《電鰻快報》文 / 米萊

        東阿阿膠(000423.SZ)又有兩位高管辭職!業績持續低迷，公司高層變動頻繁，自今年以來，該公司已經有8名高層離任，而這一切的主要原因是該公司經營仍無起色。該公司在2019年已經虧損，而2020年留給東阿阿膠的時間不多了。

        又有兩高管辭職

        11月15日晚間，東阿阿膠發布兩則公告，公告一披露該公司董事會近日收到助理總裁張慶偉先生提交的書面辭職報告，張慶偉先生申請辭去公司助理總裁職務。由于工作變動原因，辭職后，張慶偉先生仍在公司擔任其他職務。截至本公告日，張慶偉先生未持有公司股份。

        公告二披露，該公司董事會近日收到副總裁李世忠先生提交的書面辭職報告，李世忠先生申請辭去公司副總裁職務。由于工作變動原因，辭職后，不再在公司擔任職務。截至本公告日，李世忠先生未持有公司股份。

        資料顯示，李世忠是東阿阿膠的一員老臣，曾任東阿阿膠銷售經理，實驗室主任，研究所所長，新疆和田阿華阿膠董事長，山東聊城阿華制藥董事長，山東阿華包裝印務董事長，東阿阿膠阿華醫療器械董事長，華潤東阿阿膠常務副總經理;公司副總經理、監事、副總裁等職務。

        李世忠今年57歲，還未到退休年齡。卸任副總裁后去控股股東華潤醫藥集團任職，可以說李世忠自此告別了東阿阿膠。Wind金融終端數據顯示，2018年，李世忠薪酬為293萬元，是該公司薪酬最高者。但在2019年，李世忠薪酬減少至146.49萬元，被消減了一半。業內人士認為，考慮到去年東阿阿膠多年來首次虧損4.44億元，李世忠減薪似乎可以理解。但值得注意的是，東阿阿膠高層中似乎只有李世忠減薪了。同時離任的助理總裁張慶偉去年薪酬為108.45萬元。

        業績持續低迷，今年以來，東阿阿膠多名高層變動。1月16日董事兼總裁、法定代表人秦玉峰離任;同日副總裁高登鋒離任(隨后出任總裁);3月，財務總監吳懷峰離任;4月，助理總裁田維離任;5月，副總裁周祥山離任;9月，監事岳曉華離任;10月，副總裁王中誠離任。加上剛剛離任的兩高層，不到一年時間中，東阿阿膠有8位高層離任。

        此外，我們還注意到，該公司的前董事長王春城在2019年11月離職后，就一直由吳峻代理，已經代理有整整一年時間，而1962年出生的吳峻在國企中也接近退休年齡。

        業績持續低迷

        公開資料顯示，東阿阿膠主要從事阿膠及阿膠系列產品的研發、生產和銷售，是中國最大的阿膠生產企業，是阿膠行業標準的制定者。今年上半年，該公司有70.93%的收入來自阿膠系列產品，17%的收入來自毛驢養殖及銷售，7.87%的收入來自其他藥品及保健品。

        該公司于2005年3月完成股權轉讓，華潤集團接盤。華潤集團是大型央企，因此其控制的東阿阿膠也劃歸到央企序列。

        業內分析人士認為，東阿阿膠高管頻頻調整的背后，是該公司業績舉步艱難的結果。繼2019年實現收入29.58億元，大幅下滑60%后，今年前三季度實現營業收入20.41億元，同比下降27.9%;同期實現歸屬于上市公司股東的扣非前和扣非后凈利潤-0.21億元和-0.58億元。

        東阿阿膠列舉了前三季度業績變動的原因;第一，受國內新冠肺炎疫情影響，報告期內特別是一季度，國內部分經銷商復工復產延期，且藥店等銷售場所普遍顧客流量嚴重低迷，導致公司線下業務受到較大影響。第二，今年以來，公司積極主動應對新冠肺炎疫情帶來的挑戰，將移動互聯網作為基礎設施，嫁接傳統產業，充分利用線下資源，線上線下相互賦能，深化商業模式變革，建立完善數字化運營平臺，推進傳統品牌營銷的數字化轉型，努力成為產業互聯網在營銷端的最佳實踐。

        從2018年開始，東阿阿膠的業績掉頭下降。從2015年至2019年，該公司的扣非后凈利潤增速分別為18.4%、16.17%、12.73%、-2.32%和-128.03%。2018年業績開始下降，2019年出現了虧損，扣非前后的凈利潤分別為-4.44億元和-5.37億元。連續兩年業績下滑，因此2020年能否扭虧對東阿阿膠至關重要。

        風光不再 跨界失敗 路在何方?

        作為國內最大的阿膠生產廠商，東阿阿膠的市場占有率曾一度遠遠甩開其他競爭對手。而且價格上漲也非常快。數據顯示，2001年至2016年期間，東阿阿膠的阿膠產品零售價從每公斤130元漲到5400元，漲幅超過40倍。

        然而，近年來，由于價格高企和消費乏力，東阿阿膠的市占率正在被競爭對手多蠶食。數據顯示，在2012年之前，東阿阿膠占據了80%的市場份額。但到了2016年，東阿阿膠的市場占有率僅為32%，競爭對手之一的福牌阿膠，市場占有率已超過了東阿阿膠，達到了34.81%，而其價格僅為東阿阿膠的一半。

        東阿阿膠也曾想通過跨界經營來挽回業績頹勢。2019年，東阿阿膠進軍年輕女性消費市場，推出“CHINELLE真顏”，以真顏小粉支為主打產品，還有真顏小分子阿膠、阿膠紅參飲等產品，戰略儲備產品40余種，并邀請偶像男團成員黃明昊為該飲品代言。

        東阿阿膠曾與太平洋咖啡聯合推出阿膠拿鐵系列咖啡產品，包括OATLY阿膠紅棗拿鐵、東阿阿膠拿鐵、阿膠紅棗拿鐵、東阿阿膠抹茶拿鐵及東阿阿膠銀耳茶拿鐵等。此前，東阿阿膠還推出過東阿阿膠藍帽子保健棗、東阿阿膠驢肉、“桃花潤”阿膠面膜、東阿阿膠低聚肽石榴液以及黛嬌顏固元膏。

        然而，消費者對這些產品并不買賬，也沒有給該公司帶來實質上的提升。從2019年至今年前三季度的業績情況來看，東阿阿膠的跨界戰略幾乎沒有成效。

《電鰻快報》