再度籌劃收購大股東資產(chǎn)，華誼集團(tuán)(600623.SH)財務(wù)或?qū)⒊袎骸?/p>

        3月17日晚，華誼集團(tuán)發(fā)布公告，公司擬以現(xiàn)金方式收購上海華誼三愛富新材料有限公司(以下簡稱“三愛富”或“標(biāo)的公司”)60%的股權(quán)，交易對方為上海華誼控股集團(tuán)有限公司(以下簡稱“上海華誼”)。

        這是一次關(guān)聯(lián)交易，上海華誼既是標(biāo)的公司控股股東，也是華誼集團(tuán)的控股股東。

        對于本次收購，華誼集團(tuán)表示，推進(jìn)公司在氟化工產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略布局，實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)。

        長江商報記者發(fā)現(xiàn)，如果本次交易順利完成，三愛富將是二次上市。1993年上海三愛富新材料股份有限公司登陸A股市場，2016年，其剝離氟化工資產(chǎn)，2018年，大股東上海華誼轉(zhuǎn)讓控制權(quán)。本次收購的標(biāo)的公司，就是曾經(jīng)的上市公司三愛富剝離出來的氟化工資產(chǎn)重組而來。

        本次交易，將加劇華誼集團(tuán)財務(wù)壓力。截至2024年底，三愛富凈資產(chǎn)59.10億元。據(jù)此計算，收購60%股權(quán)，華誼集團(tuán)至少需要支付35.46億元的真金白銀。

        截至2024年9月底，華誼集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債率56.15%，前三季度的財務(wù)費(fèi)用3.21億元，同比增長1.4倍。

        關(guān)聯(lián)收購尋求產(chǎn)業(yè)協(xié)同

        華誼集團(tuán)擬向大股東收購資產(chǎn)，以圖產(chǎn)業(yè)協(xié)同。

        根據(jù)公告，華誼集團(tuán)擬向上海華誼收購三愛富60%股權(quán)。

        上海華誼持有三愛富的100%股權(quán)，同時持有華誼集團(tuán)A股7.88億股股份，占華誼集團(tuán)已發(fā)行總股本的36.99%。因此，華誼集團(tuán)與三愛富是關(guān)聯(lián)方，此次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

        公告稱，三愛富是一家專業(yè)從事氟聚合物、氟精細(xì)化學(xué)品、氟制冷劑等各類含氟化學(xué)品的研究、開發(fā)、生產(chǎn)和經(jīng)營的高科技企業(yè)。

        對于本次收購，華誼集團(tuán)稱，圍繞公司聚焦新材料、強(qiáng)化科技創(chuàng)新的發(fā)展原則，為進(jìn)一步推進(jìn)公司在氟化工產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略布局，提高綜合競爭力，實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)，公司擬推進(jìn)本次收購。

        長江商報記者發(fā)現(xiàn)，華誼集團(tuán)本次收購的三愛富，有可能是曾經(jīng)的上市公司三愛富剝離的氟化工資產(chǎn)重組而來。

        1993年，上海三愛富新材料股份有限公司通過IPO登陸A股市場，2016年，公司進(jìn)行重大資產(chǎn)重組，以22.6億元現(xiàn)金購買奧威亞100%股權(quán)和東方聞道51%股權(quán)，以22.43億元出售氟化工資產(chǎn)。

        在上述資產(chǎn)購買和資產(chǎn)出售完成后，上海華誼作價18.11億元將其持有的上市公司三愛富20%股份轉(zhuǎn)讓給中國文發(fā)，股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，三愛富的控股股東由上海華誼變更為中國文發(fā)，實(shí)際控制人由上海市國資委變更為國務(wù)院國資委。隨后，公司更名為國新文化。

        華誼集團(tuán)本次擬收購的三愛富，曾用名上海三愛富新材料科技有限公司，成立于2016年9月，注冊資本25.86億元。

        華誼集團(tuán)本次收購的三愛富究竟是不是曾經(jīng)上市公司三愛富剝離的氟化工資產(chǎn)?

        2021年，中國氟硅有機(jī)材料工業(yè)協(xié)會披露的會員風(fēng)采顯示，本次收購的標(biāo)的公司前身是成立于1960年4月的上海合成橡膠研究所，1981年5月研究所更名為上海市有機(jī)氟材料研究所。1992年8月由上海市有機(jī)氟材料研究所相關(guān)資產(chǎn)改制為上海三愛富新材料股份有限公司，并在上交所上市，2017年進(jìn)行重大資產(chǎn)重組，100%由上海華誼(集團(tuán))公司控股，并更名為上海華誼三愛富新材料有限公司。

        從上市公司三愛富此前披露的信息看，其前身與三愛富的前身相吻合。

        由此可見，華誼集團(tuán)本次收購的三愛富，就是上市公司三愛富剝離出來的氟化工資產(chǎn)重組而來。

        因此，如果華誼集團(tuán)本次收購順利完成，將是三愛富的氟化工資產(chǎn)二次上市。

        凈利下滑財務(wù)壓力或加劇

        收購三愛富，是華誼集團(tuán)一年之內(nèi)再次向大股東收購資產(chǎn)。

        2024年7月，華誼集團(tuán)公告，公司擬支付約8.32億元現(xiàn)金收購上海華誼持有的上海華誼工業(yè)氣體有限公司(簡稱“工業(yè)氣體公司”)60%股權(quán)。此次交易，除了支付8.32億元收購款外，華誼集團(tuán)還需承擔(dān)3.43億元的出資義務(wù)，合計達(dá)11.75億元。此次收購，主要是解決與關(guān)聯(lián)方的同業(yè)競爭。

        接連收購的華誼集團(tuán)自身經(jīng)營業(yè)績不斷下滑。

        2021年，市場景氣度較高，化工產(chǎn)品下游需求較好，華誼集團(tuán)的主要產(chǎn)品市場價格同比漲幅較大，導(dǎo)致當(dāng)年公司營業(yè)收入達(dá)到400.34億元，同比增長40.87%;歸屬母公司股東的凈利潤(以下簡稱“歸母凈利潤”)29.68億元，同比增長600.86%。

        緊隨其后的2022年、2023年，公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為389.37億元、413.27億元，同比變動-2.74%、6.14%;歸母凈利潤分別為12.81億元、9.05億元，同比下降56.83%、29.34%。

        2024年前三季度，公司的歸母凈利潤為6.03億元，同比下降9.07%。其中，第三季度，公司營業(yè)收入118.13億元，同比增長2.16%;歸母凈利潤為1.89億元，同比下降65.70%。

        對于第三季度歸母凈利潤大幅下降，公司解釋稱，部分產(chǎn)品毛利同比下降。

        華誼集團(tuán)的資金并不充足。截至2024年9月末，公司貨幣資金156.21億元、交易性金融資產(chǎn)16.25億元，合計為172.46億元。與之對應(yīng)的債務(wù)，短期借款25.70億元、一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債25.75億元、長期借款75.65億元，合計為127.10億元。期末，公司其他非流動負(fù)債(吸收存款及同業(yè)存放)高達(dá)115.13億元。此外，公司應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款為21.91億元，而應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款達(dá)59.82億元。

        2024年前三季度，公司財務(wù)費(fèi)用為3.21億元，同比增長1.4倍。

        從披露的信息來看，2024年第三季度，華誼集團(tuán)尚未完成對工業(yè)氣體公司的收購。

        本次收購三愛富，華誼集團(tuán)擬采用現(xiàn)金支付，按照三愛富2024年底59.10億元的凈資產(chǎn)來估算，即便沒有溢價，華誼集團(tuán)收購其60%的股權(quán)，仍然需要支付現(xiàn)金35.46億元。

        兩次收購需要支付47.21億元的真金白銀，華誼集團(tuán)的財務(wù)壓力將加大。

《電鰻快報》