公募產(chǎn)品正在掀起一波“限購(gòu)潮”。中國(guó)證券報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，無(wú)論是主動(dòng)權(quán)益型基金，還是債基或QDII基金，很多績(jī)優(yōu)產(chǎn)品紛紛在近期發(fā)布暫停大額申購(gòu)的公告，甚至還有基金選擇直接將申購(gòu)門(mén)檻調(diào)整為0元，暫停一切申購(gòu)操作。

        有業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)前基金公司暫停大額申購(gòu)另有玄機(jī)。隨著年末臨近，行情逐漸進(jìn)入分化階段，此時(shí)限購(gòu)很可能出自基金經(jīng)理希望資金端更加穩(wěn)定的考量。

        年末“限購(gòu)潮”來(lái)襲

        12月6日，海富通基金發(fā)布公告稱，自12月6日起限制海富通悅享一年持有期混合申購(gòu)(包括日常申購(gòu)和定期定額申購(gòu))及轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入金額，單日單個(gè)基金賬戶累計(jì)申購(gòu)(包括日常申購(gòu)和定期定額申購(gòu))及轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入金額不得超過(guò)500萬(wàn)元，對(duì)于超過(guò)限額的申請(qǐng)，基金管理人有權(quán)予以拒絕。

        同日，國(guó)壽安保基金發(fā)布公告稱，自12月6日起暫停國(guó)壽安保穩(wěn)榮混合的大額申購(gòu)、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入及定期定額投資業(yè)務(wù)，即基金單個(gè)開(kāi)放日單個(gè)基金賬戶累計(jì)申購(gòu)申請(qǐng)金額不得超過(guò)100萬(wàn)元。

        此外，中國(guó)證券報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，國(guó)富彈性市值混合、國(guó)投瑞銀景氣行業(yè)混合等多只主動(dòng)權(quán)益型產(chǎn)品也在近期發(fā)布了暫停大額申購(gòu)公告。

        除了主動(dòng)權(quán)益型基金以外，多只債基也紛紛發(fā)布限制大額申購(gòu)公告。比如，匯添富基金12月11日公告稱，自12月12日起，匯添富增強(qiáng)收益?zhèn)疉暫停大額申購(gòu)、大額轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入、大額定期定額投資業(yè)務(wù)，單日單個(gè)基金賬戶單筆或多筆累計(jì)申購(gòu)、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入、定期定額投資的金額不應(yīng)超過(guò)1000萬(wàn)元(含1000萬(wàn)元)。

        此外，隨著近期美股持續(xù)走高，不少公募機(jī)構(gòu)暫停旗下QDII產(chǎn)品的大額申購(gòu)。甚至有QDII產(chǎn)品直接“封盤(pán)”，暫停買(mǎi)入操作。比如，12月6日，華寶基金發(fā)布公告稱，自12月9日起，華寶海外科技股票(QDII-LOF)單日單個(gè)基金賬戶累計(jì)申購(gòu)(含定投)金額上限設(shè)置為1萬(wàn)元(含1萬(wàn)元)。12月10日，華寶基金再度發(fā)布公告稱，將華寶海外科技股票(QDII-LOF)單日單個(gè)基金賬戶累計(jì)申購(gòu)(含定投)金額上限由1萬(wàn)元(含)調(diào)整為1000元(含1000元)。

        基金經(jīng)理希望資金端穩(wěn)定

        對(duì)于部分主動(dòng)權(quán)益型產(chǎn)品暫停大額申購(gòu)的原因，有業(yè)內(nèi)人士分析，基金在凈值上升后采取限購(gòu)措施，很大程度上是出于保業(yè)績(jī)的需要。臨近年底，績(jī)優(yōu)產(chǎn)品進(jìn)行限購(gòu)，有利于保持基金組合運(yùn)作和收益的穩(wěn)定性。“當(dāng)基金凈值處于相對(duì)高位，大量新資金涌入，容易攤薄基金收益。在市場(chǎng)處于相對(duì)高位時(shí)，對(duì)于基金經(jīng)理而言，大量資金進(jìn)入后，難以在短時(shí)間內(nèi)尋找到合適的投資標(biāo)的。”該人士說(shuō)，“11月以來(lái)，市場(chǎng)行情逐漸分化，板塊輪動(dòng)加快，績(jī)優(yōu)基金在此時(shí)選擇限購(gòu)，或許是基金經(jīng)理希望資金端能夠更加穩(wěn)定。”

        業(yè)績(jī)方面來(lái)看，上述提到的不少產(chǎn)品今年以來(lái)均有不錯(cuò)的回報(bào)率。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至12月10日，國(guó)壽安保穩(wěn)榮混合A今年以來(lái)的回報(bào)率超過(guò)14%，國(guó)富彈性市值混合的回報(bào)率約17%。

        也有業(yè)內(nèi)人士表示，出于控制產(chǎn)品規(guī)模的需要，避免短時(shí)間內(nèi)過(guò)快擴(kuò)張，不少主動(dòng)管理型基金往往會(huì)選擇限購(gòu)。該人士表示，限購(gòu)有利于化解基金“船大難掉頭”問(wèn)題，也有利于限制部分資金因相關(guān)個(gè)股停牌借道基金買(mǎi)入的套利行為，避免原基金份額持有人受損。

        此外有業(yè)內(nèi)人士分析，債基頻發(fā)限購(gòu)的原因或許與近期債市走強(qiáng)有關(guān)，“債市近期走強(qiáng)使得不少債基凈值再創(chuàng)新高，配置價(jià)值再度獲得投資者重視，為了負(fù)債端的總體穩(wěn)定，此時(shí)限購(gòu)是有必要的”。

        對(duì)于近期QDII產(chǎn)品的限購(gòu)，有業(yè)內(nèi)人士分析，既有基金公司QDII額度有限的原因，也有規(guī)避套利交易風(fēng)險(xiǎn)、保護(hù)廣大投資者利益的原因。“近期，美股主流指數(shù)持續(xù)走強(qiáng)，國(guó)內(nèi)QDII基金的投資熱情持續(xù)高漲，從二級(jí)市場(chǎng)的交易來(lái)看，許多對(duì)標(biāo)美股的ETF場(chǎng)內(nèi)溢價(jià)明顯。然而，受限于機(jī)構(gòu)的QDII額度有限，每逢場(chǎng)內(nèi)產(chǎn)品出現(xiàn)高溢價(jià)的時(shí)候，往往要同步收緊場(chǎng)外的申購(gòu)額度。”

        跨年行情值得期待

        年末將至，“跨年行情”成為投資者熱議的話題之一。易米低碳經(jīng)濟(jì)股票基金經(jīng)理孫會(huì)東對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，一般而言，跨年行情往往需要政策、流動(dòng)性、基本面和市場(chǎng)環(huán)節(jié)多方面的共振，盡管上半年的權(quán)益市場(chǎng)持續(xù)震蕩，但9月下旬以來(lái)政策方向已經(jīng)出現(xiàn)明顯調(diào)整、流動(dòng)性和市場(chǎng)情緒已經(jīng)轉(zhuǎn)向，基本面預(yù)期也持續(xù)改善，投資者情緒轉(zhuǎn)向樂(lè)觀，這些都是觸發(fā)跨年行情的有利條件。

        “我們統(tǒng)計(jì)過(guò)去5年的跨年行情，上漲次數(shù)有3次。歷次跨年行情往往是科技板塊率先啟動(dòng)，后續(xù)消費(fèi)板塊逐漸跟上。站在2024年底，A股跨年行情值得期待。”孫會(huì)東表示。

        一位基金經(jīng)理表示，對(duì)跨年行情的演繹持較為樂(lè)觀的態(tài)度。“首先，在政策端，我們看到?jīng)Q策層積極呵護(hù)市場(chǎng)的決心，包括政策定調(diào)提振資本市場(chǎng)，人民銀行新設(shè)工具支持資金入市等;其次，資金面邊際改善，寬基ETF帶來(lái)大量資金入市，險(xiǎn)資穩(wěn)定流入，大盤(pán)高股息品種有望持續(xù)支撐市場(chǎng);第三，預(yù)期后續(xù)經(jīng)濟(jì)基本面迎來(lái)持續(xù)改善;第四，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，估值錯(cuò)殺的局面或難再現(xiàn)。”

        海富通基金的基金經(jīng)理朱赟表示，短期而言，市場(chǎng)重點(diǎn)關(guān)注相關(guān)政策指引。市場(chǎng)短期或呈現(xiàn)緩慢上漲態(tài)勢(shì)，投資者可積極關(guān)注場(chǎng)內(nèi)新增資金流入的方向。

        從行業(yè)層面來(lái)看，摩根資產(chǎn)管理的基金經(jīng)理杜猛表示，新質(zhì)生產(chǎn)力無(wú)疑是中國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力，投資者可持續(xù)關(guān)注以人工智能為驅(qū)動(dòng)力的科技產(chǎn)業(yè)、新能源產(chǎn)業(yè)、高端制造業(yè)、以創(chuàng)新藥為代表的醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)等。

《電鰻快報(bào)》