主業低迷，債務壓身的新研股份(300159.SZ)已徘徊在退市邊緣。

        3月18日晚間，新研股份發布的年報顯示，2024年，公司實現營業收入6.65億元，同比減少44.16%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(凈利潤，下同)虧損3.19億元，同比減少139.15%;扣除非經常性損益的凈利潤(扣非凈利潤，下同)虧損3.23億元，同比減少110.25%。

        長江商報記者注意到，以農機+航空航天雙主業并行的新研股份，受歷史債務過重和資金壓力等內因影響，疊加行業政策和產業周期性調整影響等外部不利因素，主營業務依舊低迷。2015年至2024年十年間，新研股份已有九年出現扣非凈利潤虧損，且已連續六年未分紅。

        截至2024年末，新研股份資產總額超25.02億元，資產負債率112.07%，到期未清償的金融機構借款本金7.82億元，歸屬于上市公司股東的凈資產為-2.71億元，已處于資不抵債的狀態。

        根據相關規定，由于凈資產為負數，新研股份已觸及退市風險警示情形，公司股票自3月20日開市起被實施“退市風險警示”，股票簡稱由“新研股份”變更為“*ST新研”。

        2024年扣非虧3.23億

        資料顯示，新研股份原本專業從事農牧機械研究、設計、制造和銷售，2011年在創業板上市。2015年，公司通過收購四川明日宇航，進入航空航天飛行器零部件制造業，實現“農機+軍工”雙主業發展的戰略布局。

        雙主業布局多年，新研股份的盈利能力仍十分低迷。同花順數據顯示，2014年，新研股份曾實現營業收入5.61億元，凈利潤和扣非凈利潤分別為1.12億元、1.06億元。2015年，新研股份的扣非凈利潤陷入虧損。

        2015年至2021年，新研股份的營業收入分別為9.4億元、9.12億元、5.86億元、9.6億元、10.94億元、9.26億元、13.63億元，凈利潤1389.41萬元、-34.93億元、-3.77億元、2510.35萬元、-5.44億元、-4.96億元、-2.58億元，扣非凈利潤-53.62萬元、-35.18億元、-4.68億元、-2.32億元、-5.78億元、-25.74億元、-2.7億元。

        2022年，新研股份終于扭虧為盈，當期凈利潤和扣非凈利潤分別為7656.7萬元、6521.03萬元。不過，2023年新研股份再次虧損。

        年報顯示，2024年，新研股份實現營業收入6.65億元，同比減少44.16%;凈利潤虧損3.19億元，同比減少139.15%;扣非凈利潤虧損3.23億元，同比減少110.25%。這也意味著，2015年至2024年的十年間，新研股份已有九年出現扣非凈利潤虧損。

        對此，新研股份解釋稱，主要是受歷史債務過重和資金壓力等內因影響，疊加行業政策和產業周期性調整影響等外部不利因素，公司本年度航空航天業務復蘇不及預期，農機業務下游及終端景氣度不足，導致公司經營業績出現大幅度下降，未能實現扭虧為盈。

        年報顯示，2024年，新研股份的兩大業務板塊中，農牧及農副產品加工機械、航空航天飛行器零部件業務分別實現營業收入5.32億元、1.33億元，同比減少46.12%、30.79%。

        長江商報記者注意到，新研股份的主要子公司中，四川新航鈦作為公司航空航天板塊的主要實施載體，2024年實現營業收入1.25億元，同比減少32.98%，凈利潤虧損2.84億元。

        與此同時，新研股份農機板塊的主要實施載體牧神科技在2024年實現營業收入5.32億元、凈利潤1218.39萬元，同比減少48.36%、94.21%。

        此外，新研股份另一重要全資子公司德陽中研鈦及其子公司實現營業收入4796.18萬元，同比下降8.47%，凈利潤虧損1908.75萬元。

        凈資產為負數股票披星戴帽

        大額債務壓身，新研股份退市警報已經拉響。

        長江商報記者注意到，截至2024年末，新研股份資產總額超25.02億元，較上年末減少15.66%;歸屬于上市公司股東的凈資產為-2.71億元，較上年末減少896.57%，已處于資不抵債的狀態。

        審計報告顯示，截至2024年末，新研股份資產負債率112.07%，流動負債高于流動資產10.06億元，到期未清償的金融機構借款本金7.82億元。

        在當前的財務狀況下，新研股份2024年依舊不計劃分紅，且公司已連續六年未分紅。

        3月18日晚間，新研股份還披露，公司控股股東的一致行動人嘉興華控為公司提供的借款4313.9萬元，擬展期至2025年10月30日，緩解公司資金壓力。

        但新研股份提示風險稱，公司連續多年的審計報告被出具帶有持續經營不確定性的強調字段，因資金和債務壓力較大，新研股份存在尚未償還債權人本金的情況，雖然本金進行了展期，但短期借款固定利息的支付對公司也造成了一定負擔，結合公司業務規模和收入的下降，報告期導致公司凈資產為負。

        而根據相關規定，因新研股份披露的2024年度經審計的期末凈資產為負數，觸及退市風險警示情形，公司股票交易將被深交所實施退市風險警示。公司股票自3月19日開市起停牌一天，3月20日開市起復牌。

        3月20日開市起，新研股份將被實施“退市風險警示”，股票簡稱由“新研股份”變更為“*ST新研”，證券代碼仍為300159，股票交易的日漲跌幅限制仍為20%。

        面對當前的局面，新研股份在積極自救。公告顯示，在資本結構優化方面，新研股份將積極尋求多元化的融資渠道，包括但不限于引入戰略投資者、實施股權融資等方式增強資金流動性，改善資產負債表;通過精細化管理減少不必要的開支，合理處置低效資產，集中資源于核心業務的發展;強化內部控制體系，加強內部審計工作，防范潛在經營風險。

        此外，在主營業務競爭力提升方面，新研股份稱，將加大在航空航天和農業機械領域的研發投入，推動技術創新和新產品開發，特別是針對市場需求旺盛的產品進行重點攻關，以此提高產品的市場競爭力和附加值。

《電鰻快報》