?

?

?

受累47.5億元并購?東方精工(4.010,?-0.09,?-2.20%)業(yè)績“變臉”

　　王金龍

　　2019年2月27日，東方精工（002611.SZ）公布2018年業(yè)績快報(bào)，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入66.68億元，同比增長42.32%；歸屬于上市 公司股東的凈利潤為-34.24億元，而去年同期這一數(shù)據(jù)為4.9億元。

　　值得注意的是，早在2018年10月30日，東方精工在《2018年第三季度報(bào)告》中曾預(yù)告稱，2018年歸母凈利潤能達(dá)到5.5億元至6.52億元。

　　導(dǎo)致東方精工業(yè)績“變臉”源于2016年的一起并購。彼時(shí)，東方精工豪擲47.5億元收購了北京普萊德新能源電池科技有限公司（以下簡稱“北京普萊德”）100%股權(quán)。東方精工公告表示，業(yè)績變動(dòng)的原因之一在于收購形成的商譽(yù)存在大額減值跡象，基于謹(jǐn)慎性原則，需計(jì)提相應(yīng)的商譽(yù)減值準(zhǔn)備。

　　對于業(yè)績巨虧一事，2019年2月28日，東方精工方面向《中國經(jīng)營報(bào)》記者表示，具體以公告為主，關(guān)于收購北京普萊德商譽(yù)減值一事不再置評。

　　商譽(yù)大幅增加

　　2018年10月30日，東方精工曾預(yù)告稱，2018年歸母凈利潤將達(dá)到5.5億元至6.52億元。然而，2019年1月30日，東方精工業(yè)績預(yù)告卻突然間“變臉”，由盈利超5億元變成虧損超30億元，最終其業(yè)績快報(bào)將虧損額確定在34.24億元。

　　對此，東方精工將虧損原因歸結(jié)于此前47.5億元收購的北京普萊德。東方精工方面表示，鑒于北京普萊德2018年利潤下滑，結(jié)合其目前經(jīng)營情況以及未來行業(yè)發(fā)展情況，公司認(rèn)為因收購北京普萊德100%股權(quán)而形成的商譽(yù)存在大額減值跡象，基于謹(jǐn)慎性原則，公司計(jì)提了約34.5億元的商譽(yù)減值準(zhǔn)備。

　　這也就是說如果不計(jì)提北京普萊德的商譽(yù)減值，其還是會有約2600萬元的盈利。但是，該利潤與2018年10月份預(yù)告的5億元，還是存在很大差距。

　　公開資料顯示，東方精工是廣東省佛山市一家集設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及服務(wù)為一體的瓦楞紙箱印刷包裝設(shè)備提供商。其于2011年8月30日成功登陸A股，由于其業(yè)務(wù)單一等因素影響，業(yè)績表現(xiàn)平平。

　　從2014年至2017年，東方精工頻頻出手，先后以3.56億元收購了意大利佛斯伯60%股權(quán)；4912萬元認(rèn)購嘉騰機(jī)器人(16.710,?0.41,?2.52%)20%股權(quán)；以3.25億元購買蘇州順益投資有限公司100%股份；以7500 萬元購買香港捷電持有的蘇州百勝動(dòng)力機(jī)器股份有限公司15%股份等資產(chǎn)。其商譽(yù)也是從零增長到數(shù)十億元。2014年至2017年，東方精工商譽(yù)分別為：1.74億元、3.54億元、4.18億元、45.55億元。

　　在并購中，北京普萊德無疑是其重要的一筆，也是商譽(yù)增值最大的一筆，增值高達(dá)45.23億元。完成對北京普萊德的收購之后，其業(yè)績凈利潤也從2016年的數(shù)千萬元增至2017年的4.9億元。可是，被收購不到兩年，北京普萊德就爆出商譽(yù)巨額減值，致使東方精工2018年業(yè)績“變臉”為虧損34.24億元。

　　“蹊蹺”收購

　　“今日的巨額商譽(yù)減值或源于往日的蹊蹺收購。”有投資者認(rèn)為，在東方精工溢價(jià)收購北京普萊德的時(shí)候，除了投資者提出質(zhì)疑之外，深交所曾經(jīng)也向其下發(fā)了一份長達(dá)10頁涉及15大問題的重組問詢函。

　　公開資料顯示，北京普萊德專業(yè)從事新能源汽車動(dòng)力電池系統(tǒng)PACK的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)、銷售與服務(wù)。在被收購之前，其股東分別是：北大先行、寧德時(shí)代(90.030,?2.33,?2.66%)、北汽產(chǎn)投、福田汽車(2.100,?-0.01,-0.47%)、青海普仁。東方精工向上述股東收購北京普萊德100%股權(quán)，價(jià)格為47.5億元，其中支付現(xiàn)金18.05億元，并以9.2元/股支付股份對價(jià)29.45億元。2017年4月，東方精工完成對北京普萊德的收購。

　　對于收購北京普萊德，東方精工曾表示，收購?fù)瓿珊螅緦⒖焖偾腥胄履茉雌嚭诵牧悴考I(lǐng)域，進(jìn)一步深化在高端裝備核心零部件板塊的業(yè)務(wù)布局。

　　值得注意的是，在被收購之前，北京普萊德的業(yè)績長期以來依靠股東的關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)。

　　公開數(shù)據(jù)顯示，2014年、2015年、2016年1~10月，北京普萊德向?qū)幍聲r(shí)代及寧德新能源采購高品質(zhì)的電芯產(chǎn)品，采購金額分別為1.76億元、7.48億元、23.92億元，占同期采購總額的比例分別為76.84%、73.52%、81.25%。

　　另外，在同一時(shí)間段內(nèi)，北京普萊德向北汽新能源、福田汽車銷售合計(jì)分別為1.88億元、6.76億元、24.25億元，占同期銷售總額的比例分別為76.00%、60.69%、75.08%。

　　這也就是說，在被收購之前，北京普萊德的業(yè)績主要依靠股東支持。

　　據(jù)東方精工2017年上半年公告顯示，當(dāng)年其業(yè)績雖有增長，但是增長幅度較預(yù)期有所下降，其主要影響就是全資子公司北京普萊德2017年上半年訂單相應(yīng)減少，導(dǎo)致公司2017年第二季度業(yè)績低于預(yù)期。

　　財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2017年北京普萊德二季度營業(yè)額為2.95億元，利潤僅為669萬元。而在被收購之前的2016年上半年，其營收曾達(dá)16.54億元，凈利潤達(dá)1.779億元，月均凈利潤達(dá)2990萬元。

《電鰻快報(bào)》