《電鰻快報》文 / 米萊

        羚銳制藥(600285.SH)控股股東再質押1030萬股上市公司的股票，目前已質押近八成持股。與前幾年相比，羚銳制藥的增長變得乏力，今年該公司的業績增速可能要降至個位數，該公司的股價也“逆勢”下跌。不過，今年前三季度，該公司的研發費用增長了四成多。

        控股股東質押近八成持股

        12月24日，羚銳制藥發布公告，羚銳集團將所持有的上市公司無限售流通股1030萬股質押給洛陽銀行股份有限公司信陽分行，占其所持股份比例8.46%，占公司總股本比例1.81%。

        目前，羚銳集團持有羚銳制藥股票1.22億股，占公司總股本比例為21.45%。本次質押后，羚銳集團持有上市公司股份累計質押數量9621萬股，占其持股數量比例為78.98%，占公司總股本的16.94%。

        截至該公告日，羚銳集團一致行動人信陽新銳投資發展有限公司、新縣鑫源貿易有限公司所持公司股份質押數量分別為960萬股、754萬股，一致行動人熊維政先生、熊偉先生未質押公司股份。羚銳集團及其一致行動人累計質押公司股份1.13億股，占羚銳集團及其一致行動人合計所持公司股份的76.24%，占公司總股本的19.96%。

        控股股東及其一致行動人近八成股份被質押，是否與該公司的業績有關?《電鰻快報》注意到，今年前三季度，羚銳制藥實現營業收入17.5億元，同比增了3.45%;實現歸屬于上市公司股東的扣非前和扣非后凈利潤分別為2.7億元和2.58億元，同比分別增長了2.96%和5.12%。

        由此可見，羚銳制藥的業績仍然維持著正增長，但這是該公司近幾年來的最低增速。從2014年至2019年，羚銳制藥的扣非后凈利潤增速分別為28.23%、75.75%、31.87%、26.29%、20.8%和17.1%，業績增速基本上保持在20%以上。

        高管兩度計劃減持未實施

        2000年上市的羚銳制藥絕對是A股市場上的“老兵”，該公司所處行業為醫藥制造業。該公司主要收入來源于藥品、健康產品的生產和銷售，包括中成藥、化學藥品、醫療器械、大健康產品等。

        半年報顯示，羚銳制藥幾乎全部收入來自醫藥制造。按產品具體劃分，該公司有60.7%的收入來自貼膏劑，25.6%的收入來自膠囊劑，4.8%的收入來自軟膏劑，4.2%的收入來自片劑。

        資料顯示，目前我國藥用貼膏劑主要用在鎮痛抗炎領域，2016年我國零售藥店外用鎮痛貼膏類用藥銷售規模為42億元，同比增長3.0%。我國貼膏劑類藥物生產批文已有800多個，國外進口注冊的貼劑類藥物已有20多個品種，近30家外資公司涉足這類藥物。

        從競爭格局來看，目前我國生產并銷售貼膏劑的廠家約有300多家，競爭格局已大致定型，可分為三個梯隊。其中，羚銳制藥、奇正藏藥、桂林天和、云南白藥這些年銷售額均在數億元以上的為梯隊;雪蓮維藥、黃石衛材、吉民藥業等年銷售額大于千萬元的為第二梯隊;此外，由各地生產衛生材料的小廠或附帶生產經營該類產品的廠家組成第三梯隊，約有200家以上，年銷售額在50-500萬之間，市場競爭較為激烈。

        作為第一梯度企業，今年羚銳制藥的業績增速可能將降至個位數?！峨婗牽靾蟆纷⒁獾?，近期該公司的高管以及董事計劃減持該公司的股票。11月24日，該公司發布公告，公司監事李進持有公司股票33.8萬股，持股比例為0.0596%，計劃在今年8月24日至11月21日期間減持上述股票，但沒有實施。該公司的另一位董事吳希振持有上市公司股票58.5萬股，持股比例為0.1030%，計劃在7月27日至10月24日期間減持上述股票，但最終沒有實施。

        以羚銳制藥今年的股價走勢來看，目前確實不是減持的最佳時機。從今年年初至12月24日收盤，羚銳制藥的股價下跌了10%，同期所屬行業板塊的漲幅為24.35%。

        作為一家制藥企業，今年前三季度，該公司的研發費用為4966萬元，同比增長了45.6%。

《電鰻快報》