新一輪“金手銬”計劃和新高管人員任命，預(yù)計都重在增強TCL集團(3.610, -0.03, -0.82%)的價值體現(xiàn)
[ TCL集團再給高管和核心團隊戴上“金手銬”。該持股計劃兌現(xiàn)的關(guān)鍵業(yè)績目標(biāo)是TCL集團2018年凈利潤要同比2017年增長15%，即至少達到約30億元。該持股計劃存續(xù)期為五年，而且將每年滾動推出 ]
[ 這些業(yè)務(wù)骨干，解除股份限售的業(yè)績考核指標(biāo)是：2018年TCL集團歸屬母公司的凈利潤較2017年增長率不低于10%，2019年歸屬母公司股東的凈利潤較2017年增長率不低于20% ]
TCL集團（000100.SZ）再給高管和核心團隊戴上“金手銬”。該持股計劃兌現(xiàn)的關(guān)鍵業(yè)績目標(biāo)是TCL集團2018年凈利潤要同比2017年增長15%，即至少達到約30億元。該持股計劃存續(xù)期為五年，而且將每年滾動推出。
TCL3月3日公布員工股權(quán)激勵計劃的同時還公布了新的高管任命。財務(wù)背景的杜娟獲任TCL集團COO（首席運營），TCL多媒體CEO王成獲任TCL集團高級副總裁。
經(jīng)歷去年資產(chǎn)重組，TCL集團2017年業(yè)績飄紅，但最近面臨部分戰(zhàn)略投資者減持的壓力，新一輪“金手銬”計劃和新高管人員任命，預(yù)計都重在增強TCL集團的價值體現(xiàn)。
新一輪股權(quán)激勵
TCL集團證券事務(wù)代表王建勛向第一財經(jīng)表示，從2017年4月開始，在TCL集團董事長、CEO李東生主導(dǎo)下，公司啟動了新一輪變革，通過減員、降本、增效，提升整體效益。據(jù)悉，公司于2017年已開始醞釀員工激勵計劃。
王建勛介紹說，與以往的員工激勵計劃不同，新一輪的員工激勵分為兩個層面。第一個層面是高管層持股，即TOP400和核心骨干持股計劃暨全球合伙人計劃，涉及不超過700人；第二個層面是向業(yè)務(wù)骨干定向增發(fā)限制性股票，即2018限制性股票激勵計劃暨全球創(chuàng)享計劃，涉及約1500人。“這是激勵廣度更充分的一次激勵計劃”。
據(jù)TOP400和核心骨干持股計劃暨TCL集團全球合伙人計劃，TCL希望激發(fā)高層員工的二次創(chuàng)業(yè)激情。激勵對象包括公司董事長、總裁、副總裁、總部部門長、總監(jiān)、下屬經(jīng)營單位總經(jīng)理及經(jīng)營班子成員等核心骨干人員。其中，李東生、黃旭斌、閆曉林、黃偉、金旰植、廖騫、杜鵑、王成、毛天祥9位董事、監(jiān)事和高管人員占本期計劃總份額10.7%；其他參加對象合計不超過691人，占本期計劃總份額89.3%。
第一期持股計劃的資金來源，全部為TCL集團計提的 2018年持股計劃專項激勵基金，將不超過 27996.2萬元，并委托上海國泰君安(17.650, -0.08, -0.45%)證券資產(chǎn)管理有限公司來管理。在股東大會通過計劃后6個月內(nèi)，通過二級市場購買等方式獲得TCL集團股票。以TCL集團3月2日收盤價3.64元/股測算，能購買的股票上限為7691.3萬股，約占TCL總股本的0.57%。
如果TCL集團2018年歸屬母公司股東的凈利潤較2017年增長率不低于15%，那么第一期持股計劃的股票歸屬至持有人，如果業(yè)績指標(biāo)未達成，則這些股票歸公司享有。以TCL集團業(yè)績預(yù)告透露的2017年凈利潤26億~28億元計算，即TCL集團2018年凈利潤要達到約30億元~32億元，高管團隊才能獲得這批股權(quán)。而第一期持股計劃的存續(xù)期為自股東大會審議通過之日起60個月，即五年。這些股票的鎖定期不少于12個月。
而在員工限制性股票激勵計劃中，TCL集團將向約1500名中層業(yè)務(wù)骨干定向發(fā)行股票約3879.8萬股，占TCL集團公司總股本的0.29%。其中，中層管理、專業(yè)人員占本次授予限制性股票總額20.15%；基層主管、專業(yè)人員占本次授予限制性股票總額79.85%。
這些中層、基層業(yè)務(wù)骨干，將可以用半價買入上述增發(fā)股份，他們第一次、第二次解除股份限售的業(yè)績考核指標(biāo)是：2018年TCL集團歸屬母公司的凈利潤較2017年增長率不低于10%，2019年歸屬母公司股東的凈利潤較2017年增長率不低于20%，即TCL集團2018年的凈利潤要達到約28億~30億元、2019年的凈利潤要達到約30億~32億元。
市值低于營業(yè)收入
一位資深市場分析人士向第一財經(jīng)表示，TCL新一輪員工股權(quán)激勵計劃有兩個目的：一是擴大員工持股范疇，與公司利益和發(fā)展綁定；二是增強投資者的信心，明確公司業(yè)績增長預(yù)期，穩(wěn)定股價。
TCL集團2017年11月中旬的股價曾躍升至5.14元/股，而2018年3月2日股價降至3.64元/股。而三年前參與定向增發(fā)的部分戰(zhàn)略投資者股票過了解禁期，可以開始減持，是TCL集團這一波股價下行的壓力之一。
其實，2017年11月，TCL集團基本完成資本重組，一方面增持華星光電股權(quán)至超過80%，TCL集團未來將變成顯示面板業(yè)務(wù)的融資平臺；另一方面旗下控股子公司TCL多媒體（01070.HK）更名為“TCL電子控股有限公司”，將成為TCL品牌終端消費電子產(chǎn)業(yè)集團。而在A股市場，相比于顯示面板龍頭京東方，TCL集團的估值仍然偏低。
據(jù)TCL集團今年1月發(fā)布的業(yè)績預(yù)告，2017年TCL集團預(yù)計歸母凈利為26億~28億元，同比增長62%~75%。主要受益于華星光電保持32英寸、55英寸電視面板的市場份額優(yōu)勢，基板投片量同比增長約20%，凈利潤同比大幅增長；同時TCL多媒體的液晶電視銷量同比增長約16%，以及空調(diào)、洗衣機銷量的穩(wěn)健增長；加上非核心業(yè)務(wù)剝離，提高資產(chǎn)效益。
不過，2015年2月認購TCL集團定向增發(fā)股份的國開創(chuàng)新、國開精誠、國開裝備等戰(zhàn)略投資者的股份鎖定期為三年，即到2018年2月底可以解鎖并進行減持。它們分別持有TCL集團2.83%、1.42%和1.06%的股權(quán)，但計劃通過集中競價方式減持的股份分別不超過0.53%、0.27%和0.20%。
截至3月2日，上述國開系三個戰(zhàn)略投資者進入解鎖期后，累計已減持TCL的股權(quán)0.5%。
目前，TCL集團的總市值約492億元，市凈率1.81倍，市盈率24.97倍。而TCL集團2017年前三季的營業(yè)收入達到822億元，歸屬上市公司的凈利潤達到19億元。也就是說，TCL集團的市值還低于其年營業(yè)收入。這與TCL彩電全球銷量第三、面板全球第五的位置并不匹配。
因此，如何增強TCL集團的價值體現(xiàn)，一直是李東生努力的方向。所以，TCL在本次TOP400和核心骨干持股計劃暨全球合伙人計劃中明確提出，要進一步完善公司治理機制，提升公司整體價值。
人事調(diào)整也體現(xiàn)了“價值體現(xiàn)”的努力方向。3月3日，TCL集團公告透露，薄連明因個人原因申請辭去公司董事、總裁的職務(wù)，與此同時，主管金融業(yè)務(wù)的TCL集團副總裁、48歲的杜娟女士被提拔為TCL集團的首席運營官（COO）。據(jù)了解，TCL金融業(yè)務(wù)過去幾年發(fā)展較快、盈利較好。財務(wù)背景的杜娟當(dāng)任COO，將會更重視TCL集團各業(yè)務(wù)板塊的效益。
而現(xiàn)年44歲的王成被提拔為TCL集團高級副總裁，他曾任TCL多媒體越南分公司總經(jīng)理、海外業(yè)務(wù)中心總經(jīng)理，有豐富的海外經(jīng)營經(jīng)驗。同時，現(xiàn)年41歲的TCL多媒體首席財務(wù)官王軼被提拔為TCL集團副總裁，他過去幾年在TCL多媒體設(shè)立阿根廷等地的合資公司的過程中發(fā)揮了重要的作用。他們升職有助于TCL加強全球化運營。
《電鰻快報》
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