《電鰻財(cái)經(jīng)》文 / 楊力

        正丹股份(300641.SZ)再次啟動(dòng)定增計(jì)劃，該公司擬發(fā)行股份募集資金4.28億元。相較年初，正丹股份的貨幣資金減少一半，而應(yīng)收賬款余額和存貨卻在增加。如果此次募集計(jì)劃得以實(shí)施，該公司的募資總額將超其現(xiàn)金分紅8倍之多。2022年和2023年，正丹股份業(yè)績(jī)連續(xù)兩年下降，其凈資產(chǎn)收益率不足1%。

        貨幣資金減少一半 再定增募資4億多

        8月31日，正丹股份發(fā)布公告，該公司擬向特定對(duì)象發(fā)行股票募集資金，募資總額不超過(guò)人民幣4.28億元(含本數(shù))，扣除發(fā)行費(fèi)用后擬用于以下項(xiàng)目：

        此次募集計(jì)劃中，正丹股份計(jì)劃用8000萬(wàn)元募集資金補(bǔ)充流動(dòng)資金，占此次募資總額的19%。

        正丹股份于2017年登陸A股市場(chǎng)，募集資金7.73億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后，實(shí)際募集資金6.99億元。此后，在2021年，該公司還進(jìn)行了一次發(fā)行可轉(zhuǎn)債募集資金活動(dòng)，募集資金3.2億元，該可轉(zhuǎn)債到期日為2024年6月7日。

        由此可見(jiàn)，自上市以來(lái)，正丹股份已累計(jì)募集資金10.93億元;如果此次募資計(jì)劃最終得以實(shí)施，該公司的累計(jì)募集資金將達(dá)到15.21億元。

        自上市以來(lái)，正丹股份累計(jì)現(xiàn)金分紅1.88億元，近三年，累計(jì)現(xiàn)金分紅(派現(xiàn)+回購(gòu))5947.13萬(wàn)元。因此，如果此次募集計(jì)劃最終得以實(shí)施，該公司的累計(jì)募資總額將為其現(xiàn)金分紅8倍之多。

        正丹股份用部分募集資金補(bǔ)充流動(dòng)資金，該公司的貨幣資金在今年上半年出現(xiàn)了大幅下降。截至2024年6月30日，正丹股份擁有貨幣資金為3.4億元，占總資產(chǎn)的13.32%，而今年年初，該公司擁有貨幣資金7.99億元，占總資產(chǎn)的36.21%;比重減少22.89個(gè)百分點(diǎn)。

        值得注意的是，在貨幣資金減少的同時(shí)，正丹股份的應(yīng)收賬款余額和存貨占比在上升。截至2024年6月30日，該公司的應(yīng)收賬款余額為3.2億元，占總資產(chǎn)的12.57%，較年初的占比增加4.93個(gè)百分點(diǎn);同期該公司的存貨賬面價(jià)值為3.5億元，較年初的占比增加1.57個(gè)百分點(diǎn)。

        由此可見(jiàn)，正丹股份的貨幣資金占比在下降，而應(yīng)收賬款余額和存貨占比在上升。截至今年6月30日，該公司的短期借款為1.6億元，占總資產(chǎn)的6.26%。

        業(yè)績(jī)連續(xù)兩年下降 凈資產(chǎn)收益率不足1%

        年報(bào)顯示，正丹股份主營(yíng)業(yè)務(wù)為特種精細(xì)化學(xué)品和高端環(huán)保新材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，所屬行業(yè)為化工行業(yè)中的精細(xì)化工子行業(yè)。2023年，該公司有71.11%的收入來(lái)自酸酐及酯類，26.55%的收入來(lái)自高沸點(diǎn)芳烴溶劑，2.29%的收入來(lái)自高分子特種樹脂單體。

        2024年上半年，正丹股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.8億元，較上年同期增長(zhǎng)86.52%;同期歸屬于上市公司股東的扣非前和扣非后凈利潤(rùn)分別為2.86億元和2.84億元，較上年同期分別增長(zhǎng)1015.51%和1096.88%;同期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為6576萬(wàn)元，較上年同期減少51.17%。

        2023年，正丹股份的業(yè)績(jī)出現(xiàn)了大幅下降，報(bào)告期內(nèi)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.4億元，較上年下降20.09%;同期歸屬于上市公司股東的扣非前和扣非后凈利潤(rùn)分別為988萬(wàn)元和466萬(wàn)元，較上年分別下降82.31%和91%;2023年，該公司的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率僅為0.64%。

        從2019年至2023年，正丹股份實(shí)現(xiàn)扣非后凈利潤(rùn)分別為2990.71萬(wàn)元、3352.57萬(wàn)元、9265.83萬(wàn)元、5175.22萬(wàn)元和465.83萬(wàn)元，同期增速分別-32.54%、12.1%、176.38%、-44.15%和-91%。

        2021年、2022年和2023年，正丹股份的研發(fā)投入金額分別5321萬(wàn)元、6521萬(wàn)元和5153萬(wàn)元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為3.02%、3.39%和3.35%。

《電鰻快報(bào)》