“最近在密集地和QFII（合格境外機構投資者）接觸。”在近日的一次采訪中，某基金公司投資總監告訴中國證券報記者，“自從MSCI宣布提高A股納入因子后，外資們和公募基金的聯絡明顯活躍起來。他們想了解我們對成分股的觀點，而我們也想借機更深入了解他們的策略。”

　　這并非是一家基金公司的感受。記者在采訪多位基金經理后發現，對于MSCI提高A股納入因子的消息，外資的熱衷程度并不亞于內地投資者。從交易數據來看，在上市公司大股東頻頻減持的同時，不斷看到外資大手筆買入的身影。對此，部分基金經理認為，外資對A股市場的布局遠未結束，后市會向縱深發展，對個股的深入調研將成為他們下一步投資的重點所在。

　　布局走向縱深

　　在許多投資者的印象里，外資機構是“長期價值投資”的代名詞，外資買入的大多是大藍籌或者高分紅的個股。但伴隨著MSCI提高A股納入因子后，這種情形可能會發生變化。

　　摩根資管環球市場策略師朱超平指出，MSCI指數如果逐漸提升A股的納入因子，最后的目標應該是讓A股占全球指數的權重能夠和中國經濟在世界上的地位相對應，而這是許多被動投資機構在配置資產時考慮的重要因素。因此，MSCI指數逐漸提升A股納入因子后，被動投資機構會增加對A股的投資。他同時表示，MSCI指數提升A股納入因子的起步階段是大盤股，因此，起初很多外資會先增配大盤藍籌股，但隨著一些中盤股相繼加入，此后外資也會逐漸增大對中盤股的配置。

　　這個觀點也得到了公募基金方面的驗證。一位基金經理告訴記者，外資對于中國的大盤藍籌股研究已經比較深入，但對于中盤股卻頗不了解，僅憑外資現有的研究力量，很難短期內覆蓋這些個股，因此近期出現了外資快速調研這些中盤股的同時，頻頻和國內公募等機構投資者接觸，期望借力迅速熟悉這些中盤股的基本面。外資對A股的布局會逐漸走向縱深。

　　博弈更趨激烈

　　MSCI指數提升A股納入因子的消息，刺激了A股市場再度上攻。但部分基金經理指出，其對A股市場的影響是漸進式的，伴隨著更多外資加入，市場的博弈在未來會更加激烈，短期震蕩在所難免。

　　浦銀安盛基金認為，當前市場情緒較為亢奮，短期累計漲幅較大，隨著MSCI提升A股納入因子、國際環境轉暖等利好因素逐步落地，預計指數波動也會隨之加大。但浦銀安盛也認為，已經聚集的人氣不會立即消散，“聰明錢”一定會繼續尋找具備賺錢效應的板塊與股票，市場分化會逐步顯現。

　　值得關注的是，一些基金經理已經感覺到，外資力量未來會逐漸壯大，成為國內機構投資者的對手盤。事實上，在近期采訪中，記者經常聽到基金經理感嘆，部分藍籌股的日成交量中，外資占比不斷提高，甚至已經能夠左右個股的走勢，未來這種情況可能會更明顯。

　　“我覺得，現在公募基金經理們要趕緊行動起來，仔細研究外資的投資策略和投資行為，在未來幾年時間里，很有可能他們才是最難對付的對手盤。”某基金經理對記者說，“不要被外資長期價值投資的口號所迷惑，其實他們也是風格多變的，而且操盤時的兇猛程度不亞于一些A股投資者。”

《電鰻快報》