在第二大股東問澤鴻擬減持3%公司股份的消息披露后，5月26日，科源制藥(301281)股價大跌，盤中一度跌逾10%。剛上市滿兩年第二大股東就著急減持的科源制藥，上市后業績出現下滑，雖然今年一季度凈利略有回升，但2023—2024年，公司歸屬凈利潤連降兩年。

大幅收跌8.03%

        5月26日，科源制藥股價大跌。交易行情顯示，科源制藥當日低開5.39%，開盤后股價震蕩下探，盤中一度跌逾10%。截至收盤，科源制藥報32.42元/股，收跌8.03%，總市值為35.11億元，全天成交金額為3.17億元，換手率為14.34%。

        消息面上，科源制藥發布公告稱，問澤鴻計劃以集中競價方式及大宗交易方式減持公司股份不超過324.87萬股，即不超過公司總股本的3%。其中以集中競價交易方式減持公司股份不超過108.29萬股，占公司總股本的1%;以大宗交易方式減持公司股份不超過216.58萬股，占公司總股本的2%。減持原因為股東自身資金需要。

        股權關系顯示，問澤鴻系科源制藥第二大股東，持有公司股份840萬股，占公司總股本的7.76%。

        此外，此次減持設置價格區間，系根據市場價格確定，且減持價格不低于發行價。

        值得一提的是，去年9月，科源制藥創下股價歷史新低，已跌破發行價，后在重組消息拉動下，區間累計漲幅一度達到150%，如今股價較重組籌劃初期已出現回落。5月26日，科源制藥后復權形式下收盤價為46.49元/股，已接近公司44.18元/股的發行價。

        投融資專家許小恒表示，公司重要股東擬進行減持后股價大跌，可能是由于減持計劃被市場解讀為股東不看好公司未來的發展。

        針對公司相關問題，北京商報記者向科源制藥方面發去采訪函，公司回復稱，相關信息可關注公司相關公告。

上市后業績“變臉”

        上市于2023年4月4日的科源制藥，在上市當年即出現業績“變臉”的情況。

        財務數據顯示，2023年，科源制藥實現的營業收入約為4.48億元，同比增長1.07%;對應實現的歸屬凈利潤約為7703.94萬元，同比下降15.6%。

        2024年，科源制藥歸屬凈利潤繼續下滑。財務數據顯示，報告期內，科源制藥實現的營業收入約為4.64億元，同比增長3.6%;對應實現的歸屬凈利潤6044.87萬元，同比下降21.54%。

        在2024年業績說明會上，針對業績下滑的原因，科源制藥表示，主要是受經濟環境影響，公司報告期銷售數量增加，銷售價格下降，使公司毛利較同期下降;公司銷售人員增加以及制劑產品銷售較上期增長，致使發生的市場推廣費增加等，導致銷售費用增加;此外，存貨跌價增加使資產減值損失增加等。

        今年一季度，科源制藥凈利略有回升，不過公司營業收入出現下滑。財務數據顯示，報告期內，公司實現的營業收入約為1.11億元，同比下降23.98%;對應實現的歸屬凈利潤約為2308.49萬元，同比增長7.25%。

正籌劃重組

        目前，科源制藥正在籌劃重組。公司擬通過發行股份的方式向力諾投資、力諾集團等38名交易對方發行股份購買其持有的宏濟堂99.42%股權，交易作價約35.81億元。同時，公司擬向不超過35名特定投資者發行股份募集配套資金，募集配套資金總額不超過7億元。

        資料顯示，科源制藥主營業務為化學原料藥、化學藥品制劑及中間體的研發、生產和銷售，科源制藥擬通過此次交易將主營業務延伸至中成藥及健康產品、麝香酮等領域。簡單而言，力諾集團希望將宏濟堂這一中藥業務裝入上司公司科源制藥，實現“中西合璧”。

        相比之下，宏濟堂體量更大。宏濟堂的主營產品是中成藥、阿膠制品及麝香酮等。2024年上半年其營收為9.36億元，凈利潤1.33億元。截至2024年6月，其總資產約39億元。宏濟堂自2019年以來多次試圖沖擊IPO，均未成功。

        收購關鍵期，科源制藥還出現了人事變動。今年3月，科源制藥公告，蔣紅升因工作調整申請辭去董事長、總經理職務，不再擔任公司法定代表人。

        值得注意的是，科源制藥、宏濟堂均為濟南前首富、“力諾系”掌門人高元坤旗下資產。如果此次交易順利完成，也將進一步推動“力諾系”大健康企業資產證券化進程。

《電鰻快報》