????????來源：市值風云

????????看到指南針和同行數據，結合目前的二級市場行情，風云君真有點懷疑指南針前期業績的真實性了!

????????近兩天，指南針(300803.SZ)大跌，昨日下跌13.97%并放出巨量，已經體現了主力資金對這家公司的觀點。截止今日中午收盤，繼續大跌4.30%。

????????作為一家金融信息服務商，也就是賣炒股軟件的，指南針上市以來股價表現一直都不錯。截止昨日收盤，還有130多億的市值，動態靜態市盈率均超過100倍。

????????這兩天到底發生了什么事情呢?

????????一、解禁當天，董監高集體頂格減持

????????2020年11月18日，指南針發布公告稱，公司董事鄭勇、監事屈在宏、王浩以及高管冷曉翔、陳崗、張黎紅6人計劃自公告之日起15個交易日后的6個月內以集中競價方式減持各自持有的公司股份。

????????六名高管傾巢而出，絕對意義上的集體大減持。

????????根據證券法相關規定，任職期間董監高每年轉讓的公司股份不超過其持有的公司股份總數的25%。從公告披露的信息來看，六人減持欲減持股份數量均占持有股份數量24%以上，撇去四舍五入等因素影響，絕對意義上的頂格減持。

????????從股票數量的角度，六人共欲減持968728股，按照18日收盤價33.69元/股的股價計算，套現金額超過3200萬元。

????????(資料來自公司公告)

????????而比較有意思的是，就在五天的11月13日，指南針才剛剛發布了《首次公開發行前已發行股份上市流通的提示性公告》，限售股上市流通日期恰恰就是2020 年 11 月 18 日。

????????解禁當天，董監高集體頂格減持，本身作為股票交易行業的資深人士，指南針的董監高絕對是以實際行動告訴市場指南針股價的價值所在。這也許就是上市公司放量大跌的原因。

????????二、天量解禁來襲，394名股東的狂歡?

????????指南針于2019年11月18日登陸深交所創業板，上市時除了董事長陳寬余外，其余董事、監事、高管持有原始股限售期均為12個月。

????????根據指南針發布的《首次公開發行前已發行股份上市流通的提示性公告》，本次申請解除股份限售的股東人數為394名(其中自然人股東 383 名，法人股東 11 名)，解禁限售的股份為168，702，688 股，占總股本的 41.65%。

????????解禁后，指南針無限售條件流通股由56，899，600股增加為225，602，288股，占比總股本55.7%，限售條件流通股/非流通由348，100，399股減少為179，397，711股，占比總股本44.3%，天量限售股開始自由流通。

????????(資料來自公司公告)

????????與以往其他公司解禁不同的是，指南針作為自新三板摘牌后在創業板掛牌的上市公司，擁有大量的自然人股東。而所有股東在獲利豐厚的背景下，套現的可能性都比較大。

????????(資料來自公司公告，市值風云整理)

????????限售股解禁后，新三板的股東套現如果還說的過去，那董監高集體減持是為何呢?

????????三、同行狂賺錢，指南針三季度竟然虧損了

????????指南針主要從事金融信息服務、廣告服務和保險經紀業務。2019年，指南針實現營收6.23億元，同比增長7.8%;實現歸母凈利潤1.2億元，同比減少5.85%。

????????2020年三季報顯示，指南針前三季度實現營收5.6億元，同比增長5.66%，實現歸母凈利潤0.83億元，同比減少33.95%。

????????問題的關鍵來了，如果從單季度來看，三季度實現營收1.69億元，同比增長1.97%，三季度實現凈利潤158.94萬元，同比減少94.36%。盈利能力下滑極為嚴重。

????????歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為-124，199.00，下滑100.48%，竟然是虧損的!

????????(資料來自公司公告)

????????風云君查了一下東方財富(25.780,-0.05,-0.19%)和同花順(142.180,-0.10,-0.07%)的三季報，東財三季度竟然賺了15.81億，同比增長206%，前三季度33.18億，賺死了;同花順三季度賺了3.24億，同比增長69.58%，前三季度7.5億，也是賺了不少。

????????三家公司雖然業務結構不同，但是收入利潤都和二級市場的行情有關。

????????看到指南針和同行數據，結合目前的二級市場行情，風云君真有點懷疑指南針前期業績的真實性了!

????????結語

????????上市不過才短短一年，指南針的盈利能力下滑嚴重，而董監高在上市首日就迫不及待的進行頂格減持。

????????這個時候，不跌就奇怪了。

《電鰻快報》