《電鰻財經》 趙超/文

        7月16日，奧瑞金(002701.SZ)在發布半年度業績預告的同時，也公布了控股股東減持進程。

        根據預告，奧瑞金今年第二季度業績相對于第一季度，雖有好轉，但預計凈利潤同比跌幅仍超過50%。而在業績低迷之際，公司股東卻拉開了減持序幕。

        業績持續下滑

        根據奧瑞金《2020年半年度業績預告》，公司預計上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤，盈利1.45億元至2.1億元，相對于去年同期的4.86億元，同比下滑70.17%—56.79%。

        奧瑞金解釋稱，受新型冠狀病毒疫情影響，公司、客戶及供應商復工復產延遲，物資及人員流動受限等因素影響，公司2020年第一季度受此影響較大。“二季度隨著國內疫情得到有效控制，公司業務也有序恢復，經營業績較一季度有了明顯改善。”

        《電鰻財經》注意到，2020年一季度，奧瑞金營業收入同比下滑8.66%至18.73億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下滑81.42%至4395.84萬元。如此跌幅，超出機構預期。

        中信證券推算，該公司湖北產能占比約20%(包括三片罐、二片罐、灌裝等)，2020年一季度，大部分時間該部分產能均處于停工狀態。

        奧瑞金主業是為各類快消品客戶提供綜合包裝整體解決方案，涵蓋包裝方案策劃、包裝產品設計與制造、灌裝服務等。公司主要飲料和食品客戶有紅牛、青島啤酒、加多寶、燕京啤酒、飛鶴、戰馬、旺旺、雪花、可口可樂伊利等知名品牌。

        持續推進差異化產品，是奧瑞金主要戰略之一。去年，公司設計研發的多款差異化創新產品已投入應用。公司與廈門燕之屋牽手合作，為其提供包裝精致、環保、安全的定制化產品。同時，公司設計研發生產差異化產品持續獲得榮譽，炮彈罐在全球制罐企業峰會的“2019年度之罐”評選中，獲“三片飲料罐銀獎”，第四代碗罐獲“二片食品罐銀獎”。

        2019年，奧瑞金營業收入93.69億元，同比增長14.60%，營業利潤10.48億元，同比增加95.65%，歸屬于上市公司股東的凈利潤6.83億元，同比增加203.15%。金屬包裝產品及服務以82億元收入，占當期公司營業收入比例高達87.89%。分產品中，三片罐-飲料罐、二片罐-飲料罐分別以52.34億元、25.09億元收入，占據營業收入比例55.87%、26.78%。

        但在光大證券看來，奧瑞金2019年利潤大幅增長主要系公司2018年對持有的聯營公司股權計提了減值準備，若加回所提減值準備歸母利潤同比下滑5.8%。

        “隨疫情影響逐步退去，奧瑞金產能逐步恢復，下游需求持續復蘇，其中紅牛、奶粉罐恢復較快。”中信證券指出，但2020全年來看，預計公司來自紅牛收入仍將同比下滑，二片罐規模盈利時點料將向后推遲，公司短期面臨較大業績壓力。

        股東持續減持

        在公布2020年半年報預告的當天，奧瑞金也發布了控股股東減持公司股份進展公告。

        根據公告，近日，奧瑞金收到控股股東上海原龍投資控股(集團)有限公司(以下簡稱“上海原龍”)函告，其在2020年3月23日至2020年7月13日期間，通過大宗交易、可交換公司債券持有人換股方式合計減持奧瑞金股份3171.38萬股，占公司總股本的1.35%。其中，可交換公司債券持有人換股方式導致上海原龍被動減持1758.24萬股，占公司總股本0.75%。

        基于戰略發展計劃，上海原龍于2020年3月23日通過大宗交易系統，減持公司的無限售條件股份1413.14萬股，股份受讓方北京華彬莊園綠色休閑健身俱樂部有限公司。

        天眼查顯示，北京華彬莊園綠色休閑健身俱樂部有限公司成立于1998年，注冊資本為6000萬美元，華彬投資(中國)有限公司、北京華彬置業有限公司分別持有該公司90%股份、10%股份。其中，華彬投資(中國)有限公司股東為華彬國際投資(集團)有限公司，北京華彬置業有限公司股東為紅牛維他命飲料(湖北)有限公司。

        《電鰻財經》注意到，紅牛是奧瑞金主要客戶之一。本次減持后，上海原龍及其一致行動人，持有公司股份為9.21億股，占總股本比例由40.54%降至39.19%。

        在控股股東減持后，奧瑞金另一股東中泰資管5號，也拉開了減持序幕。2020年6月12日，奧瑞金公告稱，中泰資管5號計劃通過證券交易系統集中競價交易方式減持公司股份不超過50萬股。7月9日，中泰資管5號通過集中競價交易方式減持公司股份12.1萬股，減持均價為4.86元/股。

        減持后，中泰資管5號持有公司股份1.18億股，占公司總股本的4.999996%，其不再是持有公司5%以上股份的股東。

        《電鰻財經》注意到，雖然因為規模優勢明顯、產能布局優勢，上海新世紀給出公司發行的“16奧瑞金”與“奧瑞轉債”AA+評級，但也提示了相關風險。

        在上海新世紀看來，中國紅牛仍是奧瑞金最主要的客戶，若中國紅牛經營發生重大波動或發生重大食品安全事件，將對公司的信用質量產生較大影響。目前中國紅牛對奧瑞金訂單總量變化不大，但相關主體紅牛維他命的營業期限已到期，且合作糾紛事項仍未有定論。

        上海新世紀亦提示，奧瑞金完成對波爾亞太相關公司的股權收購，自建產能亦不斷投放，公司二片罐產能持續增大，目前二片罐行業競爭激烈，公司產能釋放壓力大。此外，公司后續還面臨對波爾相關公司在業務、財務等方面的整合，相關情況還有待觀察。

《電鰻快報》