科創(chuàng)板上市后首份行政監(jiān)管函落地 容百科技2億元應收款如期暴雷

        來源微信公眾號：天下公司

        隨著容百科技發(fā)布科創(chuàng)板首份風險預警公告，其也成為科創(chuàng)板首家收到行政監(jiān)管函的上市公司。在應收款項暴雷早有預兆、風險信息披露遭到質(zhì)疑、對壞賬的后續(xù)處理備受爭議的情況下，容百科技應收賬款發(fā)生暴雷事件只是時間問題。

        本刊記者 吳加倫

        容百科技應收款項暴雷事件仍在發(fā)酵。2月24日晚，容百科技對上交所的問詢函予以回復。此前，容百科技發(fā)布公告稱，公司和比克電池于2019年11月初簽署應收款項付款協(xié)議，約定至2020年2月15日比克電池將向公司支付第四期還款，累計計劃還款金額約1.40億元。截至2020年2月15日，公司本期對比克電池銷售正極材料產(chǎn)品14.8萬元，收到銀行承兌匯票15萬元，前四期累計收到銀行承兌匯票815萬元、融信憑證350萬元。

        鑒于比克電池未能按約向公司支付還款，容百科技決定將子公司容百貿(mào)易對比克電池的應付采購款5600萬元與公司對比克電池的等額應收賬款進行相互抵銷，并按照70%比例對抵減后應收賬款約1.45億元及350萬元融信憑證合計約1.48億元應收款項計提壞賬準備。此外，相關應付賬款雖已抵銷公司對比克電池的等額應收賬款，但尚未形成實際資金流入，存在受最新市場狀況影響而發(fā)生跌價損失的風險。

        公告一經(jīng)發(fā)出，便遭到監(jiān)管層質(zhì)疑。上交所“火速”下發(fā)問詢函，要求容百科技就容百貿(mào)易向比克電池采購上述5600萬元產(chǎn)品的采購協(xié)議的具體內(nèi)容，采購的鋰電池產(chǎn)品存在的變現(xiàn)難度和跌價風險，對比克電池剩余應收賬款回收存在的風險和壞賬準備計提充分性以及在比克電池前期還款困難的情況下仍持續(xù)向其銷售產(chǎn)品的原因等信息予以核實并補充披露。上交所一連串的犀利提問令容百科技應接不暇，其想要平息這場壞賬風波沒那么簡單。

        應收暴雷有預兆

        容百科技與比克電池在應收款項問題上恩怨已久。2019年11月6日，容百科技突發(fā)一紙風險提示公告，揭開了這場壞賬風波的序幕。公告顯示，容百科技及公司全資子公司湖北容百收到比克動力的商業(yè)承兌匯票共計7002.84 萬元，到期日為2019年10月29日，目前已到期但未能實現(xiàn)兌付。包括前述到期匯票在內(nèi)，容百科技對比克動力的應收賬款及應收票據(jù)已有2.08億元，其中，逾期賬款及已到期未兌付匯票合計2.06億元，存在無法回收的風險。

        這也是科創(chuàng)板公司發(fā)布的首份風險預警公告，公告的發(fā)布更是牽出多家公司“連環(huán)債”。據(jù)悉，比克動力之所以無力清償欠款，皆因深市主板上市公司眾泰汽車牽連。據(jù)比克動力10月14日發(fā)布的公告顯示，眾泰汽車拖欠其貨款高達6.21億元。隨后，容百科技公告收到寧波證監(jiān)局下發(fā)的四份行政監(jiān)管措施決定書;同日，上交所也對公司下發(fā)監(jiān)管關注函，容百科技成為科創(chuàng)板首家收到行政監(jiān)管函的企業(yè)。

        事實上，容百科技此次應收款項暴雷早有預兆。“天下公司”早在2019年8月19日發(fā)表的文章《容百科技上市前后問題依舊》，對容百科技應收款項問題進行預警。文中表示，容百科技有接近一半的資產(chǎn)都是別人打的“欠條”，其營業(yè)收入質(zhì)量、資產(chǎn)質(zhì)量十分糟糕。2018年，公司的第一大應收客戶比克動力還款能力令人擔憂。比克動力曾在2017年因業(yè)績未達標而向長信科技支付了價值 2.38億元的股份業(yè)績補償。2018年度，比克動力的凈利潤更是同比大幅下滑了84.53%，僅有7775.71萬元，長信科技也對此計提了2.62億元的長期股權投資減值準備。

        由此可見，比克動力近兩年的經(jīng)營狀況顯然不及預期，在此情況下，又需對長信科技作出高額業(yè)績補償，其對容百科技高額應收款的還款能力不得不令人懷疑。上述文章強調(diào)，容百科技應收款項過多的問題，未來有造成大額壞賬損失的可能，這一點值得投資者特別注意，防范應收款項暴雷風險。

        風險信披遭質(zhì)疑

        盡管提前預警，但此次容百科技應收賬款暴雷依舊給投資者造成了不小的損失。風險公告發(fā)布后，容百科技股價遭到了接二連三的暴擊，一度跌破發(fā)行價。受到計提大額壞賬損失準備的影響，公司業(yè)績較上一年大幅下滑，這也引起了大量投資者的不滿，紛紛對容百科技風險信息披露提出質(zhì)疑。

        寧波證監(jiān)局出具的行政監(jiān)管措施決定書顯示，截至2019年6月末、9月末，容百科技對比克動力(包括鄭州比克電池有限公司和深圳市比克動力電池有限公司)應收賬款中分別有84.19%、96.05%處于逾期狀態(tài)，且在7月1日至10月29日三季報披露前，比克動力還款額均僅占6月末、9月末應收賬款賬面余額的0.90%，公司對其授信額度自7月1日起下調(diào)為0。

        然而，在7月16日簽署的招股書中，容百科技對比克動力應收賬款存在重大風險并未提及，在9月底之后應收賬款逾期超95%仍未透露相關信息。容百科技在招股書中表示，2019年年初至2019年6月30日，比克動力通過電匯與票據(jù)方式對公司的合計回款金額為1.06億元，回款比例接近50%，同時稱比克動力“保持盈利狀態(tài)”、“經(jīng)營狀況正常”。事實上，容百科技此時應收賬款中已有84.19%處于逾期狀態(tài)。

        值得注意的是，在上述描述中，比克動力通過電匯與票據(jù)方式對公司的合計回款金額為1.06億元，回款比例已接近50%。看似應收賬款在陸續(xù)收回，但其實只是將7002.84萬元的應收款項從應收賬款科目轉到了應收票據(jù)科目，營造出正常還款的假象。這里面還存在一個精巧文字游戲，2019年4月，容百科技收到的7000余萬元的票據(jù)是商業(yè)承兌匯票，并非銀行承兌票據(jù)。

        銀行承兌匯票是銀行開具的，到期后由銀行無條件兌付;而商業(yè)承兌匯票是企業(yè)開具的，到期是由企業(yè)承兌，兩者壞賬的風險存在本質(zhì)區(qū)別。但容百科技沒有在招股說明書中將“票據(jù)”直接指明是商業(yè)承兌匯票，這導致大量投資者誤以為是無風險的銀行承兌匯票，低估了壞賬風險。最終，這些商業(yè)承兌匯票到期無法承兌，形成巨額壞賬。對此，容百科技工作人員表示，對于投資者個人理解的偏差，公司也沒有辦法避免。

        壞賬處置惹爭議

        不僅如此，在應收賬款暴雷后，容百科技對于壞賬的后續(xù)處理也備受質(zhì)疑。公告顯示，容百科技和比克電池于2019年11月初簽署應收款項付款協(xié)議。容百科技表示，根據(jù)公司與比克動力達成的還款安排，公司預計將于2019年11月15日至2020年6月15日期間陸續(xù)收回比克動力相關款項。

        然而，從協(xié)議簽訂至今，容百科技先后于2019年11月16日、2019年12月16日、2020年1月16日及2020年2月18日分別披露了第一期至第四期應收款項回款進展公告，無一期按約定回款，整整四期全部違約。剩余應收款項的壞賬準備單項計提比例一提再提，從35%提高到70%，單項計提壞賬準備金額也從7086.07萬元一路增長至10369.38萬元。對于如此擠牙膏似的處理方式，有資本市場人士質(zhì)疑，鑒于比克電池的資金情況，應該對該筆應收賬款全額計提壞賬準備。而如此處理，可能是公司為了讓2019年度的業(yè)績更好看一些。而此次將應收款項與子公司應付賬款抵消，以物抵債的還款方式更是引發(fā)爭議，受到上交所的重點問詢，該方案能否成功實施尚不可知。

        回顧容百科技應收款項暴雷事件始末，令筆者聯(lián)想到曾經(jīng)臭名昭著的澄星股份(維權)財務造假案。澄星股份2011年通過不真實票據(jù)交易將高達2.98億元的其他應收款在抵銷2億元應付票據(jù)的同時，將余下0.98億元應收款變成了應收票據(jù)。按照會計準則，其他應收款是需要計提壞賬準備的，而應收票據(jù)則無需計提。上市公司通過票據(jù)背書施展了“移形換影”大法，原本需要計提的金額神奇地變成了利潤。2011年年末應收票據(jù)虛增0.98億元，應付票據(jù)虛減2億元，其他應收款虛減2.98億元。由此可見，應收和應付款項兩個科目可操縱空間巨大，是財務造假的溫床。

        從應收賬款暴雷發(fā)生，到后續(xù)壞賬處置，不僅給容百科技本身予以重創(chuàng)，也傷害了投資者。盡管控股股東及高管紛紛承諾延長首次公開發(fā)行限售股鎖定期6個月，但目前容百科技的首要任務仍是處置壞賬。日前，容百科技已對上交所問詢函做出回復，不知此次回應能否令監(jiān)管層和投資者滿意。

《電鰻快報》