在信托業(yè)轉(zhuǎn)型進入深水區(qū)的當(dāng)下，家族信托、證券投資信托等主動管理型產(chǎn)品正成為信托公司的兵家必爭之地。作為頭部信托公司，中信信托很早便在創(chuàng)新業(yè)務(wù)方面有所布局。盡管當(dāng)前“去通道、控房產(chǎn)”的監(jiān)管態(tài)勢趨嚴(yán)，但中信信托常務(wù)副總經(jīng)理王道遠認(rèn)為，信托的邏輯并沒有發(fā)生變化，隨著經(jīng)濟發(fā)展及相關(guān)政策的變化，回歸本源，提升主動管理能力是信托業(yè)的必由之路。

證券投資信托是“農(nóng)耕產(chǎn)品”

        2018年4月，《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》(以下簡稱“資管新規(guī)”)正式發(fā)布，對資管產(chǎn)品實行凈值化管理提出了嚴(yán)格要求。對于以“非標(biāo)業(yè)務(wù)”為強項的信托業(yè)而言，產(chǎn)品估值化管理是一項復(fù)雜且龐大的系統(tǒng)性工程，其中，最容易打造凈值化產(chǎn)品的證券類信托業(yè)務(wù)已成為部分信托公司試水的新方向。

        對此，王道遠認(rèn)為，中國資本市場拓展空間較大，信托業(yè)開展證券投資業(yè)務(wù)，同基金公司、證券公司相比存在相當(dāng)?shù)牧觿荩@一市場遠未達到飽和，仍可一爭。

        “證券投資業(yè)務(wù)如要打動個人客戶，需要時間，信托在投資者的印象中更擅長非標(biāo)產(chǎn)品的運作;而機構(gòu)客戶不僅看重信托公司過往業(yè)績，還會考量公司的策略、底層數(shù)據(jù)以及運作情況，因此信托的證券投資業(yè)務(wù)還存在一定難度。不過也能看到希望，中信信托2018年發(fā)起的TOF產(chǎn)品因業(yè)績表現(xiàn)良好得到了客戶的認(rèn)可。”王道遠稱。

        據(jù)悉，中信信托2018年發(fā)起設(shè)立首只多資產(chǎn)、多策略產(chǎn)品“中信信托·睿信穩(wěn)健配置TOF金融投資集合資金信托計劃”，截至2019年6月21日，該只產(chǎn)品單位凈值1.1136，自成立以來年化收益率達到10%以上。

        在王道遠看來，信托業(yè)的證券投資業(yè)務(wù)屬于“農(nóng)耕型”業(yè)務(wù)，需要長期深耕，這要求公司在二級市場業(yè)務(wù)上專注投入，同時人員的專業(yè)投研能力也需要不斷鍛煉。

“做家族信托一攬子服務(wù)商”

        資管新規(guī)發(fā)布以來，作為信托公司營收重要來源的通道業(yè)務(wù)、房地產(chǎn)業(yè)務(wù)大幅壓降，家族信托開始火爆。中信登最新數(shù)據(jù)顯示，家族信托憑借靈活的制度安排優(yōu)勢成為各信托公司加速轉(zhuǎn)型方向之一，2019年3季度全行業(yè)家族信托實現(xiàn)較快增長，其規(guī)模較2季度末提升50.99%，是目前增速最快的創(chuàng)新業(yè)務(wù)類型。

        但同樣是面對高凈值客戶，信托公司如何與資金端更有優(yōu)勢的私人銀行進行競爭?

        “信托與私人銀行應(yīng)該是競合的關(guān)系，目前信托公司雖然更多充當(dāng)通道的角色，不過未來或?qū)⒊蔀榧易逍磐械囊粩堊臃?wù)商。”在王道遠看來，家族信托業(yè)務(wù)開展需要依托于《信托法》，否則財富傳承、風(fēng)險隔離的專業(yè)服務(wù)無法實現(xiàn)，因此短時間內(nèi)，私人銀行會把更多客戶與信托公司對接。但這種模式下，信托公司的收費標(biāo)準(zhǔn)將降低，信托公司應(yīng)該意識到家族信托客戶的需求不僅僅是資金的保值增值，還包括財富傳承、慈善捐助等。

        “也就是說，家族信托實際上是綜合金融的解決商，2018年15家頭部商業(yè)銀行有15億的家族信托的資金量，這就要求不管是私人銀行還是信托公司，后續(xù)都要加強自身能力，保證如此大體量的資金能夠設(shè)立家族信托，未來誰能成為一攬子服務(wù)商，在其中分得一杯羹或者分得更多的羹，需要長期發(fā)展才能見分曉。”王道遠表示。

        中信信托相關(guān)人士透露，目前行業(yè)內(nèi)的多數(shù)慈善信托沒辦法為公司盈利，費率平均在千分之三左右，其目的除了為慈善事業(yè)助力以外，還是希望能增加客戶黏性，滿足高凈值客戶需求，為成為家族信托“一攬子服務(wù)商”做準(zhǔn)備。

《電鰻快報》