分拆20年之久的“南船”“北船”重新合體，全球最大造船集團橫空出世;

        上市23年的格力電器歷經8個月的混改，從國資控股變成無實際控制人;

        創立僅30年的民營企業蘇寧大手筆并購，將全球零售巨頭家樂福收入麾下……

        剛剛過去的2019年，一場場聲勢浩大的企業整合大潮風起云涌。“整合重組”“并購參股”“混合所有制改革”成為頗為亮眼的關鍵詞。

        展望未來，更大規模的整合大戲將在中國經濟這片大海中續演，更多企業巨頭的崛起傳奇將被書寫。更為重要的是，在中國經濟加快轉型升級的關鍵期，通過探索更高質量的整合路徑，優化資源配置，激發市場活力，將匯聚成中國經濟再騰飛的磅礴新力量。

大規模整合潮起

        中國正在掀起大規模企業整合潮，混改和兼并重組成為其中激起的大浪花。

        作為國企改革的重要突破口，混合所有制改革大戲不斷。

        2019年，中央企業混合所有制改革操作指引出臺，中央企業新增混合所有制企業超過1000戶。電力、鐵路、軍工等重點領域紛紛破題。僅近一月內，國家電投、中國中車、國家電網、國鐵集團子企業混改相繼落地。2019年12月16日，國家電投黃河公司混改項目正式簽約，242億元的募集資金成為央企混改年內最大單。而地方國企方面，格力集團向珠海明駿協議轉讓格力電器15%股份，成為競爭性領域國企混改標桿。

        在資本市場一決高下，并購重組則成為舉足輕重的砝碼。數據顯示，A股上市公司并購重組規模持續增長，2018年交易金額達2.56萬億元。中國占全球并購交易規模比例達到10%左右，穩居全球第二大并購市場。2019年A股并購重組延續回暖。截至12月30日，總計有123家公司上會，其中102家過會，整體并購重組過會率約82.92%。

        在這場整合大潮中，時而波濤洶涌，時而暗潮涌動，既有勇立潮頭的大浪，也有吐故納新的暗潮。

        作為實體經濟的脊梁，制造業成為并購的主戰場，寶武洽購馬鋼集團，長安新能源和奇瑞汽車混改相繼落下帷幕;作為鼓勵創新的重要平臺，科創板對企業并購重組上市頻頻“松綁”。證監會和上交所相繼發布科創板并購重組的規定和細則，支持科創企業自主決策、自主推進、自主實施同行業、上下游并購重組。2019年12月6日，華興源創率先披露了科創板首份重大資產重組方案，成為科創板并購重組第一單。

        更多企業還在蓄勢以待，華為、TCL、長虹、康佳、紫光等多家公司表態，將持續在高端、基礎及核心科技產業尋求兼并重組機會。

釋放整合新潛能

        中國企業的大規模整合背后，是企業不斷做大做強的必經之路——

        縱觀全球，絕大部分企業巨頭的崛起之路上，總是寫滿一個又一個經典并購傳奇。以微軟為例，1996年至今，微軟共完成420多次并購，交易規模超過1000億美元。在此過程中，實現了從小型軟件商到操作系統領軍企業再到全球科技巨頭的重大轉變。

        正如芝加哥經濟學派代表人物、諾貝爾經濟學獎得主喬治·斯蒂格勒所說：“沒有一家美國大公司不是通過某種程度、某種形式的兼并成長起來的，幾乎沒有一家公司主要是靠內部擴張成長起來的。”

        如今，這樣的故事也在越來越多的中國企業中上演。通過橫向并購，擴大市場規模，實現業績擴張;通過縱向并購，實現優勢互補，強化產業協同。

        比如鋼鐵行業中，中國寶武和馬鋼集團2018年粗鋼產量分別為6742.94萬噸和1964.19萬噸，合計達到8707.13萬噸。世界上最大的鋼鐵集團安賽樂米塔爾2018年年報顯示，當年粗鋼產量為9250萬噸。2019年，中國寶武對馬鋼集團實施重組，安徽省國資委將向中國寶武無償劃轉馬鋼集團51%的股權。在不新增產能的同時，又要打造世界一流企業，寶武與馬鋼兼并重組成為“最優解”。

        中國企業的大規模整合之途，更是經濟高質量發展的重要力量——

        在并購重組方面，中國證監會有關部門負責人如此評價：同行業、上下游的產業并購占比超六成，一大批實體企業通過并購實現提質增效。并購標的中高新技術產業、高端制造業占比顯著提升，有力地促進了經濟轉型升級。出清式重組數量逐年遞增，成為深化供給側結構性改革、盤活存量的重要渠道。

        相比一般的并購重組，國企混改則是要通過國有資本與社會資本之間的混合，整合彼此的優秀基因，產生“化學反應”，催生新的動力機制和發展活力，為企業成長注入強勁的催化劑，為經濟發展提供持久的新動能。

再塑經濟新力量

        企業興則經濟興。企業的大規模整合在推動本國經濟轉型升級的同時，也成為打造全球競爭力，與世界經濟深度融合的新力量。

        縱覽全球主要經濟體發展史，在很大程度上就是一部行業、公司兼并重組史。19世紀末以來，美國相繼發生了五次大規模并購浪潮，相繼推動其從農業經濟向工業經濟、信息經濟的轉型跨越，深刻地改變了美國乃至世界。2018年，美國第二大電信運營商AT&T收購時代華納，整合傳媒業資源，推動傳統電信行業向數字化服務領域轉型升級。

        大規模的并購重組有利于集中優質資產，實現資源要素合理配置，更能對國家的產業結構產生重大而深遠的影響，在經濟全球化時代，跨境并購作為在全球范圍內配置資源的重要方式，則推動本土企業的全球擴張，促進世界經濟的深度融合。2018年，日立收購覆蓋美、歐、亞、非的ABB電網，一躍成為全球最大的電網公司，正是其中一例。

        迎勢而上，乘風跨越。

        推進混合所有制改革實現新突破，著力引入高匹配度，高認同感，高協同性的戰略投資者;優化企業兼并重組市場環境，支持民企做優做強，培育更多具有全球競爭力的世界一流企業……一系列新部署擲地有聲，中國經濟更大規模的整合正蓄勢以待。

        加快去產能去杠桿，推進供給側結構性改革;圍繞主業做大做強做優，增強全球競爭力;優化競爭格局，提高盈利能力和創新能力……凡此種種，將成為高質量整合應有之義，也必將匯聚中國經濟再騰飛的磅礴新力量。

《電鰻快報》