12月7日，爾康制藥發布公告，稱接到長沙市中級法院的通知，5位投資者以證券虛假陳述責任為由起訴公司，要求承擔民事賠償責任，涉案金額733萬元。此前的10月12日，277名投資者已經在長沙市中級法院提起訴訟，涉及金額1.75億元。

　　爾康制藥2015年度虛增收入1806萬元，虛增凈利潤1586萬元，2016年度虛增收入2.55億元，虛增凈利潤2.32億元，在資本市場造成惡劣影響，深交所對其給予公開譴責，對爾康制藥董事長帥放文、總經理劉愛軍、財務總監給予公開譴責。對于未盡到勤勉職責的天健會計師事務所會計師胡萍發出了監管函。

　　這是爾康制藥應當承擔的后果。

　　但實控人帥放文顯然不想坐以待斃，畢竟還有5.2億股股份處在質押狀態，如果任由負面消息蔓延，一旦質押遭遇平倉就徹底沒有翻盤的機會了。

　　早在9月28日，帥放文就試探性地放出了一個利好。當日的公告稱，爾康制藥與河南九勢制藥股份有限公司、時明昀簽署了《股份轉讓意向協議書》，公司擬通過股份受讓的方式受讓時明昀所持有的不低于51%的九勢制藥股份。

　　公告稱，時明昀為九勢制藥實際控制人，持有九勢制藥93.63%股份，現因涉及司法訴訟，不能有效履行對九勢制藥的日常經營管理職責。

　　河南九勢為國內最大的撲爾敏生產商，有著超過85%的市場份額。去年8月，河南九勢實控人時明昀因深陷非法集資泥沼并被公安部門抓捕，公司作為擔保方承擔連帶責任。

　　中國裁判文書網顯示，2014年至2016年間，時明昀及九勢生物涉及多起民間借貸糾紛，時明昀以個人名義多次向他人尋求借款，月利率由最開始的1.9%下降到0.3%。在上述糾紛中，河南九勢多次為借款提供連帶責任保證。

　　除此之外，時明昀還通過P2P的形式高息吸收資金。輝縣市委此前曾在人民網(7.860, -0.18, -2.24%)的地方政府留言板上回復稱，因資金問題，2015年納慧財富投資管理（上海）有限公司以P2P方式吸收資金。天眼查數據顯示，納慧財富股東為時明昀控股的納慧金融信息服務（上海）有限公司及時明昀的兒子時正帥，持股比例分別為70%、30%。

　　據每日經濟新聞報道，時明昀因向不特定群眾吸收資金，已于2016年11月25日被輝縣市公安機關立案偵查，2017年8月30日被輝縣市公安局抓捕歸案，九勢生物也因涉嫌非法吸收公眾存款被立案偵查。目前包括銀行、社會資金和為其他企業提供的擔保資金在內，時明昀背負著近4億元的債務。

　　由于資金鏈斷裂，九勢生物已經停產一年有余。但在撲爾敏價格上漲最為瘋狂的8月初，九勢生物曾發布《供貨通知函》，稱公司現有一定數量撲爾敏庫存，即日起客戶可根據實際需求酌量采購，供貨價格為每公斤800元左右。河南九勢制藥相關負責人表示，“國內市場撲爾敏原料藥每年的需求量約120噸，公司今年產能仍可達到100噸左右，如果加上進口部分，撲爾敏原料藥完全可以滿足市場需求。撲爾敏價格保持平穩，到目前為止公司也從未賣出超過800元的情況。”

　　公開資料顯示，國內擁有撲爾敏原料藥批文的企業一共有7家，1家為進口藥企，而國內藥企中能夠正常生產的有九勢生物和上海現代哈森藥業有限公司。上海新華聯(4.060, -0.03, -0.73%)制藥有限公司的撲爾敏原料藥已于8月3日通過新版GMP認證公示期，撲爾敏原料藥供應將有所增加。

　　帥放文應該看中了九勢生物在撲爾敏市場的壟斷地位，才決定在內憂外患的情況下，出手控股九勢生物，以期緩解股價步步下跌的窘境，緩解股票質押的平倉危機。

　　市場也沒讓帥放文失望。從9月26日起，爾康制藥股價就開始強勢拉升，在短短5個交易日就差不多上漲20%。而同期的創業板指數，則迎來了又一輪大幅下跌的進程。

　　不過好景不長，市場也僅用了5個交易日就將爾康制藥打回原形，不但此前的陣地全部失守，還下跌到更低的水平。

這一來一回應該是市場迅速看清了并購標的的真實價值。以九勢生物的壟斷地位來看，即便是其100噸產能全部釋放，也能夠全部售出，最多也不過8000萬元的營收，這對于近30億元營收規模的爾康制藥而言，貢獻只是杯水車薪，更何況它現在還是負債累累。

《電鰻快報》