這是新三板市場久違的連續上揚行情。
自11月26日以來，新三板做市指數已經連續上漲八天，這也是繼2015年初做市指數站上2673高點來首次出現如此多天的連續陽線，根據記者統計這一期間做市指數一共上升了2%。
在這八個交易日里，做市板塊日均成交額接近9000萬元，遠高于今年以來的平均值，并且兩次出現單日成交額破億。
久違的上揚行情也讓市場各方都在積極尋找驅動股價上漲的邏輯，眾說紛紜。21世紀經濟報道記者也同市場多方交流希望可以找尋到支撐做市指數八連陽的關鍵因素。
頭部公司躁動
梳理分析新三板市場這一輪做市市場上揚行情，頭部公司的上漲助推力是不能忽視的。
記者統計了11月26日至今8根陽線里各家做市公司的表現后發現，部分權重股的持續上漲對于指數有明顯的推動作用。
其中交易關聯度最大的公司便是西部超導（831628），11月26日至12月5日，西部超導的股價累計漲幅高達47%，這其中成交額也高達1445萬，是這一期間所有做市企業總成交額最大的公司之一。
另一外一家做市權重股貝特瑞的股價也有良好的表現，在11月26日至12月5日期間，公司股價累計漲幅為30%，總成交額接近千萬。
除此之外，總市值超過10億股做市公司中，指數8連陽期間漲幅超過15%的公司也有數家，包括先臨三維（830978）、中標集團（833014）、嘉泰數控（838053），而圣泉集團（830881）、亞錦科技（830806）等。
“簡單來說，不管是什么原因造成的上漲，從市場層面來看這一輪行情就是由做市指數權重股帶動的。”北京地區一家中型券商做市部門的人士12月5日對記者表示。
該做市部門人士進一步解釋：“做市指數編制的規則中會考量做市指數樣本選擇，主要參考的因素包括，最近三個月日均成交金額、日均總市值、所屬投資型二級行業等，貝特瑞、西部超導都是做市指數權重占比較高的公司。”
12月5日，南山投資創始人周運南長指出，“做市指數一直未能繼續創新低的原因是這些既是做市指數權重股又是精選層概念股的公司輪翻沖鋒陷陣，接連創股價反彈新高。”
但做市權重股帶動做市指數連續上揚只是表象，是什么邏輯激活了這些公司。
眾多因素抬轎
對于這一輪行情的分析，多位市場人士看法并不統一且都認同刺激市場的因素并不單一。其中一項最為市場普遍推崇的是基于“精選層”年底會推出因此提前掃貨概念股的邏輯。
做市企業并沒有出現普漲行情。根據東方財富(13.020, -0.20, -1.51%)choice統計的數據顯示，做市指數連續上漲的8個交易日中僅有263家公司股價出現了漲幅，其中漲幅超過5%且總成交額在500萬以上的公司并不多。
這其中熱門精選層概念股華強方特（834793）和成大生物（831550）以及麥克韋爾（834742）股價累計并沒有出現較為明顯的漲幅。
“這也在很大程度說明了這一輪做市指數反彈不單純是因為精選層預期，而是由多因素共同作用的。”北京地區資深投資者黃璞12月5日同記者交流時指出。
聯訊證券新三板研究負責人彭海12月5日接受采訪時表示：“一是因為精選層預期，股轉前期發布已編制完成新三板引領指數系列方案。二是市場超跌反彈，三板做市指數實際從2017年二季度有接近40%的跌幅。”
周運南認同該觀點并補充道，目前臨近年底，各方都有市值維護需求，機構正好順勢而為，選擇不打壓漲勢甚至拉漲。
事實上，從公司層面反饋的信息也能看出一些端倪，5日一家近期股價漲幅不錯的做市公司的董秘透露：“近期公司股價漲也不完全是新資金的作用，其中也有一些之前產品到期退出了的資金方在完成上一輪產品退出后又重新買入的情況。”
“這個信息意味著公司股東中如果仍有很多面臨巨大退出壓力的產品，那么公司的股價很難出現持續的上漲，因為這些產品都會借機退出，而一些產品已經完成退出或者退出壓力并不大的公司這一輪的漲幅空間就比較大了。”黃璞分析稱。
《電鰻快報》
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