港交所官網顯示，國內光伏銀粉龍頭建邦高科有限公司(以下簡稱“建邦高科”)于近日提交了上市申請書，公司向港股IPO發起沖擊。招股書顯示，2022—2024年，建邦高科業績實現穩步增長。亮麗業績表現背后，建邦高科前兩大客戶功不可沒，為公司貢獻了超六成營收。

        招股文件顯示，建邦高科是中國研究、開發、生產及銷售光伏銀粉的先行者及引領者。公司的銀粉產品主要用于光伏銀漿(生產光伏電池的關鍵原材料)的生產。按中國光伏銀粉銷售收入計，在往績記錄期間，公司在所有國內生產商中排名第一，在所有全球生產商中排名第二，市場份額為9.9%。

        沖擊港股IPO建邦高科也有著較強的業績底氣，2022—2024年，公司業績實現穩步增長。具體來看，報告期內，公司實現收入分別約為17.59億元、27.82億元、39.5億元;對應實現年內利潤分別約為2420萬元、5989萬元、7902.7萬元。另外，財務數據顯示，截至報告期各期末，建邦高科實現毛利分別約為6033萬元、1.07億元及1.31億元，不斷增長;對應實現毛利率分別為3.4%、3.9%及3.3%。

        然而需要指出的是，建邦高科報告期內的存貨與流動負債總額也在不斷增長。財務數據顯示，截至2022年末、2023年末以及2024年末，公司賬上存貨分別約為4121.2萬元、7300.7萬元、1.21億元;對應流動負債總額分別約為1.41億元、1.61億元、2.82億元。

        此外，建邦高科存在客戶集中度較高的情況。具體來看，2022—2024年，公司來自前五大客戶的合并收入分別占相關期間總收入的95.4%、94.8%及84.4%，均超八成。其中，公司對前兩大客戶的銷售額分別占公司同期總收入的87.9%、82.8%及63.1%。

        針對相關問題，建邦高科在招股文件中表示，該集中度反映行業動態而非過度依賴個別客戶。公司的客戶組合通常與其各自的市場份額一致。

        另外，招股文件顯示，于往績記錄期間各年，建邦高科的前兩大客戶分別為深交所上市公司“客戶A”以及上交所上市公司聚和材料。其中“客戶A”專注于生產光伏和半導體產品使用的導電膏逾10年，而聚和材料則自2015年起專業從事銀漿業務。

        中國投資協會上市公司投資專業委員會副會長支培元告訴北京商報記者，如果公司前兩大客戶是行業內的龍頭企業，具有強大的市場地位和穩定的訂單需求，公司與其建立緊密合作關系，可以保障產品的穩定銷售，降低市場開拓成本，提高生產計劃的穩定性和可控性。同時，集中精力服務好少數大客戶，有助于公司深入了解客戶需求，提供更優質的產品和服務，增強客戶黏性。

        “公司與這兩家著名的光伏銀漿生產商已建立持久且長期合作關系，為客戶A供應銀粉產品已超過六年，為聚和材料供應銀粉產品已超過五年，并預計將繼續擴大與彼等的合作。”建邦高科方面表示。

        控制權方面，陳子淳持有建邦高科72.99%股份，系公司控股股東。值得一提的是，陳子淳系建邦集團實控人陳箭之子。

《電鰻快報》