資浮虧約34.86億元。

《電鰻快報》