財經嘯侃2018年6月19日晚間，雅戈爾(8.010,0.04,0.50%)（600177.SH）發布關于公司及全資子公司涉及訴訟公告，涉案金額高達8億，引發資本市場熱議。

　　公告顯示，北京紫玉山莊房地產開發有限公司（下稱“紫玉山莊”）因注冊商標專用權糾紛，將雅戈爾及其全資子公司寧波雅戈爾新城置業有限公司（下稱“新城置業”）、蘇州雅戈爾北城置業有限公司訴至北京市高級人民法院。

　　近日，雅戈爾收到北京高級人民法院（2018）京民初86號、87號《民事案件應訴通知書》。截至此公告日，上述案件尚未開庭審理。

　　據悉，雅戈爾全資子公司新城置業在寧波開發的“紫玉花園”房地產項目，備案名稱、宣傳名稱與紫玉山莊“紫玉”、“PJV紫玉山莊PURPLEJADEVILLAS”注冊商標構成近似，紫玉山莊表示侵犯了其注冊商標專用權，對雅戈爾及其全資子公司提起訴訟。

　　對此，雅戈爾方面表示，目前相關案件尚未正式開庭審理，暫時無法判斷對公司本期和期后利潤的影響，公司將持續關注相關案件進展情況，及時履行信息披露義務，請廣大投資者注意投資風險。

　　雅戈爾對此次注冊商標專用權糾紛的回應稍顯“底氣不足”，這與其近年來經營業績低迷不無關聯。

　　2018年4月28日，雅戈爾公開了其2017年年報，實現營業收入約為98.40億元，同比下滑33.94%；歸屬于上市公司股東凈利潤約為2.97億元，相較于2016年的36.85億元，降幅高達91.95%。

　　特別值得注意的是，雅戈爾2015年歸屬于上市公司股東的凈利潤則接近43.72億元，意味著其凈利潤已經連續兩年呈現下滑趨勢。

　　公開資料顯示，雅戈爾主營業務包括品牌服裝、地產開發和投資業務三方面，并且主要業務經營模式也未進行調整。

　　數據顯示，2017年，雅戈爾服裝板塊營業收入約為48.85億元，同比增長9.46%（其中品牌服裝完成營業收入約為48.19億元，較上年同期增長12.74%）；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤約為7.6億元，較上年同期增長38.75%；

　　地產板塊營業收入約為48.55億元，同比下滑52.70%（其中地產開發業務完成營業收入約為45.88億元，較上年同期降低53.57%）；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤約為12.27億元，較上年同期降低18.64%；

　　同時，投資業務實現歸屬于上市公司股東的凈利潤約為-16.89億元，同比降幅高達201.95%。

　　從以上可以得知，2017年雅戈爾地產板塊營收下滑、投資業務虧損拖累了其2017年整體業績，使其呈下滑趨勢。

　　對此，雅戈爾方面將營收下滑歸結為房地產開發項目所受的周期性因素影響。數據顯示，2017年雅戈爾地產項目交付面積較上年同期減少45.06萬平方米，結轉收入較上年同期減少約為52.64億元。

　　“營業利潤下降則是因為公司本期計提中信股份資產減值準備，以2017年末賬面值與投資成本之間的差額確認減值損失，影響金額為33.08億元”，雅戈爾方面稱。

　　近年來，曾經以品牌服裝為主業的雅戈爾頻繁跟進地產開發與投資業務，這兩項“副業”也逐漸擴大其整體收益占比，同時，也成為左右雅戈爾整體業績的重要因素。雖然地產開發項目受周期性因素影響業績低迷，但雅戈爾仍在地產開發上進行“大手筆”投資。

　　2017年7月，雅戈爾宣布與全資子公司雅戈爾置業控股有限公司擬共同出資20億設立上海雅戈爾置業開發有限公司；

　　2017年11月，雅戈爾又宣布出資9.99億，與泓懿資本合作設立泓懿股權投資，主要用于投資包括金融服務業在內的戰略性投資新產業，以及房地產并購業務。

　　今年4月初，雅戈爾全資子公司蘇州瑯壹達企業管理有限公司也斥資10億，通過網絡競價成功競買下天津億豪大廈。

　　對此，雅戈爾方面表示，為了抓住全國房地產行業發展機遇，所以才通過收購兼并等方式搜尋優質項目和地塊，做大做強公司房地產業務，培育新的利潤增長點。

　　但雅戈爾地產行業的市場開拓道路似乎并不好走，如今與紫玉山莊就注冊商標專用權一案產生糾紛，給其未來的地產發展之路又蒙上了一層灰紗。

　　數據顯示，2017年，雅戈爾地產開發業務完成明洲二期、蘇州紫玉花園項目的集中交付，結轉面積25.66萬平方米，實現營業收入45.88億元，分別較上年同期降低63.72%、53.57%。

　　“紫玉花園地產開發項目本身業績不佳，如今又惹上官司，難免會浪費公司一定的精力與財力，對其未來的經營發展與品牌形象都會產生一定程度上的負面影響”，業內人士對此向《財經嘯侃》特約、獨家撰稿人王詣予表示。

　　在地產板塊業績下滑的同時，服裝板塊卻表現出逆勢增長態勢。對此，雅戈爾也在考慮回歸服裝主業。

　　雅戈爾董事長李如成對此表示，未來考慮投入100億進行面料、工藝、品牌的強化以及銷售渠道的提升。

　　“回歸服裝主業的根本原因在于大的環境在變化，雅戈爾如果真正要做強做大，服裝才是我們的核心。房地產這塊國家在不斷地調控，不太明晰，這條路對于雅戈爾來說很難走通，而投資的機遇性又比較大，我們在此之前也并沒有很強大的、專業的團隊，而在服裝這塊，雅戈爾已經投入了30多年。盡管相較于房地產的動輒5億元、10億元，服裝賺錢靠的是一件件賣衣服，來錢實在是慢，但是它夠穩健。”李如成稱。（作者：王詣予）

《電鰻快報》