上周市場延續(xù)前周上漲勢頭，特別是年內(nèi)最后兩個交易日。創(chuàng)業(yè)板漲 4.4%、上證漲 2.3%。創(chuàng)業(yè)板指走勢連續(xù)第五周偏強，因該指數(shù)中醫(yī)藥和新能源等先進(jìn)制造占比明顯高。

        回顧十二月，申萬 29 個行業(yè)中，12 月漲幅靠前的前五名為休閑服務(wù) 25%、電氣設(shè)備 20%、食品飲料 18%、軍工 10.9%、醫(yī)藥 9.5%。排名最后五個為商貿(mào)-7.8%、建筑-7.7%、地產(chǎn) -7.1%、通信-6.7%、紡織服裝-5.4%。回顧全年，漲幅最大的五個行業(yè)是休閑服務(wù) 99.4%、電 氣設(shè)備 94.7%、食品醫(yī)療 85%、軍工 58%、醫(yī)藥 51.1%。跌幅最大的是地產(chǎn)-10.9%、通信- 8.3%、建筑-7.1%、紡織服裝-7.1%、銀行-3.2%。可以看到各行業(yè)間年度漲幅差距超過 110%，而且這種差距的趨勢性很強，年底只是全年趨勢的繼續(xù)。

        上周陸股通北上資金凈入 135.82 億元，遠(yuǎn)超前周的 86.14 億元，為連續(xù)九周凈流入。融 資凈買入-8.41 億元，較前周 112.31 億元顯著下降，與北上資金出現(xiàn)相反趨勢，顯示個人投 資者節(jié)前的謹(jǐn)慎。上周新發(fā)股票型+混合型基金份額為 267.04 億份，接近前周 292.34 億份。

        12 月中國 PMI 為 51.9%，比 11 月略微下行 0.2 個百分點，連續(xù) 10 個月超臨界點。與 EMPI、BCI，以及浙電耗煤等高頻數(shù)據(jù)一致，顯示 12 月經(jīng)濟(jì)較 11 月有所放緩。分項看，生 產(chǎn)、出口訂單、生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期等指標(biāo)處于年內(nèi)次高點。回落主要集中于小企業(yè)，可能因 素包括:小企業(yè)外需型居多，而海外圣誕訂單于 10 月集中釋放;小企業(yè)受原材料上漲、冷冬 和年末環(huán)保限產(chǎn)等因素影響更大，12 月融資環(huán)境偏緊。特別注意到購進(jìn)和出廠價格指數(shù)均大 幅上行，對應(yīng) PPI 仍處于再通脹周期中。

        市場走勢正在驗證我們十二月中期市場震蕩迷茫時的預(yù)判，“當(dāng)前市場氛圍同九月中下旬后情況有些類似。我們認(rèn)為這是為新一輪上行行情蓄勢。有望引領(lǐng)新一輪上行的板塊中，新能源和軍工上游，都有著相對業(yè)績比較優(yōu)勢。”新一輪行情已經(jīng)啟動，即廣受關(guān)注的春季躁動行情。展望新年第一個季度，預(yù)計十二月領(lǐng)漲板塊繼續(xù)強勢同時行情會擴(kuò)散到更多板塊。這是一年中風(fēng)險收益較好的階段。

        2020 年下半年投研團(tuán)隊重組以來，我們實現(xiàn)了凈值和業(yè)績排名顯著提升。基于深度研究 和豐富經(jīng)驗，當(dāng)前普漲環(huán)境中，我們?nèi)詫⑴ψ龀龀~收益，2021 年不負(fù)投資人信任。

        風(fēng)險提示

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《電鰻快報》