本月初，科創板股票建龍微納上市首日即破發，宣告投資者“蒙眼”打新即賺的時代終結。

        隨著科創板股票運行步入正軌，個股的表現進一步分化。統計數據顯示，截至上周五，65只個股為27家券商另類子公司帶來21.50億元的跟投浮盈，整體跟投浮盈率70%，較市場最高點時的浮盈率幾近腰斬，甚至有3家券商的跟投項目處于浮虧狀態。

        跟投整體浮盈70%

        中金、中信浮盈超3億

        歷經近5個月的市場考驗，科創板表現逐漸回歸理性，個股也呈現分化態勢。目前，科創板掛牌企業已達65家，27家券商的跟投子公司已累計獲配投入跟投資金30.13億元，最新跟投浮盈為21.50億元。雖然較市場最高點時的浮盈率幾近腰斬，但目前整體跟投浮盈率仍有70%，對很多券商來說，這還是一筆劃算的買賣。

        目前來看，申萬宏源承銷保薦、南京證券、華菁證券、海通證券等4公司跟投浮盈率超100%，大部分券商跟投浮盈率在50%左右，也有數家券商跟投呈現浮虧。

        跟投浮盈金額最多的券商是中金公司和中信證券，最新跟投浮盈均超3億元，分別為3.31億元和3.11億元。截至目前，中金公司共保薦了5家科創板企業掛牌上市，既有“巨無霸”中國通號，也有明星科技企業金山辦公，其中后者自11月18日上市以來，股價表現強勁，至12月13日中金跟投浮盈為2.35億元，跟投浮盈率為235%。不過，11月份上市的杰普特目前破發，中金跟投浮盈為-286萬元。

        中信證券共成功保薦跟投了7家科創板企業，目前跟投收益均為正，其中跟投浮盈最高的是有“科創板企業利潤之王”之稱的瀾起科技，跟投浮盈1.59億元，浮盈率189%。

        另有6家券商最新跟投浮盈超億元，分別為中信建投、國泰君安、華泰聯合、南京證券、海通證券以及國信證券。其中，中信建投證券目前保薦了8家科創板企業上市，為行業最多，公司最新跟投浮盈為1.88億元。

        3家券商跟投暫時浮虧

        目前，有3家券商的跟投項目處于整體浮虧狀態，其中英大證券保薦跟投的卓越新能，自11月21日登陸科創板，上市首日微漲1.22%，第三個交易日即破發，此后一直低位運行，12月13日的收盤價為39.17元，距離42.93元的發行價仍有落差，英大證券就該項目獲配投入5151.6萬元，目前賬面浮虧451萬元。

        記者梳理數據發現，截至12月13日，有5只科創板個股處于破發狀態。除了卓越新能和杰普特外，招商證券跟投保薦久日新材暫時浮虧652萬元，國金證券跟投保薦祥生醫療浮虧433萬元，瑞銀證券跟投保薦昊海生科浮虧69萬元。

        值得一提的是，從科創板7月份推出至今，很多券商跟投浮盈都在持續縮水。目前科創板股票最長的市場交易也只經歷近5個月時間，因此對于跟投機構來說，距24個月的限售期滿尚有時日。

        很多業內人士對跟投浮盈都保持理性的認知。多位受訪人士早一個月前就對記者表示，目前的跟投浮盈對兩年后股價的參照意義甚微，科創板股票股價正逐步回歸理性，不排除兩年后有跟投項目出現虧損。

        有大型券商另類子公司負責人對記者表示，或許只有經歷過賬面起伏，才能真正倒逼保薦機構更多地從投資者角度去選擇標的，才能真正提升保薦質量。“市場的短期起伏不應該作為判斷一個機制成功與否的標準，要在更長的周期里去檢驗跟投制度的有效性。長遠來看，跟投機制對進一步提升保薦機構的定價能力，完善全市場的的博弈機制有幫助。”

        上述負責人還提到，目前監管層對市場波動保持了相當的定力，沒有因短期波動而進行干預，將市場調節的功能充分交給市場，難能可貴。

        頻繁增資另類子公司

        跟投機制之下，兩年之后科創板公司股價如何變動，目前尚不得而知。毋庸置疑的是，業內人士都將科創板視為一塊重要的增量業務，并在這塊資本市場“試驗田”中努力耕耘以求豐碩收成。

        今年以來，多家券商不斷成立或增資另類子公司，加強布局科創板股權投資業務。截至目前，已經有73家券商設立另類子公司，其中近20家都是今年獲批設立。另外，還有多家券商對另類子公司進行增資。多家券商在近期的再融資計劃中，對科創板業務的重視也溢于言表。

        海通證券去年4月份發布了200億定增預案，但是今年對募資用途進行修改。其中，擬新增用于發展投行業務的資金投入不超過20億元，去年并無此計劃，這明顯和科創板試點注冊制相關。

        山西證券13日晚間發布的60億配股修訂預案中，也加重對另類子公司的投入。最初的配股發行預案中，山西證券擬利用不超過20億元資金用于對公司全資子公司格林大華期貨和山證創新的投入。而預案修訂稿中，山西證券將這部分資金全部投入山證創新。

        中信建投證券在年初發布的130億定增預案中，表示將以不超過15億元增資子公司。但為了業務發展需要，在定增尚未落地時，公司已自行籌資先行對中信建投投資增資15億元。待本次非公開發行募集資金到位后，公司將對自有資金前期投入予以置換。

        海通證券表示，推動注冊制已經成為資本市場未來發展的大勢所趨。隨著多層次資本市場的逐步完善、融資工具愈加豐富以及資本市場的開放力度不斷加大，保薦機構將會迎來更多的市場機會。

《電鰻快報》