又一家半導(dǎo)體公司來了!毛利超80%，華峰測(cè)控借科創(chuàng)板“起跳”

        來源：野馬財(cái)經(jīng)

        據(jù)CSIA數(shù)據(jù)，2010年-2018年國(guó)內(nèi)集成電路市場(chǎng)復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到21.10%，高于全球市場(chǎng)同期年復(fù)合增長(zhǎng)率。我國(guó)已超過美歐日等，成為全球最大的集成電路市場(chǎng)。而這一領(lǐng)域的又一家國(guó)產(chǎn)佼佼者，也將登陸A股。

        作為國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體測(cè)試的“龍頭”，北京華峰測(cè)控技術(shù)股份有限公司(下稱：華峰測(cè)控)已于2020年1月15日成功在科創(chuàng)板注冊(cè)生效。根據(jù)最新發(fā)布的公告稱，公司于2月6日開展網(wǎng)上路演，并已通過網(wǎng)下初步詢價(jià)確定發(fā)行價(jià)格，2月7日將進(jìn)行網(wǎng)上和網(wǎng)下申購。

        這也意味著，繼中微公司、瀾起科技等千億市值的半導(dǎo)體巨頭之后，科創(chuàng)板的“舞臺(tái)”又要迎來一家新的半導(dǎo)體概念企業(yè)了。

        戰(zhàn)略機(jī)遇期，“龍頭”大有可為

        公開資料顯示，華峰測(cè)控成立于1993年，專注于半導(dǎo)體測(cè)試設(shè)備的研制、生產(chǎn)、銷售和技術(shù)服務(wù)，生產(chǎn)的測(cè)試機(jī)主要用于模擬及混合信號(hào)類集成電路測(cè)試，涉及集成電路從設(shè)計(jì)到封測(cè)全產(chǎn)業(yè)鏈領(lǐng)域。

        目前，華峰測(cè)控已經(jīng)成長(zhǎng)為國(guó)內(nèi)最大的半導(dǎo)體測(cè)試機(jī)本土供應(yīng)商，在中國(guó)模擬測(cè)試機(jī)市場(chǎng)的市場(chǎng)占有率超過40%。

        除此之外，公司也是為數(shù)不多能夠進(jìn)入國(guó)際封測(cè)市場(chǎng)供應(yīng)商體系的中國(guó)半導(dǎo)體設(shè)備廠商，其自主研發(fā)的產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了相關(guān)測(cè)試系統(tǒng)的進(jìn)口替代，產(chǎn)品銷售區(qū)域覆蓋中國(guó)大陸、中國(guó)臺(tái)灣、美國(guó)、歐洲、日本、韓國(guó)等全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)達(dá)的國(guó)家和地區(qū)。

        眾所周知，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)作為國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，已然成為現(xiàn)代信息社會(huì)的核心和基礎(chǔ)，是全球戰(zhàn)略競(jìng)爭(zhēng)新的制高點(diǎn)。今天大部分的電子產(chǎn)品，如計(jì)算機(jī)、移動(dòng)電話或是數(shù)字錄音機(jī)當(dāng)中的核心單元都和半導(dǎo)體有著極為密切的關(guān)聯(lián)。

        根據(jù)SEMI此前發(fā)布的數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)，2018年，中國(guó)半導(dǎo)體專用設(shè)備行業(yè)規(guī)模預(yù)計(jì)達(dá)118億美元，同比增長(zhǎng)了43.5%，預(yù)計(jì)到2019年將擴(kuò)大至173億美元，銷售額占全球市場(chǎng)份額將達(dá)到26%，成為半導(dǎo)體專用設(shè)備規(guī)模最大的市場(chǎng)。

        因此，無論從國(guó)家戰(zhàn)略和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的角度來看，半導(dǎo)體的重要性都不言而喻。而近年來，在如此機(jī)遇下的華峰測(cè)控也取得了不錯(cuò)的成績(jī)。

        數(shù)據(jù)顯示，華峰測(cè)控2016年到2019年前三季度的營(yíng)業(yè)收入分別為1.12億元、1.49億元、2.19億元和2.01億元;同期分別實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤(rùn)4120萬元、5281萬元、9072萬元和8137萬元，同比都有所增長(zhǎng)。

        從產(chǎn)品類型來看，華峰測(cè)控的收入來自半導(dǎo)體自動(dòng)化測(cè)試系統(tǒng)的比重連續(xù)增長(zhǎng)，2016年到2019年上半年別為83.01%、84.01%、91.04%、94.72%，而剩余測(cè)試系統(tǒng)配件的占比則連續(xù)下降，即產(chǎn)品銷售更傾向于系統(tǒng)而非配件。

        毛利率領(lǐng)先，受華為青睞

        因?yàn)榘雽?dǎo)體行業(yè)與宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)密切相關(guān)，具有周期性特征，所以在全球經(jīng)濟(jì)走勢(shì)放緩的背景下，根據(jù)WSTS的預(yù)測(cè)，2019年全球半導(dǎo)體市場(chǎng)規(guī)模整體呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)。

        那為什么在這樣的條件下，華峰測(cè)控還能保持營(yíng)收水平和利潤(rùn)的增長(zhǎng)呢?這和華峰測(cè)控毛利率水平密不可分。

        招股說明書顯示，2016年華峰測(cè)控的毛利率為79.99%，之后華峰測(cè)控的毛利率均在80%以上，尤其是在2018年，達(dá)到了82.15%。

        一般來說，毛利率能夠反映企業(yè)在直接生產(chǎn)環(huán)節(jié)中的獲利能力以及議價(jià)能力，這也從側(cè)面說明了華峰測(cè)控對(duì)自己產(chǎn)品有十足的信心，而這份信心則大部分來自于研發(fā)。

        數(shù)據(jù)顯示，2016年到2019年1-6月，華峰測(cè)控研發(fā)費(fèi)用分別為1626萬元、1788萬元、2439萬元和1387萬元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為14.53%、12.04%、11.15%、13.57%。

        另外，技術(shù)的進(jìn)步離不開人才的支持。截至2019年6月末，公司共有71名員工從事研發(fā)工作，占員工總?cè)藬?shù)的34.13%。

        對(duì)此，華峰檢測(cè)表示，公司核心技術(shù)團(tuán)隊(duì)在享受國(guó)務(wù)院政府特殊津貼的技術(shù)專家的帶領(lǐng)下，形成了一支以老帶新、骨干力量強(qiáng)大的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，在國(guó)內(nèi)同行業(yè)企業(yè)中擁有較強(qiáng)的研發(fā)人才優(yōu)勢(shì)。

        正是憑借著這些優(yōu)勢(shì)，公司擁有了上百家集成電路設(shè)計(jì)企業(yè)客戶資源，已在長(zhǎng)電科技、通富微電、華天科技、華潤(rùn)微電子、華為、意法半導(dǎo)體、日月光集團(tuán)、三墾等國(guó)內(nèi)外知名半導(dǎo)體產(chǎn)商實(shí)現(xiàn)了批量銷售，構(gòu)建了較強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)鏈客戶資源壁壘。

        募資10億，“起跳”在即

        其實(shí)，早在2018年1月，華峰測(cè)控便開始了它的IPO征程，其最初的目標(biāo)是創(chuàng)業(yè)板。但在科創(chuàng)板成功推出之后，在隨后的2019年4月，華峰測(cè)控便由創(chuàng)業(yè)板改道科創(chuàng)板。

        功夫不負(fù)有心人，歷經(jīng)2年時(shí)間，如今公司終于要和資本市場(chǎng)的投資者們見面了。

        公開資料顯示，華峰測(cè)控產(chǎn)品的最大特點(diǎn)之一是通用化，即同一技術(shù)平臺(tái)，可測(cè)試多種器件。雖說華峰測(cè)控這一優(yōu)勢(shì)比較明顯，但國(guó)內(nèi)外的激烈競(jìng)爭(zhēng)仍然存在，因此公司并沒有固步自封，而是不斷通過內(nèi)外部渠道謀求新的發(fā)展。

        根據(jù)募投計(jì)劃，華峰測(cè)控本次募集資金投資項(xiàng)目總投資金額為10億元。除了計(jì)劃將1億元募集資金用于補(bǔ)充流動(dòng)資金外，其中有9億元都將用于擴(kuò)大產(chǎn)能和研發(fā)上。

        首先，華峰測(cè)控?cái)M投資6.56億元用于集成電路先進(jìn)測(cè)試設(shè)備產(chǎn)業(yè)化基地建設(shè)項(xiàng)目。

        其中，生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目除擴(kuò)大現(xiàn)有生產(chǎn)能力外，還將形成年產(chǎn)800臺(tái)模擬及混合信號(hào)類集成電路自動(dòng)化測(cè)試系統(tǒng)的生產(chǎn)能力，以及年產(chǎn)200臺(tái)SoC類集成電路自動(dòng)化測(cè)試系統(tǒng)的生產(chǎn)能力;研發(fā)中心項(xiàng)目和營(yíng)銷服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目，則將建設(shè)包括SoC在內(nèi)的四個(gè)實(shí)驗(yàn)室和購置營(yíng)銷總部場(chǎng)地。

        其次，華峰測(cè)控還擬投資2.44億元用于科研創(chuàng)新項(xiàng)目，從而進(jìn)一步增強(qiáng)公司技術(shù)儲(chǔ)備，持續(xù)推出新產(chǎn)品以完善業(yè)務(wù)體系、鞏固行業(yè)地位。

        從募資用途可以看出，華峰測(cè)控在SoC項(xiàng)目上有所側(cè)重。畢竟相比于模擬及混合信號(hào)類集成電路測(cè)試市場(chǎng)，SoC類集成電路測(cè)試市場(chǎng)要更加廣闊。根據(jù)賽迪顧問數(shù)據(jù)，2018 年中國(guó)(大陸地區(qū))模擬類集成電路測(cè)試系統(tǒng)市場(chǎng)規(guī)模為4.31 億元，SoC 類集成電路測(cè)試系統(tǒng)市場(chǎng)規(guī)模為8.45 億元。

        而聚焦科創(chuàng)板市場(chǎng)，半導(dǎo)體概念股票也深受熱捧。其中前文提到的中微公司，只用了不到2個(gè)月的時(shí)間，市值就上升了3倍左右。而另一家半導(dǎo)體概念公司瀾起科技也深受熱捧，和中微公司在近日雙雙突破千億市值。

        目前，中國(guó)已經(jīng)成為全球最大的半導(dǎo)體需求市場(chǎng)，而華峰測(cè)控則是國(guó)內(nèi)最大的半導(dǎo)體測(cè)試系統(tǒng)供應(yīng)商。在未來，華峰測(cè)控能否借助科創(chuàng)板，獲得技術(shù)上的進(jìn)步和市值上的騰飛?

《電鰻快報(bào)》