臨近年末，盤點(diǎn)今年以來最賺錢的基金大類，也許很多人想不到會是債券基金。截至11月23日，據(jù)銀河證券統(tǒng)計(jì)，在國內(nèi)股票基金、混合基金、債券基金等7大類基金中，今年以來債券基金的表現(xiàn)最好，平均凈值增長率為4.15%，而同期股票基金和混合基金平均凈值增長分別為-22.32%和-14.13%。用“風(fēng)光無限”來形容今年債基的表現(xiàn)，絲毫不為過。

　　基本面支撐，債市慢牛或?qū)⒀永m(xù)

　　業(yè)內(nèi)人士指出，今年債市走強(qiáng)的主要驅(qū)動力還是來源于經(jīng)濟(jì)基本面。一方面今年以來經(jīng)濟(jì)下行壓力比較大，截至今年第三季度，名義GDP已連續(xù)四個季度走低；另一方面，海外不確定性上升，加大了經(jīng)濟(jì)增長的不確定性，這都對債市走強(qiáng)形成了支撐。

　　債券牛市是否還有下半場？華寶基金固定收益部副總經(jīng)理李棟梁表示，今年前三季度雖然經(jīng)歷一波牛市，但投資者仍抱有謹(jǐn)慎情緒，對于長久期利率的多次投資機(jī)會，要么沒“上車”要么“下車”過早。而對于四季度，基本面和政策面或仍有利于債市。

　　李棟梁指出，寬信用任重道遠(yuǎn)，而貨幣政策或維持穩(wěn)健中性，貨幣市場資金價格可能仍然保持穩(wěn)定。在財政政策方面，近期著力點(diǎn)在于減稅和加大基建補(bǔ)短板，對于民營企業(yè)的關(guān)注度大幅提升，龍頭民營企業(yè)的信用風(fēng)險下降，但是仍然要警惕經(jīng)濟(jì)下行對于民企的不利影響。總體來說，債券市場或仍將延續(xù)慢牛的走勢。

　　五星加持，明星債基受追捧

　　業(yè)內(nèi)人士表示，機(jī)構(gòu)投資人對于評級較高的債券基金更為認(rèn)可，而當(dāng)前具備證監(jiān)會認(rèn)證資質(zhì)的基金評級機(jī)構(gòu)有海通證券、招商證券、中國銀河證券等七大權(quán)威機(jī)構(gòu)。根據(jù)上述權(quán)威基金評級機(jī)構(gòu)公布的數(shù)據(jù)評選，截至2018年三季度末，全市場僅有少數(shù)基金入選了“五星級基金”，比如，華寶基金旗下的華寶寶康債券基金（240003）就獲得了海通證券、招商證券以及銀河證券授予的三年期五星好評。

　　數(shù)據(jù)顯示，華寶寶康債券基金自2003年成立以來，截至今年11月29日，年化平均凈值增長率達(dá)6.26%，而且連續(xù)7年取得正收益。自成立以來的16個年度中，華寶寶康債券基金有15個年度都獲得了正收益，是迄今為止全市場獲得正收益年份最多的債基之一。作為全市場公認(rèn)的五星債基，寶康債券基金一直備受機(jī)構(gòu)投資人青睞。根據(jù)基金2018年半年報顯示，截至2018年6月30日，華寶寶康債券基金的機(jī)構(gòu)投資人持有比例高達(dá)40.23%。

　　此外，記者還發(fā)現(xiàn)寶康債券基金的分紅比例很高，而且頻率穩(wěn)定，為投資者創(chuàng)造了穩(wěn)定持續(xù)的現(xiàn)金流。自2003年成立以來，寶康債券基金累計(jì)分紅21次，每10份基金份額累計(jì)分紅7.83元（截至2018.11.29），累計(jì)分紅超過21億元。

　　金牌固收團(tuán)隊(duì)，實(shí)力護(hù)航

　　分析人士表示，債券類基金的運(yùn)作，與公司的整體投研能力特別是固收團(tuán)隊(duì)的實(shí)力密切相關(guān)。比如，上述明星基金華寶寶康債券基金的管理人華寶基金，在固收方面就具備較強(qiáng)的整體實(shí)力。華寶基金固定收益部成立于2003年3月，是公司成立初期首批設(shè)立的投資管理部門。成立15年以來，經(jīng)歷債券的牛熊交替，華寶基金固收部始終專注于債券研究和投資管理業(yè)務(wù)，形成了比較獨(dú)特的固收研究框架，堅(jiān)持債券投資、交易和研究三線融合的投資風(fēng)格，注重風(fēng)險控制，取得了良好業(yè)績。

　　據(jù)了解，華寶基金固收團(tuán)隊(duì)的平均從業(yè)年限達(dá)8年，擁有豐富的投資管理與研究經(jīng)驗(yàn)，核心投資人員在華寶的平均從業(yè)時間超過7年，人員穩(wěn)定性也比較強(qiáng)。公開數(shù)據(jù)顯示，截至2018年9月30日，華寶基金旗下固收類資產(chǎn)規(guī)模近2000億元，涵蓋了主要固收產(chǎn)品線，其中就包括華寶寶康債券基金這樣的一級債基，以及目前場內(nèi)規(guī)模最大、流動性最佳的貨幣ETF——華寶添益。

《電鰻快報》