有人被迫轉型陷入最焦灼的時刻，有人業務繁忙加班成為常態，還有人收到各方橄欖枝身價日增……在即將過去的2019年，券商資管行業經歷著內部洗牌與外部競爭內外夾擊，而其從業人員也正在或主動、或被動地完成角色轉換。他們的故事，如一顆顆水珠，融匯成了資管新規下的行業轉型浪潮。

        通道及非標業務人員被迫分流

        對一些過于依賴通道、非標類業務的券商資管機構來說，2019年無疑還處在“刮骨療毒”階段。據上證報了解，前些年在通道業務上突前冒進的中小規模券商資管機構，這一年來基本上沒有“新開張”。同時，遺留問題引致的訴訟糾紛卻在增多，使這些資管機構疲于應付。

        與通道業務收縮相對應，券商資管的存量規模也接近腰斬。據中基協的統計，截至今年10月底，券商資管的管理規模為10.01萬億元，相比高峰時逾18萬億元的規模，縮水已近50%。業績方面，今年上半年，20余家券商資管的凈利潤同比下降，其中6家券商資管的凈利潤降幅超過60%，一些機構已陷入虧損。

        “這是我入行10年來最焦灼的時刻!早些年來錢很快，光靠通道業務就可以活得很好，當時完全沒想過要轉型。”從事通道業務多年的小譚對上證報感慨道。小譚曾在某頭部券商資管機構從事通道業務并積累了一定的資源，此后，跳槽至一家中型券商，一開始也是如魚得水。但在資管新規落地后，手頭的幾單業務就進行不下去了。認清行業發展形勢后，即將進入而立之年的他不得不更換“賽道”，申請證券投資顧問資格，轉到財富管理。

        “能親身經歷這個行業的變化，也算是我的一筆人生財富吧。”相較而言，在一家中部券商資管機構從事非標業務的小徐要幸運些。“資管新規出來后，除了要收尾的存量業務，公司干脆退出了，撤掉了非標業務部門。但我在資管各業務線上有過輪崗經驗，加上非標業務積累的渠道資源，所以轉型起來相對容易。”小徐說，目前正深耕機構渠道。他認為，大資管時代的競爭之下，要面對銀行、基金公司等的正面競爭，對買方渠道的銷售能力不可或缺。

        ABS業務“擴編”動力足

        去通道化的同時，以資產證券化(ABS)為主的新興業務正成為券商資管角逐的重點。

        “ABS部門加班到凌晨是家常便飯。公司的承攬承銷項目多，不過大家干勁都很足。人員還在不斷擴編。”一家頭部券商的資產證券部工作人員對上證報表示。

        目前，大小券商都在ABS業務上鉚足了勁，且已直觀地體現在了規模擴張上。根據中基協的數據，自備案制實施以來至今年9月30日，累計共有134家機構備案確認2465只資產支持專項計劃，總備案規模達3.26萬億元。其中，存續產品1423只，存續規模1.46萬億元。

        接受采訪的中小券商資管機構人士普遍認為，ABS作為增量業務有助加速轉型，可減輕通道業務收縮帶來的陣痛。不過，在ABS萬億市場規模之中，行業競爭格局業已成形，頭部效應越來越強，令中小券商資管機構感到芒刺在背。

        在爭奪市場份額的緊迫感下，中小券商間挖角ABS業務團隊的事時有發生。據上證報了解，業內一家以ABS業務為特色的中小券商資管，近一年頻頻傳出被同行挖角的消息。“我們起步做ABS業務慢了，從零開始培養人員，時間和經濟成本都耗不起。想要盡快入場分一杯羹，挖成熟的業務人員是最好的方法。”一家中小券商的資管業務人士坦言。不過，他也表示，相比大券商ABS業務有齊整的人員配備、完善的后臺支撐，中小券商資管的從業人員多是單槍匹馬，戰斗力、競爭力上很難與大機構匹敵。

        資管高級人才越發“吃香”

        今年，銀行理財子公司也陸續成立，人才資源的爭奪戰不僅在券商資管機構間，也在整個資管行業中打得正酣。具備豐富資管經驗的券商系人才成了各類理財子公司挖角的重點。從一波又一波的公開招聘看，有投行、投資研究、風控等專業經驗的高級人才備受青睞。

        走出券業，奔向銀行系資管成了一些人的選擇。如原方正證券執行委員會委員、副總裁吳姚東出任郵儲銀行理財子公司中郵理財董事長。這位資管行業的老兵在“銀行理財子公司元年”，選擇了轉戰新的領域。而據統計，在其任職的4年多時間里，方正證券資管業務規模增幅高達446.11%。

        不過，更多的人才還是選擇在券業體系內循環流動。上證報采訪了解到，目前，擁有公募牌照，業務范圍更寬的券商資管正在吸納中小券商的人員。由此造成的局面是，中小券商資管的人員流動在加劇，而大券商的資管團隊則相對穩定。

        如無意外，2020年，資管新規過渡期的大限就將到來，行業整體的去杠桿將進入最后沖刺階段。對所有券商資管人士來說，這無疑預示著一個新的開始。

《電鰻快報》