IPO“備考”近兩年，深圳好博窗控技術(shù)股份有限公司（簡(jiǎn)稱“好博窗控”）深市主板IPO計(jì)劃，最終因公司和保薦機(jī)構(gòu)主動(dòng)撤單，而于近日按下“終止鍵”。

　　好博窗控IPO于2023年6月獲得受理，先后歷經(jīng)兩輪問詢。上證報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，好博窗控在多輪審核問詢中暴露出諸多問題，其中經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)定性一項(xiàng)受深交所反復(fù)追問，成為公司繞不開的“必答題”，或成為掣肘好博窗控IPO的關(guān)鍵一環(huán)。

營(yíng)業(yè)收入逆勢(shì)上漲

經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性存疑

　　招股書顯示，好博窗控主營(yíng)業(yè)務(wù)為系統(tǒng)門窗控制裝置的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，及提供系統(tǒng)門窗整體解決方案。此次IPO，公司原擬募資5.7億元，用于投資智能系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)園。

　　據(jù)好博窗控披露，公司目標(biāo)客戶群體為家裝門窗廠，終端消費(fèi)場(chǎng)景主要包括房地產(chǎn)新房門窗需求、存量住宅的二次裝修換裝門窗和自建房新裝門窗。故而，公司業(yè)務(wù)與房地產(chǎn)行業(yè)緊密相連。

　　受累房地產(chǎn)行業(yè)近年來景氣度下降，家裝門窗行業(yè)也整體處于下行態(tài)勢(shì)。同行業(yè)可比公司如堅(jiān)朗五金在2022年?duì)I業(yè)收入、凈利潤(rùn)均出現(xiàn)下滑，分別同比下降13.16%、90.96%。

　　然而，從營(yíng)收增幅來看，好博窗控受房地產(chǎn)行業(yè)的負(fù)面影響似乎并不大，甚至還實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的逆勢(shì)增長(zhǎng)。2021年至2023年，好博窗控分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.68億元、8億元、10.42億元；分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.56億元、0.91億元、1.94億元。

　　鑒于此，深交所在首輪問詢函中要求公司說明主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)情況與下游門窗廠如皇派家居、森鷹窗業(yè)業(yè)績(jī)變動(dòng)趨勢(shì)是否一致，與同行業(yè)可比公司堅(jiān)朗五金、下游房地產(chǎn)景氣度不一致的合理性；結(jié)合家裝門窗市場(chǎng)需求、客戶拓展等情況，分析主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)是否具有可持續(xù)性。而在二輪問詢中，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)的合理性、是否符合行業(yè)特征被再次關(guān)注。

　　對(duì)于逆勢(shì)增長(zhǎng)，好博窗控解釋稱，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)2022年保持增長(zhǎng)，與行業(yè)變動(dòng)趨勢(shì)存在一定差異，主要系公司內(nèi)開內(nèi)倒產(chǎn)品方案成熟度提升，在北方市場(chǎng)增長(zhǎng)較快；同時(shí)，公司在2021年推出HOPO essential品牌，推動(dòng)業(yè)務(wù)下沉，高性價(jià)比窗紗一體和執(zhí)手產(chǎn)品在 2022年增長(zhǎng)較快。

　　但在2024年上半年，好博窗控營(yíng)業(yè)收入、歸母凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)便掉頭向下，分別為4.44億元、7456.81萬元、7308.54萬元，同比下滑了2.46%、7.42%、7.70%。

　　對(duì)于未來業(yè)績(jī)，好博窗控已不再信誓旦旦。公司坦言未來經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)可能增速放緩或下滑，預(yù)計(jì)2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.1億元至9.3億元，較2023年同比下降10.76%至12.68%，扣非凈利潤(rùn)1.35億元至1.4億元，同比下降25.38%至28.04%。

涉及多起商標(biāo)糾紛

　　值得一提的是，業(yè)績(jī)穩(wěn)定性存疑之外，好博窗控還存在多起尚未了結(jié)的商標(biāo)糾紛案件。

　　據(jù)好博窗控介紹，公司打造了HOPO、wehag、iHandle、HESE、HOPOessential等量產(chǎn)品牌，覆蓋了高端品質(zhì)、中端性價(jià)比等不同級(jí)別的下游門窗市場(chǎng)。其中，HOPO品牌是公司收入的主要來源，報(bào)告期內(nèi)占公司總營(yíng)收的比例達(dá)60%至80%。然而，好博窗控這一HOPO品牌卻長(zhǎng)期陷入商標(biāo)糾紛當(dāng)中。

　　好博窗控曾于2018年被德國(guó)門窗五金品牌HOPPEGroup（簡(jiǎn)稱“德國(guó)好博”）在華全資子公司博恬（上海）五金有限公司及其關(guān)聯(lián)公司（簡(jiǎn)稱“博恬五金”）告上法庭，事由包括商標(biāo)侵權(quán)、不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)等。博恬五金表示好博窗控曾對(duì)外號(hào)稱是德國(guó)好博旗下企業(yè)，企圖誤導(dǎo)消費(fèi)者。

　　首輪問詢函顯示，好博窗控稱與博恬五金的相關(guān)糾紛共計(jì)24宗，具體包括1宗侵害商標(biāo)權(quán)及不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)糾紛、1宗確認(rèn)不侵害知識(shí)產(chǎn)權(quán)糾紛、22宗非民事訴訟糾紛（1宗申請(qǐng)商標(biāo)權(quán)無效宣告糾紛、2宗申請(qǐng)商標(biāo)權(quán)撤銷糾紛、19宗申請(qǐng)商標(biāo)不予注冊(cè)糾紛）。

　　其中，侵害商標(biāo)權(quán)及不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)糾紛（涉及第6570639號(hào)“好博”和第3002479號(hào)“好博”注冊(cè)商標(biāo)專用權(quán)）歷經(jīng)多輪審判，案件現(xiàn)已完結(jié)。2021年9月，深圳市中級(jí)人民法院判決好博窗控停止侵害博恬五金第6570639號(hào)“好博”注冊(cè)商標(biāo)專用權(quán)的行為，即停止在展示、宣傳該注冊(cè)商標(biāo)核定使用的金屬門把手等商品時(shí)突出使用“好博窗控”字樣的標(biāo)識(shí)，同時(shí)賠償博恬五金經(jīng)濟(jì)損失及合理費(fèi)用共計(jì)5萬元。2022年1月及6月，好博窗控先后向高級(jí)人民法院申請(qǐng)?jiān)賹徏跋驒z察院提出監(jiān)督申請(qǐng)，但最終均被駁回。

　　據(jù)好博窗控透露，截至2024年3月16日，公司與博恬五金及其關(guān)聯(lián)公司之間存在另外22宗非民事訴訟糾紛。其中7件糾紛已進(jìn)入行政訴訟階段，另外15件則不涉及行政訴訟。

　　記者注意到，這22宗非民事訴訟糾紛的案由涵蓋商標(biāo)無效宣告請(qǐng)求、商標(biāo)連續(xù)三年不使用撤銷申請(qǐng)、商標(biāo)注冊(cè)申請(qǐng)異議等。其中，好博窗控及其子公司均作為被告。

《電鰻快報(bào)》