《電鰻快報》 趙超/文

        雖然業(yè)務(wù)涵蓋煙草、教育、地產(chǎn)、醫(yī)養(yǎng)四大領(lǐng)域，但陜西金葉(000812.SZ)上半年仍處于虧損狀態(tài)。而公司六大產(chǎn)業(yè)中，五大業(yè)務(wù)毛利率上半年都呈現(xiàn)下滑。

        此外，陜西金葉第一大股東萬裕文化已將所持公司股份全部質(zhì)押，在延期回購后，萬裕文化股票質(zhì)押回購業(yè)務(wù)將于2019年8月23日到期。屆時，萬裕文化能否回購或再次延期，值得投資者關(guān)注。

毛利率全面下滑

        8月17日，陜西金葉發(fā)布半年報，公司營業(yè)收入3.95億元，同比下滑10.36%，歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損291.39萬元，同比下滑111.84%。

        陜西金葉營業(yè)收入及歸屬于母公司凈利潤同比下降的主要原因為，受市場波動影響，公司主營煙標(biāo)印刷業(yè)務(wù)收入及凈利潤下降所致。

        陜西金葉現(xiàn)有業(yè)務(wù)類別涵蓋煙草配套產(chǎn)業(yè)、教育產(chǎn)業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、醫(yī)養(yǎng)產(chǎn)業(yè)等四大類。煙草配套產(chǎn)業(yè)主要產(chǎn)品為煙標(biāo)、煙用絲束、咀棒的生產(chǎn)銷售;教育產(chǎn)業(yè)主要業(yè)務(wù)為高等學(xué)歷教育及其他教育教學(xué)，互聯(lián)網(wǎng)智慧校園和教育投資業(yè)務(wù);房地產(chǎn)業(yè)主要業(yè)務(wù)為房地產(chǎn)開發(fā)、銷售、租賃、物業(yè)管理等;醫(yī)養(yǎng)產(chǎn)業(yè)處于培育期，尚未開展具體業(yè)務(wù)。

        上半年，陜西金葉煙草配套產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入2.5億元，同比下滑11.07%，實現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤1482.42萬元， 同比下降55.79%。

        《電鰻快報》發(fā)現(xiàn)，受市場波動影響，煙草部分子公司營收下降幅度較大，同時，煙標(biāo)產(chǎn)品降價及公司煙用絲束咀棒產(chǎn)品受政策影響而導(dǎo)致的產(chǎn)銷低迷情況依然嚴(yán)峻，是陜西金葉煙草板塊主營收入及凈利潤同比大幅下降的主要因素。

        同期，陜西金葉教育產(chǎn)業(yè)發(fā)展勢頭向好，教育產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入1.18億元，同比增長16.71%，實現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤984.84萬元，同比增長12.12%。

        房地產(chǎn)業(yè)務(wù)也出現(xiàn)下滑。2019年上半年，公司房地產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入957.96萬元，下滑幅度為81.63%，實現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤241.84萬元，下滑29.73%。

        《電鰻快報》注意到，上半年，陜西金葉煙草配套業(yè)、其他印刷業(yè)、教育業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)、貿(mào)易、房地產(chǎn)業(yè)六大業(yè)務(wù)中，除教育外，其他五大業(yè)務(wù)毛利率全面下滑。分產(chǎn)品中，公司煙用絲束、咀棒毛利率下滑14.28%，貢獻主要收入的煙標(biāo)，毛利率下滑超過4個點。

大股東股票質(zhì)疑藏風(fēng)險

        值得注意的是，公司大股東股票質(zhì)押也暗藏風(fēng)險。

        2018年5月28日，陜西金葉第一大股東萬裕文化將其持有的5400萬股公司無限售條件流通股在西部證券股份有限公司辦理了股票質(zhì)押式延期購回業(yè)務(wù)，購回交易日延期至2019年5月24日。

        2019年5月29日，陜西金葉表示，萬裕文化對上述5400萬股公司無限售條件流通股再次辦理了股票質(zhì)押延期購回業(yè)務(wù)，購回交易日延期至2019年8月23日。

        萬裕文化是陜西金葉公司第一大股東，持有公司股份1.11億股，占公司總股本的14.50%，均為無限售條件流通股。截止2019年5月29日，萬裕文化所持有的陜西金葉股份已全部被質(zhì)押。

        距離8月23日股票質(zhì)押回購日期不足一周時間，

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