昨日晚間，專注皮革生意20多年的上市公司振靜股份（603477）突然宣布：計(jì)劃以發(fā)行股份和支付現(xiàn)金等方式收購四川養(yǎng)豬企業(yè)巨星農(nóng)牧。

值得注意的是，這并不是一起跨界養(yǎng)豬的簡單收購。振靜股份公告表示，本次交易將構(gòu)成借殼上市，交易完成后，上市公司控股股東將變更為四川巨星企業(yè)集團(tuán)有限公司、實(shí)際控制人將由賀正剛變更為唐光躍。

公司表示：通過此次交易，巨星農(nóng)牧或?qū)⒔柚鲜泄镜钠脚_(tái)，全面提升綜合競爭力，保持高速增長的同時(shí)實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。

受到消息影響，今日振靜股份開盤一字漲停，收?qǐng)?bào)8.61元/股，漲幅9.96%。

養(yǎng)豬巨星的底氣

事實(shí)上，養(yǎng)豬這門古老的技藝在今天來看并不是一件容易的事。在這兩年，非洲豬瘟造成的影響和多個(gè)養(yǎng)豬企業(yè)的困境已經(jīng)證明了這一點(diǎn)。許多進(jìn)入養(yǎng)豬行業(yè)的企業(yè)、研究員們發(fā)現(xiàn)，養(yǎng)豬行業(yè)中存在的技術(shù)、資金、風(fēng)險(xiǎn)控制等壁壘高度已經(jīng)超出所料，就算是前首富王健林也曾對(duì)蓋豬場要花好幾個(gè)小目標(biāo)這事震驚不已。

而本次借殼的巨星農(nóng)牧其背景并不簡單。據(jù)了解，巨星農(nóng)牧是是四川最早的規(guī)?；B(yǎng)殖企業(yè)之一，2016年曾獲“中國最美麗豬場”比賽全國總冠軍，雖然此前公司并未意圖上市，但其背后的巨星集團(tuán)卻頻頻在資本市場亮相。

振靜股份在《重組預(yù)案》中的第一節(jié)中也提到：

巨星農(nóng)牧目前已與世界知名種豬公司和養(yǎng)豬技術(shù)服務(wù)公司建立緊密合作關(guān)系；擁有一支遺傳育種基因工程、獸醫(yī)學(xué)、動(dòng)物營養(yǎng)學(xué)等專業(yè)博士、碩士在內(nèi)的高素質(zhì)員工隊(duì)伍，擁有發(fā)明專利、實(shí)用新型專利超過 70 項(xiàng)；目前已經(jīng)與政府簽訂協(xié)議，完成了 7 個(gè)生豬養(yǎng)殖基地的布局，已落實(shí)的土地儲(chǔ)備具備 10 萬頭以上種豬場的建設(shè)需求。

另外，巨星農(nóng)牧近年的經(jīng)營業(yè)績也可圈可點(diǎn)，2018年?duì)I業(yè)收入11.17億元，凈利潤2143萬元；2019年上半年?duì)I業(yè)收入6.13億元，凈利潤2342.5萬元。雖然今年上半年?duì)I收僅為去年的一半左右，但凈利潤比去年全年還多。

目前，振靜股份與巨星農(nóng)牧的具體交易的預(yù)估對(duì)價(jià)、業(yè)績承諾等暫未確定，不過本次交易的發(fā)行價(jià)格已經(jīng)提前確定為7.47元/股。

振靜股份閃電賣殼

除了巨星農(nóng)牧之外，本次被借殼方振靜股份有幾點(diǎn)也需要指出。振靜股份成立于2013年12月，主營汽車革、鞋面革、家私革等中高檔天然皮革的研發(fā)、制造與銷售。

2017年12月，振靜股份成功IPO登陸A股上交所。換言之，公司從上市到意圖賣殼僅僅不到兩年。這不得不讓我們對(duì)振靜股份上市的意圖表示懷疑。

覽富財(cái)經(jīng)注意到，在振靜股份上市之后的第二年，公司營業(yè)收入和凈利潤便出現(xiàn)了雙雙下滑的情況，2018年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，營業(yè)收入6.19億元同比下降5.58%，凈利潤5897.56萬元同比下降5.47%。在最近的半年報(bào)業(yè)績中，其經(jīng)營數(shù)據(jù)似乎有進(jìn)一步惡化態(tài)勢(shì)，2019年上半年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.84億元，同比下降9.78%，凈利潤2431.72萬元，同比下降13.06%。

9月20日，上交所也就振靜股份半年度報(bào)告發(fā)出了問詢函，要求公司就以下幾點(diǎn)做出回復(fù)。

要求披露三大產(chǎn)品線營業(yè)收入、毛利率的變動(dòng)情況分析同行業(yè)與競爭對(duì)手情況；環(huán)保工程項(xiàng)目、生產(chǎn)線工程項(xiàng)目的具體情況，項(xiàng)目的具體時(shí)間安排，分析項(xiàng)目進(jìn)度較慢的具體原因以及項(xiàng)目未達(dá)到預(yù)定使用狀態(tài)對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的影響；解釋現(xiàn)金凈額減少的主要原因，分析營業(yè)收入下降的同時(shí)存貨增加的原因，企業(yè)對(duì)外投資項(xiàng)目是否涉及關(guān)聯(lián)方、對(duì)外拆借資金的情形。

截止發(fā)稿前，振靜股份并未對(duì)問詢函做出回復(fù)。對(duì)于振靜股份重組后續(xù)進(jìn)展，覽富財(cái)經(jīng)將持續(xù)關(guān)注。

《電鰻快報(bào)》