人福醫藥（600079）2019年三季報數據顯示：公司前三季度營收161.04億元，同比增長18.95%；歸母凈利潤7.46億元，同比增長14.99%。

其中，第三季度營收55.82億元，同比增長18.77%；歸母凈利潤4.09億元，同比增長178.8%。

前三季度歸母凈利潤7.46億元，同比增長14.99%

人福醫藥主要從事醫藥產業產品的生產、研發和銷售等，其產品重點涵蓋神經系統用藥、生育調節藥、兩性健康等細分領域。公司主要藥（產）品情況如下：

2019年前三季度，公司營收合計161.04億元，同比增長18.95%。與去年同期營收增速26.71%相比，增速下降；與2019年中報營收增速19.05%相比，增速微降。

前三季度，公司歸母凈利潤7.46億元，同比增長14.99%。與去年同期利潤增速-66.57%相比，增速上升；與2019年中報利潤增速-32.93%相比，增速上升。

扣非后歸母凈利潤5.07億元，同比增長26.76%，非經常性損益約2.38億元，其中主要是1.75億元的非流動資產處置損益。

毛利率39.29%，研發費用、財務費用增加逾四成

前三季度，公司毛利率39.29%，同比持平，環比持平；凈利率4.63%，與上年同期相比持平，環比上升1.43個百分點。

注：研發費用自2018年從管理費用中分開，單獨列報。

報告期內，公司銷售費用率、管理費用率、研發費用率及財務費用率分別為18.53%、5.91%、2.63%及3.87%。

公司2019年前三季度研發費用為4.23億元，較上期增長48.86%，主要系公司推進產品研發創新，加大研發投入所致。

公司2019年前三季度財務費用為6.23億元，較上期增長45.12%，公司表示其原因主要系受外部融資環境的影響，融資成本上升。

經營性凈現金流10.1億元，增長近四倍

前三季度，公司經營性凈現金凈流入10.1億元，同比增長392.33%。其原因在于一方面公司在醫藥主業持續穩定增長的基礎上加強銷售回款管理，增加現金流入；另一方面公司通過銀行票據支付采購款減緩現金流出。

截止2019年9月30日，公司存貨34.11億元，與年初相比增長1.89億元；應收賬款78.9億元，與年初相比增長11.1億元；應收票據4.62億元，與年初相比下降882.68萬元。

經營性應付項目方面，公司應付賬款23.86億元，與年初相比增長4.42億元；應付票據約13.78億元，與年初相比下降3796.71萬元；預收款項約3.45億元，與年初相比下降1.24億元。

資產負債率61.29%，擔保總額69.85億

2019年三季度末，公司資產負債率61.29%，比年初上升1.58個百分點；流動比率1.08，比年初上升0.04；速動比率0.87，比年初上升0.03。

截止2019年9月30日，公司負債總額221.49億元，包括短期借款70.57億元，長期借款44.83億元。其中，帶息負債122.56億元，相比去年三季度末116.89億元增加5.67億元。

資金使用成本方面，公司2019年前三季度利息費用6.46億元，相比去年同期5.20億元增加1.26億元，同比增長24.23%。

在負債率已達61.29%，高出行業平均水平的情況下，公司仍在發行短期融資券。

10月9日，公司發布《關于2019年度第四期超短期融資券發行情況》公告。公告內容顯示，本次第四期超短期融資券發行起息日為9月30日，期限270日，實際發行金額2.6億元，發行利率為6.2%。

截至10月底，公司2019年度通過發行短期融資券，累計募資23.60億元，尚在存續期內的短期融資券總額為18.60億元。

除了自身負債，公司對外擔保情況也值得關注。

10月12日公司發布公告，董事會同意實施為控股子公司杭州福斯特、人福四川向銀行申請辦理的綜合授信提供連帶責任保證擔保，合計擔保金額為9000萬元。

截至10月12日，公司及全資或控股子公司對外擔保總額（包含尚未使用的貸款額度）達69.85億元，約占公司最近一期經審計的凈資產的64.45%。

多只產品獲得美國FDA批準文號、臨床試驗通知

2019年以來，公司已有多只產品獲得美國FDA批準文號、獲得臨床試驗通知書。

鹽酸丁螺環酮片、煙酸緩釋片、萘普生鈉片以及氯化鉀緩釋片于今年獲得美國FDA批準文號，意味著公司可以生產并在美國市場銷售該產品，對拓展美國仿制藥市場具有一定積極影響。

鹽酸安非他酮緩釋片、舒芬太尼透皮貼劑和鹽酸羥嗎啡酮片于今年收到國家藥品監督管理局核準簽發的《臨床試驗通知書》，允許開展臨床試驗。

其中，公司于2018年6月20日披露鹽酸安非他酮緩釋片獲得美國FDA批準文號，累計研發投入約為130萬美元；舒芬太尼透皮貼劑截至2019年8月10日已累計投入約1,500萬元人民幣；鹽酸羥嗎啡酮片截至2019年9月4日已累計投入約1,400萬元人民幣。（WGX）

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