布局雙主業(yè)已三年的德新科技(13.930, 0.11, 0.80%)(603032.SH)再推高溢價(jià)并購加碼精密制造業(yè)務(wù)。

        9月17日晚間，德新科技披露的資產(chǎn)收購計(jì)劃顯示，公司擬以1.52億元收購安徽漢普斯精密傳動有限公司(以下簡稱“安徽漢普斯”)51%股權(quán)。交易完成之后，德新科技將持有安徽漢普斯51%股權(quán)，成為其控股股東。

        收購安徽漢普斯，德新科技意在提高公司精密制造業(yè)務(wù)的競爭力并豐富公司產(chǎn)品線。不過，長江商報(bào)記者注意到，本次交易中，安徽漢普斯整體估值為3億元，比審計(jì)后合并報(bào)表歸屬于母公司所有者權(quán)益增值566.72%。這就意味著，交易完成之后，德新科技賬面將形成一定金額的商譽(yù)。如果安徽漢普斯未來經(jīng)營活動出現(xiàn)不利的變化，則商譽(yù)將存在減值的風(fēng)險(xiǎn)。

        德新科技推進(jìn)對外收購的背后，是其在雙主業(yè)布局下經(jīng)營業(yè)績欠佳。繼2023年凈利潤減少34%之后，2024年上半年，德新科技實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.32億元，同比減少66.86%;凈利潤和扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(扣非凈利潤，下同)778.56萬元、虧損1436.13萬元，同比減少94.4%、110.6%。

        其中，作為德新科技精密制造業(yè)務(wù)的核心子公司，2024年上半年，致宏精密實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.02億元、凈利潤308.01萬元，同比減少72.8%、98.14%。

        標(biāo)的承諾三年賺8234萬

        根據(jù)收購計(jì)劃，德新科技擬通過自有資金合計(jì)1.52億元人民幣購買安徽漢普斯51%股權(quán)。本次交易前，德新科技未持有安徽漢普斯股份。本次交易完成后，德新科技將持有安徽漢普斯51%股權(quán)，成為安徽漢普斯的控股股東。安徽漢普斯及其下屬子公司滁州漢普斯、漢普斯智控以及博技機(jī)電將納入上市公司合并報(bào)表范圍。

        據(jù)了解，安徽漢普斯業(yè)務(wù)主要為精密行星減速器、減速電機(jī)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，按照下游應(yīng)用領(lǐng)域分為光伏行業(yè)、精密工業(yè)控制行業(yè)兩個(gè)業(yè)務(wù)板塊。

        安徽漢普斯的三家子公司中，博技機(jī)電致力于研發(fā)、 生產(chǎn)電機(jī)，全部用于內(nèi)部配套，漢普斯智控致力于研發(fā)、生產(chǎn)減速器并與采購的電機(jī)一同組裝為減速電機(jī)，前述產(chǎn)品主要應(yīng)用于光伏行業(yè)。滁州漢普斯則致力于精密工業(yè)控制領(lǐng)域的減速器、減速電機(jī)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，下游應(yīng)用領(lǐng)域包括工業(yè)自動化設(shè)備、智慧物流、機(jī)器人(9.310, 0.20, 2.20%)等。

        數(shù)據(jù)顯示，2023年和2024年上半年，安徽漢普斯分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.45億元、9356.79萬元，歸母凈利潤為虧損168.57萬元、1437.31萬元，扣非歸母凈利潤分別為1635.37萬元、1446.03萬元。

        長江商報(bào)記者還注意到，本次交易中，收益法評估下安徽漢普斯股東全部權(quán)益評估值為3億元，比審計(jì)后母公司賬面所有者權(quán)益增值2.6億元，增值率647.62%;比審計(jì)后合并報(bào)表歸屬于母公司所有者權(quán)益增值2.55億元，增值率566.72%。

        這意味著，本次交易完成之后，德新科技合并資產(chǎn)負(fù)債表中預(yù)計(jì)將形成一定金額的商譽(yù)。如果安徽漢普斯未來經(jīng)營活動出現(xiàn)不利的變化，將存在商譽(yù)減值的風(fēng)險(xiǎn)，并將對公司未來的當(dāng)期損益造成不利影響。

        不過，高溢價(jià)收購的同時(shí)，本次交易同步設(shè)置了業(yè)績承諾，即2024年至2026年，安徽漢普斯的凈利潤分別不低于2300萬元、2760萬元、3174萬元，合計(jì)不低于8234萬元(為經(jīng)審計(jì)后合并報(bào)表范圍內(nèi)歸屬于母公司股東扣除非經(jīng)常性損益前后孰低凈利潤)。

        核心子公司半年凈利降98%

        對于德新科技而言，收購安徽漢普斯是公司擴(kuò)大規(guī)模，延伸產(chǎn)業(yè)鏈條、拓展業(yè)務(wù)布局中重要的一步，也是實(shí)現(xiàn)公司精密制造路線的重要環(huán)節(jié)。

        資料顯示，德新科技原本名為德新交運(yùn)，2017年初在滬市主板上市，主營道路旅客運(yùn)輸和客運(yùn)汽車站業(yè)務(wù)。2021年，德新交運(yùn)完成重大資產(chǎn)重組，通過收購致宏精密快速切入新能源領(lǐng)域，并在原有業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上增加高精密度鋰電池自動裁切模具、鋰電池自動裁切模具的研發(fā)和技術(shù)服務(wù)，形成鋰電池裁切設(shè)備業(yè)務(wù)、道路客運(yùn)業(yè)務(wù)雙主業(yè)布局。之后公司更名為德新科技。

        重組完成后，德新科技順利實(shí)現(xiàn)扭虧。2021年和2022年，德新科技分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.71億元、5.82億元，同比增長427.43%、114.64%;凈利潤7072.1萬元、1.63億元，同比增長920.69%、130.38%。

        不過，2023年，德新科技業(yè)績再次回落。當(dāng)年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.62億元，同比減少3.45%;凈利潤和扣非凈利潤分別為1.08億元、1.22億元，同比減少34%、22.09%。

        2024年上半年，德新科技的營業(yè)收入和凈利潤分別為1.32億元、778.56萬元，同比減少66.86%、94.4%，扣非凈利潤為虧損1436.13萬元，同比減少110.6%。

        對此，德新科技稱，主要是公司所處新能源市場競爭依舊激烈，受行業(yè)周期及下游價(jià)格戰(zhàn)的影響，公司模具和切刀的銷售仍有一定的下降。疊加業(yè)內(nèi)產(chǎn)能過剩、競爭加劇等多重因素的影響，公司業(yè)務(wù)規(guī)模、訂單價(jià)格以及訂單量均出現(xiàn)一定程度下滑，一定程度上擠壓了利潤空間，導(dǎo)致公司盈利能力下降。

        長江商報(bào)記者注意到，作為德新科技的重要子公司，2024年上半年，致宏精密實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.02億元、凈利潤308.01萬元，較上年同期減少72.8%、98.14%。

        由于致宏精密從事精密模具等產(chǎn)品生產(chǎn)，而安徽漢普斯的減速器產(chǎn)品涉及內(nèi)齒、軸承等零部件同樣涉及精密加工環(huán)節(jié)，德新科技認(rèn)為，未來可由安徽漢普斯引入相關(guān)加工設(shè)備并參考成熟工藝提升生產(chǎn)效率及產(chǎn)品品質(zhì)。

        德新科技表示，通過本次收購，安徽漢普斯既可以為公司帶來穩(wěn)定的經(jīng)營收益，同時(shí)也可以借助安徽漢普斯多年來深耕精密制造行業(yè)技術(shù)的積累和現(xiàn)有的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，整合生產(chǎn)資源，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈的拓展，挖掘新的利潤增長點(diǎn)，提升公司盈利能力。

《電鰻快報(bào)》