《電鰻快報》/高偉

        雖然，濟南恒譽環保科技股份有限公司(簡稱：恒譽環保)在近日披露了科創板首次公開發行股票招股說明書(注冊稿)、發行保薦書等文件，但《電鰻快報》發現，這家IPO公司仍在市場飽受質疑，尤其是環境污染治理方面，更是冒天下之大不韙。如此公司真若上市，會為社會帶來什么?

        環境污染處置過失

        《電鰻快報》注意到，恒譽環保的最大客戶存在環境污染處置上有過失，且公司官司纏身。

        據了解，公司對前五客戶尤其是第一客戶(克拉瑪依順通環保科技有限責任公司，簡稱順通環保)存在嚴重依賴，抗風險能力較低。數據顯示，2016-2019年，公司對前五客戶的銷售額分別為3760.68萬元、5236.44萬元、24665.9萬元和23242.93萬元，分別占比為100%、100%、98.47%和99.18%。其中，對第一客戶順通環保的銷售額分別為3760.68萬元、3459.83萬元、16143.87萬元和14059.35萬元，占比為100%、66.07%、64.45%和59.99%。

        值得注意的是，該企業還卷入一起環境污染的刑事案件中。據裁判文書網發布的案號為(2018)兵0701刑初2號案件為《何智英、任德利、周林、王祖祥、杜敬全污染環境罪一審刑事判決書》顯示，順通環保將將污油泥倒入未采取防護措施的土坑內，造成環境污染。

        官司纏身暗藏危機

        實際上，公司還有其他官司纏身，這也透露出公司管理上的暗藏危機：

        招股書顯示，富陽友邦能源科技有限公司(簡稱富陽友邦)曾為公司的子公司，2010年12月成立，由世紀華泰(恒譽環保前身)和浙江友邦能源開發有限公司(簡稱浙江友邦)共同投資成立，2018年5月注銷。對于注銷的原因，招股書稱，因設備調試期間因政府規劃調整導致生產用地無法繼續使用，其設備未能安裝使用并放置于富陽市誠信紙業有限公司倉庫。由于設備長期閑置，自然腐蝕嚴重，無法正常運行和實現合營目的，富陽友邦于2014年3月1日召開股東會決議解散公司，并于之后成立清算小組，履行公司注銷程序。依據《清算報告》， 截至2015年3 月11日，富陽友邦資產總額為2.18萬元，負債總額為75.20萬元。

        但事實并非如此，而是由于富陽友邦兩股東存在糾紛最后不歡而散。據裁判文書網發布的案號為(2013)魯商終字第184號、案件為《浙江友邦能源開發有限公司與濟南世紀華泰科技有限公司買賣合同糾紛二審民事判決書》顯示，雙方成立富陽友邦是由于世紀華泰銷售給浙江友邦的廢塑料裂解燃油設備未能達產，才組成合資公司承繼乙方運作的富陽廢塑料煉油項目。但富陽友邦成立后，雙方存在分歧，至設備一直處于停滯狀態，最后，浙江友邦提出要求世紀華泰賠償購買設備、基建投資等費用，但均判定敗訴。

        另外，雙方合資成立的富陽友邦還因拖欠時任其總經理李長風的薪資被告上法庭。據案號為(2014)杭富民初字第715號、案件為《李長風與富陽友邦能源科技有限公司勞動爭議一審民事判決書》顯示，2015年5月，杭州市富陽區人民法院法院判定富陽友邦支付李長風工資和經濟補償237093元。

        數據打架背后玄機

        《電鰻快報》注意到，恒譽環保招股書與年報數據存顯著差異，著實讓投資人瞠目結舌。

        2016年5月25日，恒譽環保以協議轉讓方式正式在新三板掛牌;2018年10月11日，恒譽環保終止在新三板掛牌。2016、2017年，恒譽環保均披露了公司年報。對比發現，公司2017年年報數據與此次科創板招股書對于同期2017年的信息數據披露存在差異。

        一是兩次披露2017年的資產負債方面均存在差異：在招股書中，當年應收賬款數據與年報相比減少了140.68萬元;總資產也減少了122.03萬元;所有者權益也同時減少了122.03萬元。

        其次，兩次披露利潤、現金流方面也存在差異。年報數據顯示，2017年的營業利潤、利潤總額和凈利潤分別為1249.69萬元、1334.71萬元和1166.58萬元、而科創板招股書顯示上述數據分別為1296.06萬元、1381.08萬元和1205.99萬元，招股書利潤數據均高于年報披露的數據。現金流方面，年報披露數據為3,000萬元，而招股書顯示為2967.28萬元，相差32.72萬元。

        再次，當年供應商數據方面也存在較大差異。此次招股書披露的五大供應商采購金額合計2168.04萬元，占比為71.47%;而當年年報采購金額合計1877.86萬元，占比為65.94%。

        《電鰻快報》還注意到，恒譽環保主營有機廢棄物裂解技術研發及相關裝備設計、生產與銷售。在招股書中，恒譽環保承認：該市場形成規模化尚需時間。其表示，從國家政策引導到下游市場逐步改變、進而形成新興的規模化市場，仍需要時間過渡，因此也導致了下游市場的發展階段對公司業務構成影響的問題。對于這家經營及內部治理均存問題的企業，是否有必要登陸科創板呢?并且，我們還注意到，公司在研發投入上也開始松勁，2016年-2018年及2019年1-6月，恒譽環保研發投入占營業收入的比例分別為11.38%、10.37%、4.04%和3.31%，逐年下滑。恒譽環保登陸科創板，真的準備好了嗎?

《電鰻快報》