“盈利增速大幅回升、外資增持，再加上充裕的資金面，共同構成了創業板當下的配置價值。”一位管理創業板指數基金的基金經理表示，隨著創業板改革并試點注冊制的大幕拉開，改革紅利令市場對創業板的投資價值有了更多期待。

　　事實上，今年以來創業板指上漲了16.95%，大幅跑贏其他主流指數。基金一季報顯示，基金對創業板配置比例也環比增加了3.3個百分點至18.3%，達到2017年以來的最高值。

　　如何借道基金把握創業板投資機會？業內人士認為，從當前表現來看，部分創業板的指數增強和Smart Beta產品明顯跑贏創業板指，可適當進行布局。未來相關新產品可直接參與創業板戰略配售，同樣值得期待。

　　“2020年創業板業績將會迎來內生增長和外延貢獻的‘戴維斯雙擊’。”一位基金經理對記者表示。

　　據這位基金經理介紹，創業板的業績改善有三個有利因素：一是科技周期見底，5G牌照下發利好TMT全產業鏈。二是業績承諾結束和股權質押平倉高峰已過，商譽減值和大股東減持壓力退潮。三是試點注冊制新政落地，優質資產將加速注入。創業板改革并試點注冊制有望提升市場活力，頭部優質公司的溢價效應將強化。

　　近日，博時、富國、華安、中歐、大成和萬家6家基金公司集中上報創業板封閉式及定開新基金，精準對接創業板改革的節奏。與創業板相關的新老基金誰更有優勢？一位公募研究總監認為，新老產品各有亮點，從當前表現來看，存量產品已經明顯受益。

　　Choice數據顯示，截至5月8日，今年以來多只創業板增強指數基金和Smart Beta產品跑贏創業板指，其中長城創業板指數增強發起式基金、華夏創成長ETF和創藍籌ETF、交銀創業板50指數等漲幅均超過20%。

　　Smart Beta策略指數基金何以跑贏創業板指數本身？業內人士認為，這主要和指數編制方式和選擇的因子有關。以華夏創藍籌和創成長為例，創藍籌指數篩選創業板中盈利能力良好、財務質量穩健、股價波動率較低的上市公司作為指數樣本股，創成長指數則緊密跟蹤成長能力突出、動量效應顯著的上市公司，并通過調整行業分布加大對新興行業的傾斜力度，以此來實現跑贏創業板指數的效果。

　　交銀創業板50則從創業板指數的100 只樣本股(市值優先)中選取考察期內流動性指標最優的前50只股票，集中了創業板中知名度高、市值規模大、流動性好的股票，并剔除了諸如溫氏股份等權重股，科技創新屬性更加清晰。

　　值得注意的是，跟蹤以創業板股票為主要成分股的指數的指數基金、ETF凈值波動水平可能有所擴大。以ETF為例，創業板如漲跌幅改為20%，ETF凈值波動隨之增大。對此，有基金經理表示，ETF凈值波動和場內價格差異較大時可能會出現套利機會。但場內價格波動水平要看場內流動性水平，如果場內成交量和換手率較高的話，一般不會出現場內價格連續漲停或跌停的極端情況。

　　此外，業內人士認為，近期上報的新產品除了能夠更好地分享創業板改革紅利，另一大優勢在于可以直接參與創業板戰略配售，是真正意義上的創業板戰略配售基金。

《電鰻快報》