????????《電鰻快報》文 / 楊力

????????近日，振德醫(yī)療(603301.SH)收到了4041.6萬元的政府補助，與該公司前三季度20.8億元的扣非后凈利潤比較，這些政府補助只能算是錦上添花。值得注意的是，該公司前三季度的研發(fā)費用為1.67億元，同比增長了近4倍，該公司未來的業(yè)績增長仍值得期待。

????????4000萬元政府補助“錦上添花”

????????12月17日晚間，振德醫(yī)療發(fā)布公告，從2020年4月24日至本公告披露日，振德醫(yī)療用品股份有限公司及下屬子公司累計收到的各項政府補助資金4041.64萬元(不含以前年度政府補助由遞延收益轉入損益的金額，未經審計)，其中與收益相關的政府補助資金2574.97萬元，與資產相關的政府補助資金1466.67萬元

????????該公司在表示，以上各項補助均已到賬，公司根據《企業(yè)會計準則第16號—政府補助》的有關規(guī)定確認上述事項，并劃分補助類型，與資產相關的政府補助，計入遞延收益;與收益相關的政府補助，公司直接計入當期損益。預計將對公司獲得補助時間對應的年度利潤產生正面影響。

????????事實上，《電鰻快報》注意到，對于振德醫(yī)療來說，政府補助資金是“錦上添花”，因為該公司今年前三季度的業(yè)績實現了大幅增長，實現扣非后凈利潤20.8億元，比上年末的6548萬元增長了3072.74%。

????????振德醫(yī)療財報顯示，今年前三季度，振德醫(yī)療實現境內銷售20.11億元，較上年同期增長370.03%，其中防疫類防護用品實現境內銷售14.61億元，剔除防疫類防護用品后公司實現境內銷售5.50億元，較上年同期增長45.79%。其中，剔除防疫類防護用品后公司實現國內市場醫(yī)院線銷售3.84億元，較上年同期增長35.27%;剔除防疫類防護用品后公司實現國內零售線(包括藥店零售線、電商線等)銷售1.66億元，較上年同期增長77.73%。

????????業(yè)績大增直接推動了該公司的股價上漲，從今年年初至12月17日收盤，振德醫(yī)療的股價上漲了296.72%，同期所屬行業(yè)板塊的漲幅為71.1%。

????????趁著股價上漲，振德醫(yī)療贖回了其發(fā)行的可轉債。12月5日，振德醫(yī)療發(fā)布了振德醫(yī)療用品股份有限公司關于“振德轉債”贖回結果暨股份變動公告：

????????該公司的股票自2020年10月20日至2020年11月9日連續(xù)十五個交易日中有十五個交易日的收盤價格不低于“振德轉債”當期轉股價格(14.01元/股)的130%(含130%)。根據《振德醫(yī)療用品股份有限公司公開發(fā)行可轉換公司債券募集說明書》的約定，已觸發(fā)可轉債的贖回條款。

????????此次贖回數量為人民幣2764000元(27,640張)，贖回兌付總金額為人民幣2777239.56元(含當期利息)，贖回款發(fā)放日為2020年12月4日，可轉債摘牌日：2020年12月4日。

????????主業(yè)市場規(guī)模即將突破80億元

????????財報顯示，振德醫(yī)療成立于1994年，是一家集研發(fā)、生產、銷售為一體的醫(yī)用敷料行業(yè)企業(yè)。目前，公司主要產品線涵蓋現代傷口敷料、手術感控產品、傳統傷口護理產品及壓力治療與固定產品，并已積極布局上市清潔消毒、造口護理、運動康復等領域的新產品。

????????2019年，該公司來自醫(yī)用敷料的收入占比為98.4%，其中，來自傳統傷口護理的收入占比為43%，來自手術感控的收入占比為34.9%，來自壓力治療與固定的收入占比為15%，來自現代傷口敷料的收入占比為3.8%。

????????由此可見，醫(yī)用敷料是振德醫(yī)療的絕對主業(yè)，2019年為該公司貢獻收入18.3億元，同比增長了32.71%。醫(yī)用敷料是包傷的用品，用以覆蓋瘡、傷口或其他損害的醫(yī)用材料。醫(yī)用敷料包括天然紗布、合成纖維類敷料、多聚膜類敷料、發(fā)泡多聚類敷料、水膠體類敷料、藻酸鹽敷料等。

????????根據BMI Research統計，2014-2018年，我國醫(yī)用敷料市場規(guī)模由39.89億元增長至65.38億元。近年來，在國家政策的大力支持下，以及居民生活水平及健康意識的不斷提高，我國醫(yī)用敷料市場隨之迎來快速發(fā)展時期。

????????BMI Research的預計，我國醫(yī)用敷料市場規(guī)模將于2019年達到73.12億元，于2020年達到82.25億元。隨著國內市場需求的不斷擴大，大型醫(yī)用敷料出口企業(yè)紛紛加大了國內市場開拓力度，國外廠商也逐步推行中國市場的本土化策略。

????????前三季研發(fā)投入增長近4倍

????????對于一家醫(yī)藥企業(yè)來說，業(yè)績的增長離不開研發(fā)上的大力投入。今年前三季度，振德醫(yī)療的研發(fā)投入出現了大幅增長，研發(fā)費用為1.67億元，同比增長了396.48%。

????????振德醫(yī)療在財報中表示，公司持續(xù)加大研發(fā)投入力度，梳理優(yōu)化研發(fā)流程，不斷提升研發(fā)平臺能力建設。聚焦戰(zhàn)略核心技術和產品，掌握臨床需求和使用場景，不斷推進重點在研項目進度，橫向開發(fā)擴充現代創(chuàng)面敷料，研究應用新材料迭代造口護理、感控防護產品。

????????截至三季度末，振德醫(yī)療新取得56項實用新型專利，并于2020年7月新收到“醫(yī)用排濕透氣敷料及其加工工藝”發(fā)明專利證書。此外，該公司取得“濕膜敷料”二類醫(yī)療器械注冊證。

????????另外，截至今年上半年末，振德醫(yī)療共擁有5項國家三類醫(yī)療器械注冊證和57項二類醫(yī)療器械注冊證，并于2020年7月新取得“一次性使用表皮細胞分離器”二類醫(yī)療器械注冊證。上述專利和注冊證的取得，有利于公司進一步建立產品技術和競爭壁壘，提升企業(yè)核心競爭力。

《電鰻快報》