恒泰艾普(3.650, 0.07, 1.96%)發(fā)布業(yè)績快報，公司2019年實現(xiàn)營業(yè)收入10.94億元，同比下降26.48%;歸屬于上市公司股東的凈利潤-9.70億元，同比下降3271.57%;加權凈資產(chǎn)收益率由2018年的0.93%下降到2019年的-32.53%;歸屬于上市股東凈資產(chǎn)為26.49億元，同比下降19.95%。

        恒泰艾普2019年業(yè)績相比去年同期可以說是斷崖式下跌，收入、利潤堪稱雙殺。除此之外，恒泰艾普上市以來一直致力于集團發(fā)展，不過其近年來重點發(fā)展的第一大業(yè)務毛利率卻不足5%，且2019年再度計提大額減值，涉嫌“洗大澡”。

        業(yè)績雙殺 重點發(fā)展的第一大業(yè)務毛利率不足5%

        恒泰艾普自稱為一家高科技、集團化、國際型的綜合能源服務商，從其主業(yè)來看，主要分為4塊，分別是油氣勘探開發(fā)專業(yè)軟件與技術服務;工程作業(yè)技術服務;高端裝備和儀器的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售;新業(yè)務發(fā)展和云計算大數(shù)據(jù)。

        業(yè)績快報顯示，恒泰艾普2019年實現(xiàn)營業(yè)收入10.94億元，同比下降26.48%。至于下降原因，恒泰艾普解釋稱受宏觀環(huán)境及金融機構授信政策影響，降低了貿(mào)易業(yè)務規(guī)模，公司為了控制墊資風險，降低了工程技術業(yè)務的規(guī)模， 導致營業(yè)收入下降。

        不過從近幾年營業(yè)收入情況來看，工程技術業(yè)務在收入中的占比并不大。

        從2016-2018年及2019年上半年披露的財務數(shù)據(jù)來看，恒泰艾普分別實現(xiàn)營收13.52億元、29.33億元、14.88億元和5.86億元，同比變動分別為61.01%、116.95%、-49.26%和-30.50%，顯然營收從2018年就開始了快速下跌，2019年延續(xù)了跌勢。

        具體來看各主業(yè)的變化情況，由于2016年開始恒泰艾普的主營業(yè)務收入的分類口徑與之前年度不同，所以分析的期間為2016-2018年及2019年上半年，在此期間，第一、二、三、四大業(yè)務分別為新業(yè)務發(fā)展和云計算大數(shù)據(jù)板塊、機械制造產(chǎn)品銷售及技術服務、油田工程技術服務和集成系統(tǒng)和G&G業(yè)務板塊。

        而恒泰艾普業(yè)績快報中解釋的降低了工程技術業(yè)務的規(guī)模，對應的是第三大業(yè)務，2016-2018年及2019年上半年分別為4.12億元、2.48億元、2.84億元和0.89億元，占營收比重分別為30.44%、8.46%、19.08%和15.28%，比重呈明顯下降趨勢，顯然對于恒泰艾普來說第三大業(yè)務的重要性已經(jīng)顯著下降。

        值得一提的是，2015年油田工程技術服務和集成系統(tǒng)業(yè)務還是恒泰艾普的第一大業(yè)務，不過從2016年開始就逐年滑落，而近年來收入的變化反映的正是恒泰艾普戰(zhàn)略的變化。

        根據(jù)恒泰艾普2016年度報告披露，歷經(jīng)六年，恒泰艾普集團公司已從2011年的油氣勘探開發(fā)軟件技術公司發(fā)展成為高科技、集團化的綜合能源服務商。2016年公司堅定推進集團化發(fā)展戰(zhàn)略。截至2016年底，集團公司業(yè)務結構調(diào)整完成，資產(chǎn)優(yōu)化初見成效。報告期內(nèi)公司“ABC計劃”圓滿完成，“超越一二三”和“三才行動”企業(yè)發(fā)展計劃陸續(xù)落地。與此同時，恒泰艾普集團公司也注重優(yōu)美環(huán)境，綠色服務，在環(huán)保工程、金融貿(mào)易等非油業(yè)務方面也得到迅速發(fā)展。

        結合數(shù)據(jù)來看，新業(yè)務發(fā)展和云計算大數(shù)據(jù)板塊才是2016年之后恒泰艾普的戰(zhàn)略重點，2016-2018年及2019年上半年，恒泰艾普的第一大業(yè)務自2017年開始就變?yōu)榱诵聵I(yè)務發(fā)展和云計算大數(shù)據(jù)板塊，分別實現(xiàn)營收3.43億元、20.03億元、5.50億元和2.33億元，占主營業(yè)務收入的比重分別為25.31%、68.28%、36.92%和39.69%。

        不過作為第一大業(yè)務，其毛利率卻格外的低。2016-2018年及2019年上半年新業(yè)務發(fā)展和云計算大數(shù)據(jù)板塊的毛利率分別為-4.1%、3.2%、4.0%、3.7%，都不足5個點。

        這不僅與想象中的云計算大數(shù)據(jù)等新業(yè)務高毛利率的情況顯著不同，哪怕是在四大業(yè)務中，也是毛利率最低的業(yè)務。第二大業(yè)務機械制造產(chǎn)品銷售及技術服務同期毛利率在40%左右，第三大業(yè)務最低也高達28.08%，毛利率波動較大的第四大業(yè)務G&G業(yè)務板塊毛利率也是在10.24%-30.30%之間。

        相比于收入的下降，凈利潤的下降則堪稱斷崖式下跌。2019年歸屬于上市公司股東的凈利潤-9.70億元，同比下降3271.57%。

        對此，恒泰艾普解釋稱，報告期內(nèi)，受宏觀環(huán)境等因素影響，公司結合自身實際經(jīng)營情況，根據(jù)《企業(yè)會計準則第 8 號—資產(chǎn)減值》相關規(guī)定，基于謹慎性原則，經(jīng)公司初步測算，計提商譽減值準備及長期股權投資減值準備約 6.96 億。最終商譽減值準備及長期股權投資減值準備計提金額由公司聘請的具備證券期貨從業(yè)資格的評估機構及審計機構進行評估和審計后確定。

        同時，結合行業(yè)政策、特點及客戶信用等情況及在建工程實際情況，本年計提壞賬準備及在建工程減值準備，對業(yè)績影響金額約2.02億元。

        再度計提大額減值 涉嫌“洗大澡”

        值得注意的是，這不是恒泰艾普第一次進行大額減值，僅2年前的2017年恒泰艾普同樣計提了高達6.13億元的資產(chǎn)減值損失，導致當年歸母凈利巨虧4.46億元，同比大跌-625.15%。

        2017年，恒泰艾普資產(chǎn)減值損失6.13億元，其中，壞賬準備1.82億元、長期股權投資減值損失2.41億元、固定資產(chǎn)減值損失1706.40萬元、商譽減值損失1.74億元。商譽減值中，廊坊新賽浦1.38億元、博達瑞恒2398.75萬元、西油聯(lián)合1189.45萬元。

        相較2017年，2018年的資產(chǎn)減值損失大幅減少，僅為0.49億元，僅為2017年的8%。其中，壞賬減值準備0.36億元、長期股權投資減值損失709.57萬元、商譽減值損失643.11萬元。

        而到了2019年恒泰艾普再次計提大額減值，其中商譽減值準備及長期股權投資減值準備約 6.96 億、計提壞賬準備及在建工程減值準備約2.02億元。

        截至2019年三季度末，恒泰艾普商譽賬面凈額為12.20億元、長期股權投資賬面凈額為6.55億元，應收賬款賬面凈額為11.76億元、在建工程0.84億元。

        由于減值金額巨大，深交所2月3日對其下發(fā)關注函，要求公司說明相關商譽、長期股權投資計提大額減值的原因、是否符合《企業(yè)會計準則》的規(guī)定以及前期減值準備計提是否充分;是否存在通過計提大額減值準備對當期財務報表進行不當盈余管理的情形。顯然恒泰艾普巨額的減值引起了交易所對其是否借減值進行財務“洗大澡”的懷疑。

        2月13日，恒泰艾普發(fā)布關于深圳證券交易所關注函回復的公告。

        從回復中來看，主要涉及博達瑞恒、中盈安信、川油設計、亞基公司的商譽減值和長期應收亞洲基什海路油田服務公司設備款減值。

        值得注意的是，博達瑞恒從2013年被收購成為恒泰艾普的全資子公司，至2016年博達瑞恒均處于正常經(jīng)營狀態(tài)，并順利完成了收購時的業(yè)績承諾。不過業(yè)績承諾期已過，業(yè)績立馬變臉，2017年計提了2398.75萬元的商譽減值。2018年補提商譽減值準備274.42萬元，2019年對博達瑞恒的商譽計提5370.41萬元的減值準備，相比于2018年，僅一年后的預期減值已經(jīng)多了近20倍。

        而中盈安信和川油設計2018年測試都未有減值跡象，一年后的2019年分別減值9283.31萬元和1.9億元。

《電鰻快報》