10月中旬以來，A股市場持續震蕩，個股賺錢效應減弱，市場結構分化程度較前期有所增強。多家私募機構表示，現階段A股市場整體風險相對有限，投資收益更加依賴于對細分行業及優質股票的選擇。整體來看，“去弱留強”成為不少私募機構的投資策略。

        熱門行業內部現分化

        11月前三個交易日，上證綜指小幅反彈，深證成指和創業板指表現相對較強。市場結構分化程度有所增強，從近期部分大消費、醫藥等行業白馬股盤中股價急跌的表現來看，在人氣行業內部，個股分化態勢也有所加劇。

        雷球資本合伙人胡攀表示，近期以大消費、醫藥為代表的部分人氣行業白馬股出現盤中閃崩，部分行業龍頭股的股價出現顯著分化。主要原因在于二季度相關公司業績超預期的情況下，三季報業績增速低于預期。與此同時，2019年以來，部分股票由于股價連續上漲帶來的獲利盤較多，也使得部分機構投資者在臨近年末的時點逢高減倉，進而帶來了一定拋壓。

        明澤投資董事總經理馬科偉認為，截至三季度末，公募股票型基金收益率中位數已經連續兩年超過35%。從行業估值來看，消費、科技、醫藥等熱門行業估值相對較高。疊加部分公司三季報業績增速低于預期等因素，A股在全年收官階段，熱門行業個股分化有所加劇也在情理之中。不過，綜合經濟基本面、貨幣政策等因素來看，今年四季度及明年一季度股指仍有望重回震蕩上行趨勢。

        精選賽道是關鍵

        具體到現階段的投資策略上，名禹資產分析稱，近期走弱的一些人氣績優股票，在一定程度上與近一年以來股價漲幅過大、部分投資者兌現收益意愿有所增強有關。因此，一方面，現階段消費、科技、高端制造、化工等人氣行業的投資機會，仍然可以整體看好;另一方面，在目前A股全市場賺錢效應相對偏弱的環境中，精選結構將是關鍵。從個股層面來看，可重點關注三季報及年報業績都能夠超預期的公司;從細分賽道來看，醫藥領域的醫療服務、科技領域的物聯網及蘋果產業鏈、高端制造中的新能源等，均可重點關注。

        胡攀認為，現階段新能源汽車的行業景氣度較高，當前可繼續看高一線。而對于醫藥、醫療行業個股，則需要區分對待。在醫保控費、國產替代的大背景下，高成長性的醫療器械行業仍有重拾升勢的機會。在大消費板塊上，受益于蘋果產業鏈的持續高景氣度，電子消費類龍頭股在調整之后，有望出現較好的投資機會。

《電鰻快報》