北京時間1月7日庫客音樂更新招股書,確定在美國紐交所上市,股票代碼為“KUKE”。其發(fā)行區(qū)間為10美元至12美元,準備發(fā)行500萬股,庫客音樂計劃募資5000-6000萬美元。德意志銀行、老虎證券以及尚乘國際AMTD擔任此次IPO的承銷商。招股書更新了中信建投國際及華盛集團也參與了此次承銷。

        作為中國最大的古典音樂版權領先集團,成立至今15年,既手握百萬古典音樂版權許可、訂閱,又擁有智能教育服務的集團。目前庫客的數(shù)字音樂圖書館里BGM已涵蓋世界上98%的古典、爵士和世界音樂等曲目,其中包括全球最大古典音樂公司拿索斯集團(Naxos Group)等900多家世界著名唱片公司和廠牌。毋庸置疑,它已成為優(yōu)質(zhì)且龐大的數(shù)字古典音樂產(chǎn)業(yè)鏈。

        從市場方面來看,將庫客音樂與網(wǎng)易云音樂這樣的流行音樂平臺對比并不客觀。細看庫客音樂的版權商業(yè)模式及盈利能力,與音樂流媒體平臺的產(chǎn)業(yè)上游端——華納音樂集團更為相似。作為版權上游的產(chǎn)業(yè)鏈,音樂平臺對上游版權資源的依賴性越大。上游話語權,即是優(yōu)勢。如同華納音樂,庫客音樂集團是中國在線音樂平臺騰訊音樂和網(wǎng)易云音樂的長期版權提供方,且保持著多年穩(wěn)定的合作。古典音樂作為不可或缺的音樂品類,庫客音樂獨具一格的古典音樂版權資源是難以替代的。

        騰訊音樂作為一家中國的音樂互聯(lián)網(wǎng)平臺,在美股后市的優(yōu)異表現(xiàn),可見投資人對音樂行業(yè)的肯定以及對中國的音樂產(chǎn)業(yè)市場未來增長的期待與信心,為后續(xù)上市的中國同行業(yè)公司做出了表率。

        庫客音樂便是緊隨其后上市的同行業(yè)集團之一。據(jù)招股書披露,2019年總收入為2.069億元人民幣,其中凈利潤與2018年相比增長4.1%, 音樂授權與訂閱、占比為:44.9% ,為公司第一大收入來源業(yè)務。對照招股書,如果將2020年數(shù)據(jù)拆分并與2019年進行同期做比較,2019年前9月的版權與訂閱收入為2989.1萬人民幣,2020年同期版權與訂閱收入為3022.6萬人民幣,同比增長1.12%。

        值得市場注意的是,高質(zhì)量音樂產(chǎn)業(yè)有著巨大增長潛力,隨著5G在線流媒體的崛起對于流媒體發(fā)展邊際成本的降低,各大投行均給出極高的估值;近幾年騰訊音樂(TME)、華納音樂(WMG)以及Spotify(SPOT)等在線數(shù)字音樂平臺紛紛沖向美股進行IPO,單獨華納音樂在美股上市則給出了500倍EBITDA的估值,且投資者認為其市值還有更大成長空間。在二級市場,數(shù)字音樂平臺有很高的活躍性,倍受美股投資人的青睞。

        在線音樂巨頭相繼上市大漲皆是受新冠疫情全球化的影響,消費習慣全球趨勢變得“線上化”,投資者也看出線上辦公對于音樂的迫切需求。而像華納音樂這樣垂直領域公司擁有大量原創(chuàng)音樂版權,受益頗豐。

        厚積薄發(fā)的龐大產(chǎn)業(yè):今年最大的美股IPO華納音樂牽頭,引領唱片行業(yè)強勢復蘇

        華納音樂作為“世界三大唱片公司”之一,有著成熟音樂制作能力、豐富的優(yōu)質(zhì)版權體量,是音樂類垂直市場的供應端。 華納音樂(WMG)于2020年6月上市,過去3個月漲幅為33.70%。良好的股價體現(xiàn)了音樂行業(yè)的“版權為王”,這意味著上端流媒體的建設大量依賴于底層的版權供應。舉個例子,Spotify作為在線流媒體每年為版權公司及廠牌交付大量的版稅,由此看來,作為版權公司這種“收租”模式的商業(yè)根基非常穩(wěn)定。基于音樂行業(yè)市場分析,坐擁自有版權的公司將在市場波動中擁有更強勢的話語權和更大的抗風險能力。

        華納音樂經(jīng)過上市前的多年耕耘,在獲取了穩(wěn)健的現(xiàn)金流以及營收數(shù)據(jù)的同時,也滿足了投資人對于數(shù)字音樂平臺行業(yè)中偏后期的價值型公司的需求,帶著這些期許它成為投資人預想中在音樂行業(yè)的“長跑冠軍”。由此可見,庫客音樂深耕垂直領域的音樂版權行業(yè)同樣具有美股投資人所喜愛的屬性。根據(jù)庫客的官網(wǎng)顯示,庫客音樂的數(shù)字圖書館的絕大多數(shù)內(nèi)容獲得了在世界各知名廠牌的授權,例如NAXOS、EMI、COUNTDOWN、ARC等。這些海量、多樣、專業(yè)的內(nèi)容,絕大部分是獨家寶貴資源。

        庫客音樂作為數(shù)字音樂產(chǎn)業(yè)“獨具一格”的音樂集團,在擁有豐富專業(yè)音樂資源庫的道路上,將古典音樂、世界音樂和影視音樂等這些經(jīng)典的“世界通用語言”,在啟蒙音樂教育,K12藝術素養(yǎng)教育領域應用得淋漓盡致;庫客服務的合作伙伴也包含以清華北大為首的知名高校、教育機構、圖書館、影視制作公司、航空公司以及騰訊音樂、網(wǎng)易云音樂等數(shù)字音樂服務平臺等。

        庫客音樂最大優(yōu)勢及發(fā)展源動力是通過其與國際性唱片公司的合作關系,手握世界各地區(qū)的多樣音樂版權,能夠為全世界范圍內(nèi)的潛在用戶群體提供相應的、最具時效性的音樂資源及用戶體驗。庫客在市場投入不多的情況下,獲得了非常好的成績。可見庫客音樂在得天獨厚的領域做著幾乎自己獨家擅長的業(yè)務,其宣傳成本、獲客成本相比于其他飽和領域行業(yè)有不少的優(yōu)勢,且垂直市場的黏性較強。

        另外,招股書顯示,庫客音樂2020年2月收購北京國際音樂節(jié)文化傳播有限公司,作為北京國際音樂節(jié)的承辦方,北京國際音樂節(jié)將古典音樂愛好者的“圈子”與線下的音樂表演及活動做密切的結合,更加吸引和穩(wěn)定音樂圈的樂迷和藝術家。庫客音樂此舉拓寬版圖的舉動,期望能夠讓它能夠和中國古典音樂演出市場摩擦出更多火花。

《電鰻快報》