次新銀行股陷入漫長的調整,部分個股甚至“破凈”。
5月22日,上海銀行發布關于觸發穩定股價措施的提示性公告稱,公司A股股票已連續20個交易日的收盤價低于最近一期經審計的每股凈資產,于當日觸發了穩定股價措施,將在6月5日前制定穩定股價方案。
據21世紀經濟報道記者統計,截至5月23日收盤,A股上市銀行板塊中,“破凈”股達到14只,占比53.8%。次新銀行股中,除了上海銀行,杭州銀行(11.680, -0.19, -1.60%)和江蘇銀行(7.350, -0.07, -0.94%)也在破凈之列。
連續20個交易日“破凈”
上海銀行于2016年11月16日上市。最高價出現在上市第三天,達30.97元/股,隨后便陷入調整,期間雖也曾有過沖高趨勢,但整體重心下移。
從今年4月23日-5月22日的20個交易日區間里,上海銀行股票均價為15.40元/股,最高價16.07元/股,最低價14.79元/股,皆低于去年底的每股凈資產水平。年報顯示,截至2017年末,上海銀行歸屬于母公司普通股股東的凈資產是1469.85億元,每股凈資產為16.27元。
上海銀行在2014年第一次臨時股東大會時,就曾給出上市三年之內穩定A股股價預案。承諾A股股票上市后3年內,如上海銀行A股股票連續20個交易日的收盤價均低于銀行最近一期經審計的每股凈資產,非因不可抗力,則在符合相關法律法規且本行股份分布符合上市條件的前提下,進行“保價”。具體措施包括回購和增持。
其實在此次觸發“保價”條件之前,有關股東已經做出努力。據上海銀行此前公告,5月8日-5月18日,其股東上海國際港務(集團)股份有限公司(下稱“上港集團(6.760, 0.01, 0.15%)”)以約3.04億元自有資金、集中競價交易方式增持了該行股份逾1957萬股,將持股比例由6.48%提高至6.73%。不過未能阻止股價下滑。
天風證券分析師廖志明認為,今年一季度上海銀行的財報顯示,營收和盈利都保持兩位數的增長,整體表現穩中向好。預測上海銀行今年、明年的凈利潤增速分別為14.3%、12.9%。目前其資產質量顯著改善,凈息差進入上升通道,真實盈利能力有望持續改善,疊加股東以及管理層對公司長期發展信心較強,經營管理有望提質增效,給予目標估值1.1倍18PB,對應股價20.26元/股(未考慮10股轉增4股預案影響),存約27%上行空間。
對于上海銀行的股價,申萬宏源(4.840, -0.03, -0.62%)更是給出40%上行空間的預測。
“我沒有那么樂觀,銀行股的彈性向來不足,上海銀行此前股東增持仍然跌破凈資產,說明市場不太看好。短期來看,按照上海銀行的‘報價’措施,上海銀行有望回到1倍PB,但我認為也就這個水平了,繼續上漲的空間不大。”華南一家中型私募的基金經理對21世紀經濟報道記者表示。
“破凈潮”14家銀行入列
上海銀行并非唯一“破凈”的銀行。截至5月23日收盤,26家A股上市銀行中,已有14家跌破凈資產。其中破凈幅度最高的是華夏銀行(8.470, -0.08, -0.94%),最新的市凈率只有0.71倍。此外交通銀行(6.110, -0.07, -1.13%)、民生銀行(7.790, -0.09, -1.14%)和光大銀行(4.030, -0.04, -0.98%)的市凈率也在0.8倍以下。
次新銀行中,除了上海銀行之外,江蘇銀行和上海銀行目前的市凈率分別是0.9倍和0.98倍。
江蘇銀行的股東此前也曾多次出手“救價”。5月21日晚間,江蘇銀行發布公告稱,該行大股東江蘇鳳凰出版傳媒(7.000, -0.07, -0.99%)集團有限公司于2018年5月18日、5月21日,增持了該行股份1209.27萬股,占總股本的0.105%。在此次增持實施前,鳳凰集團持有江蘇銀行7.56%股份。本次增持后,鳳凰集團合計持有該行總股本的7.67%。
在鳳凰集團此次增持之前,江蘇銀行第一大股東江蘇信托已于5月17日至18日,通過上交所交易系統以集中競價交易方式增持了3129.006萬股江蘇銀行A股,占該行總股本的0.271%。增持后,江蘇信托合計持有江蘇銀行9.24億股,占該行總股本的8.0047%。
廣發證券(15.450, -0.17, -1.09%)倪軍表示,在當前監管環境下,存款增長結構將繼續分化,無規模網絡優勢、無零售品牌的中小銀行存款增長預計放緩,進而制約可供投放的資源和凈息差的空間。具有渠道網點及政府關系優勢的大型銀行,及具有零售護城河的銀行,將進一步受益于寬財政、強投資格局下的分配結構。
前海開源首席經濟學家楊德龍在接受21世紀經濟報道記者采訪時表示,雖然整個銀行業自2016年起息差企穩、不良下降,基本面持續向好,但在未來去杠桿政策的影響下,銀行業仍可能出現資產端配置問題,以及風險快速暴露。“特別是存款,中小銀行在表外攬儲受到非標監管與資管新規限制的情況下,若要擴大負債規模,最重要的就是提高存款吸收能力。”
今年以來銀行股出現明顯調整,銀行指數已經從高點下調了15%,整體估值均出現明顯回落,此前估值超過40倍的張江港行,目前PE已經回落到15倍,市凈率也從4倍降到1.61倍。目前市凈率最高的是招商銀行(29.610, -0.21, -0.70%),為1.62倍;市盈率最高的是江陰銀行(6.690, -0.08, -1.18%),達16.15倍。
《電鰻快報》
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