殼股貼上了妖王標簽，

　　截至昨日，始于上月19日的上漲行情，恒立實業一連10天漲停，股價從2.42元漲至6.69元，近半月時間漲幅高達176.45%，為A股近年來罕見。

　　不過，公司股價大漲來自于二級市場上的游資炒作，與公司自身業績嚴重背離。

　　實際上，恒立實業是一家不折不扣的殼股公司。財務數據顯示，公司上市22年來，只有上市初期4年經營業績較為穩定，其余時間多在微利與虧損之間穿梭，2003年以來的15年零9個月，其扣除非經常性損益后凈利潤均為虧損。

　　基于此，恒立實業經歷了停牌7年、4次易主、5次重組、2次賣殼等令人眼花繚亂的資本故事，期間，成功系的劉虹、中技系成清波、并購教父宋曉明等資本玩家均涉足其中，但最終均抱憾而去。

　　目前，恒立實業似已陷入經營難以為繼局面。2014年以來，公司營業收入在0.50億元左右徘徊，銷售凈利率幾度為負數。

　　昨晚，一名投行人士向長江商報記者表示，恒立實業股價遭爆抄源于其存在借殼預期，而公司也只有靠借殼等資本運作才能走出困境。

　　股價10漲停與業績嚴重背離

　　昨日，恒立實業以6.45元高開，短暫回調至6.33元后，迅速拉升，9時38分，開盤僅過8分鐘，股價就站上了漲停板，此后，全天牢牢底封死在漲停板上，全天成交2.56億元，換手率9.13%。至此，恒立實業已經連續10個交易日漲停。

　　恒立實業的此輪連續漲停行情啟動于10月19日。此后至昨日的9個交易日，股價多以高開上揚、交易一個小時即封板，雖然盤中也曾被打開，但最終依然頑強封板。

　　從其龍虎榜數據看，10月23日以來，僅有2次機構在進行交易，一次買入一次賣出，其余全是游資。

　　長江商報記者發現，恒立實業大幅上漲的股價與其經營業績完全不匹配。

　　今年三季報顯示，公司實現營業收入0.51億元，同比增長43.38%，凈利潤108.97萬元，同比增長109.20%。雖然營業收入和凈利潤同比大幅增長，并實現了扭虧為盈，但并非主業經營好轉貢獻，而是來自于非經常性損益。當期，公司非經常性損益為624.33萬元，扣除非經常性損益后，其凈利潤為虧損515.36萬元。

　　今年前三季度經營業績有所好轉的情況下尚且如此，以往的業績更是不堪。恒立實業歷年年報顯示，從2003年開始，公司扣除非經常性損益后的凈利潤一直為負數，至今已經持續了15年零9個月，其中，2005年為—1.42億，是其虧損最嚴重的年度。

　　從2001年度以來，公司長達17個年度未現金分紅。截至今年三季度，公司未分配利潤為—4.34億元。

　　二級市場上，恒立實業也是一支超跌股。2015年，其股價曾達19.49元，今年10月19日最低為2.42元，3年多來，最大跌幅為87.58%。

　　寄望資本運作脫困

　　恒立實業股價被游資爆炒源于市場對其被借殼重組的高度預期。實際上，公司也是一個較為優質的殼資源。

　　恒立實業于1996年上市，其控股股東為湖南省岳陽市國資管理局。但在其上市次年，公司就被易主，民營資本華誠投資成為其控股股東。此后，公司又接連經歷了三次易主。

2000年，華誠投資將其所持全部股權轉讓給成功集團，熱衷于資本運作的劉虹并未給恒立實業找到好的歸宿，反而是其經營業績大幅下滑，2003年至2005年連續三年虧損。在其即將退市前夕，公司停牌自救，中萃房產接盤，長城資產管理公司躋身為二股東。然而，中萃房產借殼計劃流產，無奈將恒立實業的控股權賣給了深圳傲盛霞實業。至今，傲盛霞仍為公司控股股東。

　　停牌7年，為了恒立實業恢復上市，傲盛霞推動恒立實業完成了股改，引入二股東華陽投資。

　　恢復上市后，公司曾籌劃42億元收購成清波旗下資產、溢價86倍收購京翰英，前者因造假被證監會處罰，后者因股東反對而終止。

　　近幾年，公司靠非經常性損益勉強維持運營，經營已經難以為繼。

　　一名投行人士向長江商報記者稱，目前來看，恒立實業只有靠資本運作才能脫困。在其看來，公司還算是一個較為優質的殼資源。

　　截至三季度末，公司資產總額為3.95億元，負債總額為1.91億元，無銀行借款等債務。歷經10天漲停后，其市值為28.45億元。

《電鰻快報》