今日(9月8日)，創業板人氣十足，投交活躍，創業板綜指成交金額首次超過上證指數。具體來看，創業板綜指收漲1.2%，成交3375億元;上證指數上漲0.72%，成交3202億元。

        對此，融通創業板指數基金經理蔡志偉表示：“創業板注冊制落地之后，市場整體表現比較平穩和理性，且成交量有所放大，市場活躍度有所提升。創業板指作為基本面增速最快的成長板塊，預計或將有較好的表現。”

        蔡志偉分析，自2019年以來，在5G引領下的新一輪科技創新周期、資本市場改革的政策周期、全球貨幣大寬松的流動性周期和企業盈利上行的盈利周期，四大周期共同驅動下，創業板開啟了一輪上漲行情，科技消費是本輪行情的主線。近期隨著創業板注冊制改革平穩開局，市場情緒回歸平穩并聚焦半年報業績高景氣的行業與個股。從半年報的業績分析來看，A股上市公司整體走出了疫情低點，全部A股2020年二季度凈利潤同比下滑13.1%,相對一季度的-24%，業績增速環比大幅改善。而從分板塊業績增速來看，代表成長股龍頭的創業板指整體業績增速優異,凈利潤累計增速由2020年一季度的3.9%加速至31%，大幅好于藍籌白馬滬深300的-17%，相對業績優勢顯著。

        從指數估值層面來看，蔡志偉分析，創業板指當前估值為67倍PE TTM，處于歷史中位數偏高一些的水平，應該說創業板指當前估值水平并不便宜，但是仍然處于合理水平;從國際比較來看，創業板指一直對標美股納斯達克指數，當前納斯達克由于盈利下滑和股價持續上漲，估值已大幅擴張至68倍PE TTM;創業板指相對納斯達克的相對估值為1.0，而從歷史來看相對估值的中位數為1.6，當前相對估值處于歷史10%分位，因此從相對估值的角度來看，創業板指在國際比較中具備更高的吸引力。

        從市場流動性來看，蔡志偉表示，全球流動性大寬松格局并未改變。國內貨幣政策仍然處于寬松周期，雖然力度邊際收緊，但由于當前我們相較最困難的2-4月，經濟已經有了大幅改善，適度回收宏觀流動性有利于經濟中長期發展。

        從增量資金的角度來看，蔡志偉分析，由于中國防控疫情堅決有力，二季度經濟迅速恢復至GDP增長3.2%，下半年有望持續改善，中國是今年全球少有的經濟能夠實現正增長的國家，而當前A股估值國際比較中具有高性價比，預計下半年外資、機構和居民或將加速入市。我們判斷A股市場在企業基本面和市場資金面的共同推動下，下半年仍有較好的投資機會，而創業板指作為基本面增速最快的成長板塊，預計或將有較好的表現。

《電鰻快報》