中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京8月30日訊（記者 關(guān)婧）康芝藥業(yè)（300086.SZ） 近日披露的中報(bào)和上市募集資金存放使用情況專項(xiàng)報(bào)告顯示，8年前康芝藥業(yè)上市時(shí)披露的兒童藥生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目、營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目、藥品研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目三個(gè)募投項(xiàng)目中，一個(gè)項(xiàng)目未能實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益，兩個(gè)項(xiàng)目未達(dá)到計(jì)劃進(jìn)度。

　　康芝藥業(yè)在2010年5月26日登陸創(chuàng)業(yè)板，由海通證券擔(dān)任保薦及承銷機(jī)構(gòu)，每股發(fā)行價(jià)格為60.00元，募集資金總額為15億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后實(shí)際募集資金凈額14.43億元。 

　　康芝藥業(yè)上市招股書(shū)中披露，計(jì)劃使用2.45億元募集資金用于兒童藥生產(chǎn)基地建設(shè)，建設(shè)期從2008年底至2010年底，其中一期項(xiàng)目投產(chǎn)后將分4年達(dá)產(chǎn)，投產(chǎn)第1至第4年分別實(shí)現(xiàn)銷售收入3.5億元、4.86億元、6.28億元和7.87億元，達(dá)產(chǎn)后投資利潤(rùn)率為58.18%。康芝藥業(yè)稱，該項(xiàng)目投資回收期為5.80年（含建設(shè)期），財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率38.40%。 

　　但實(shí)際與預(yù)期相差甚遠(yuǎn)，截至今年上半年該項(xiàng)目累計(jì)實(shí)現(xiàn)收益2.55億元，僅與投資額基本持平。對(duì)于未能達(dá)到預(yù)期收益的原因，康芝藥業(yè)稱新產(chǎn)品的市場(chǎng)推廣仍需一定的培育時(shí)間，致使已投產(chǎn)的固體制劑車間、頭孢粉針車間尚未達(dá)產(chǎn)，生產(chǎn)批量偏小，單位成本偏高。 

　　另外，康芝藥業(yè)的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目和藥品研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目進(jìn)度遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后。兩個(gè)項(xiàng)目原計(jì)劃使用募集資金分別為3025萬(wàn)元、3838.71萬(wàn)元，項(xiàng)目完成時(shí)間分別為2016年12月31日、2013 年12月31日，但上市8年之后，這兩個(gè)項(xiàng)目?jī)H投入921.27萬(wàn)元和2633.22萬(wàn)元，占預(yù)計(jì)投入金額的30.46%和68.6%。 

　　康芝藥業(yè)稱，由于目前兩票制等新醫(yī)藥政策的實(shí)施，以及網(wǎng)絡(luò)化管理方式發(fā)展較快、變化較多，公司管理層對(duì)下一步營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)項(xiàng)目建設(shè)保持謹(jǐn)慎態(tài)度。而藥品研發(fā)中心建設(shè)緩慢，則是康芝藥業(yè)預(yù)計(jì)未來(lái)會(huì)將研發(fā)轉(zhuǎn)移到廣東生產(chǎn)基地，因此原在海口的藥品研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目建設(shè)較慢。 

　　康芝藥業(yè)截至今年6月30日，共使用IPO募集資金9.84億元（募集資金投資項(xiàng)目累計(jì)使用 2.79億元，超募資金投資項(xiàng)目累計(jì)使用 7.06億元），其中的7.06億元都被用來(lái)收購(gòu)資產(chǎn)和增資子公司，但累計(jì)實(shí)現(xiàn)收益則是-1.05億元。 

　　不僅原始募投項(xiàng)目?jī)和幧a(chǎn)基地建設(shè)收益畫(huà)餅，康芝藥業(yè)超募資金投資項(xiàng)目也有四項(xiàng)未達(dá)預(yù)期收益，目前仍處于虧損狀態(tài)。 

　　其中，康芝藥業(yè)2011年對(duì)北京順鑫祥云藥業(yè)有限責(zé)任公司增資9264.64萬(wàn)元，截至今年上半年該項(xiàng)目收益為-1800.42萬(wàn)元，同年公司投資沈陽(yáng)康芝項(xiàng)目1.8億元，今年上半年項(xiàng)目收益為-2027.05萬(wàn)元。 

　　2012年康芝藥業(yè)投資河北康芝項(xiàng)目8000萬(wàn)元，收益為-5368.47萬(wàn)元。2014年，康芝藥業(yè)再次斥資3841萬(wàn)元收購(gòu)廣東元寧制藥股份有限公司100%股權(quán)并增資1000萬(wàn)元，但收購(gòu)之后持續(xù)虧損，截至今年上半年收益為-1299.87萬(wàn)元。 

　　康芝藥業(yè)2010年上市的發(fā)行費(fèi)用為5717.20萬(wàn)元。其中康芝藥業(yè)支付給保薦機(jī)構(gòu)海通證券股份有限公司（保薦代表胡宇、廖衛(wèi)江）的承銷及保薦費(fèi)用為4800萬(wàn)元，支付給中審國(guó)際會(huì)計(jì)師事務(wù)所有限公司的審計(jì)及驗(yàn)資費(fèi)用為87.20萬(wàn)元，支付給北京市萬(wàn)商天勤律師事務(wù)所的律師費(fèi)用為40萬(wàn)元。

作為保薦機(jī)構(gòu)，海通證券在康芝藥業(yè)的上市招股說(shuō)明書(shū)中稱，公司與康芝藥業(yè)的高管、業(yè)務(wù)領(lǐng)域員工及律師、會(huì)計(jì)師進(jìn)行了溝通，分析了康芝藥業(yè)的資產(chǎn)構(gòu)成、財(cái)務(wù)狀況、現(xiàn)金流情況，了解康芝藥業(yè)未來(lái)的資本性支出計(jì)劃。 

　　海通證券還認(rèn)為，康芝藥業(yè)募集資金全部用于公司主營(yíng)業(yè)務(wù)，有明確的使用方向，募集資金數(shù)額和投資項(xiàng)目與現(xiàn)有生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模、財(cái)務(wù)狀況、技術(shù)水平和管理能力等相適應(yīng)。不過(guò)從康芝藥業(yè)最新的中報(bào)來(lái)看，上述結(jié)論或是過(guò)于樂(lè)觀。 

　　中報(bào)還顯示，康芝藥業(yè)上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.74億元，同比增加18.09%，歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)3623.15萬(wàn)元，同比增加13.79%，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-6631.42萬(wàn)元，同比下降1273.10%。

《電鰻快報(bào)》