具體來(lái)看，滬指收盤下跌1.08%，收?qǐng)?bào)3531.50點(diǎn);深證成指下跌1.33%，收?qǐng)?bào)15115.38點(diǎn);創(chuàng)業(yè)板指下跌1.84%，收?qǐng)?bào)3092.86點(diǎn)。

        對(duì)于后市大盤走向，機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)表看法。

        中信證券認(rèn)為，年初增量資金集中建倉(cāng)驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)脈沖式上行和結(jié)構(gòu)分化加劇，隨著建倉(cāng)急迫性的下降，市場(chǎng)上漲和分化的節(jié)奏都將有所放緩，回歸慢漲輪動(dòng)，同時(shí)二三線品種的投機(jī)性抱團(tuán)或?qū)⒀永m(xù)瓦解趨勢(shì)。在配置上，從景氣角度出發(fā)建議緊扣順周期主線，把握海外工業(yè)品漲價(jià)補(bǔ)庫(kù)存以及國(guó)內(nèi)可選消費(fèi)輪動(dòng)兩個(gè)趨勢(shì)，重點(diǎn)關(guān)注有色金屬、汽車、家電、家居等;從長(zhǎng)期成長(zhǎng)角度出發(fā)建議圍繞科技、國(guó)防、糧食、能源和資源“五大安全”戰(zhàn)略布局當(dāng)前仍具高性價(jià)比的品種，包括半導(dǎo)體、消費(fèi)電子、種植鏈和種子、軍工等;此外，建議戰(zhàn)略性增配性價(jià)比更優(yōu)的港股，重點(diǎn)關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)、消費(fèi)電子、教育、農(nóng)業(yè)、上游原材料和金融板塊的龍頭。

        中信建投表示，2021年一季度是全年行情最好的階段，市場(chǎng)表現(xiàn)優(yōu)異。建議投資者抓住當(dāng)前的窗口期，但要密切關(guān)注疫情發(fā)展、去杠桿節(jié)奏和監(jiān)管態(tài)度帶來(lái)的波動(dòng)。2021年更重要的是選擇行業(yè)的方向，堅(jiān)持看法。軍工、光伏、新能源汽車得到市場(chǎng)持續(xù)青睞;制造業(yè)中芯片制造、云計(jì)算、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等新一代信息技術(shù)、高端數(shù)控機(jī)床及機(jī)器人、航空航天裝備、海洋工程裝備及高技術(shù)船舶、先進(jìn)軌道交通等值得長(zhǎng)期堅(jiān)持。具備全球競(jìng)爭(zhēng)力的龍頭公司將獲得持續(xù)溢價(jià)。

        海通證券認(rèn)為，2021年A股市場(chǎng)有望迎來(lái)基本面和情緒面共振，2021年將是股市大年。2021年股市將從20年的爆發(fā)期轉(zhuǎn)變?yōu)橛苫久婧颓榫w面驅(qū)動(dòng)的泡沫期，今年將是“股”舞人心的一年。預(yù)計(jì)A股凈利累計(jì)同比增速將持續(xù)回升至2021年3季度，ROE持續(xù)回升至2021年Q4,2021年全部A股預(yù)測(cè)凈利同比增速為15%，A股市場(chǎng)高點(diǎn)可能在下半年。展望各行業(yè)表現(xiàn)，電動(dòng)車、光伏、白酒等板塊并非2021年最牛板塊。2021年重視科技軟件、內(nèi)容、應(yīng)用端，以及內(nèi)需中大眾消費(fèi)。2021年科技和消費(fèi)兩大賽道未變，但從市場(chǎng)表現(xiàn)看會(huì)有新的子行業(yè)出現(xiàn)，這些子行業(yè)有望于4月份確認(rèn)，重視科技的內(nèi)容和應(yīng)用端，消費(fèi)中的大眾消費(fèi)。春季行情已經(jīng)開始，中短期繼續(xù)關(guān)注后周期的金融補(bǔ)漲機(jī)會(huì)。

        華泰證券預(yù)計(jì)，春季行情的微笑曲線效應(yīng)有望繼續(xù)演繹，主要指數(shù)正收益率的確定性較高;行業(yè)的分化有望隨北水的逆勢(shì)買入而收斂，大小市值的分化或在春節(jié)后有邊際收斂;建議區(qū)別對(duì)待“抱團(tuán)”品種，資金和資產(chǎn)兩端考慮，電新抱團(tuán)壓力或小于食飲板塊。建議繼續(xù)關(guān)注：1)受益于春季躁動(dòng)期間流動(dòng)性偏松、年報(bào)/一季報(bào)預(yù)計(jì)向好、性價(jià)比有所凸顯的TMT;2)受益于碳中和目標(biāo)、高景氣的新能源鏈;3)出口鏈、冷冬效應(yīng)、2021年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議等影響的相關(guān)行業(yè)，如汽零、家電、農(nóng)牧、軍工等;中期主線建議繼續(xù)配置受益于全球再通脹和制造業(yè)投資周期回升的大宗、制造。

        國(guó)泰君安指出，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下行預(yù)期，疊加配置思路由“自下而上選股”主導(dǎo)是當(dāng)前抱團(tuán)的核心本質(zhì)，春節(jié)前難見瓦解。同時(shí)，抱團(tuán)難瓦解也意味著風(fēng)格難切換，繼續(xù)推薦高景氣方向。當(dāng)前風(fēng)格切換的難度較大。海內(nèi)外抱團(tuán)的本質(zhì)是趨同的，均是集中追逐“確定性溢價(jià)”。高位震蕩，結(jié)構(gòu)短期內(nèi)推薦軍工/銀行/券商/有色/石化。景氣抬升下，軍工是全年機(jī)會(huì)。除此之外，看好短期景氣較好的銀行/券商。中期看，繼續(xù)看好三朵金花：1)全球原材料周期，銅/鋁/石化/基化;2)可選消費(fèi)，酒店旅游/化妝品/白酒/汽車/家電;3)新能源科技。

        廣發(fā)證券研判，流動(dòng)性寬松驅(qū)動(dòng)“春季躁動(dòng)”，美國(guó)民主黨“藍(lán)潮”海外risk-on助力，清晰的盈利上升周期中若金融條件未大幅緊縮，A股仍處“春季躁動(dòng)”。但當(dāng)前“指數(shù)上漲+廣度下降”的背離難以持續(xù)，預(yù)計(jì)短期將震蕩加劇，后再以廣度的上升實(shí)現(xiàn)兩者彌合。歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看“指數(shù)漲+廣度下降”的背離一般持續(xù)不會(huì)超過(guò)10周，而當(dāng)前持續(xù)8周的分化行情正接近歷史上限;其次，21年點(diǎn)燃新年熱情的“爆款新基”雖然仍會(huì)帶來(lái)增量，但目前熱門抱團(tuán)行業(yè)的估值位置不斷上移，顯然并非新基金建倉(cāng)的最優(yōu)考量。建議布局需求主導(dǎo)疊加短期供需缺口“漲價(jià)”主線，以順周期屬性為主。配置建議：1。 疫苗交易下出口鏈及出行鏈的“可選消費(fèi)”(汽車/休閑服務(wù)/家電);2。 “漲價(jià)”主線的順周期及科技(有色金屬/半導(dǎo)體/新能源);3。 景氣拐點(diǎn)確認(rèn)的低估低配大金融(銀行、非銀)。主題投資關(guān)注國(guó)企改革(上海深圳國(guó)資區(qū)域?qū)嶒?yàn))。

        中金公司預(yù)計(jì)，短期市場(chǎng)情緒可能在波動(dòng)中繼續(xù)升溫。市場(chǎng)整體估值已經(jīng)不低，滬深300指數(shù)前向市盈率已經(jīng)上升至13.6倍，處于歷史中等偏高水平(歷史均值12.6倍)，其中非金融部分20.9倍，已經(jīng)處于歷史均值向上一倍標(biāo)準(zhǔn)差附近。根據(jù)歷史統(tǒng)計(jì)，在這樣的估值水平之下，對(duì)指數(shù)未來(lái)12個(gè)月收益率不能有太高預(yù)期，中期關(guān)注市場(chǎng)波動(dòng)上升的風(fēng)險(xiǎn)。全年來(lái)看，2021年市場(chǎng)增長(zhǎng)與政策將呈現(xiàn)“一進(jìn)一退”的態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)判斷輕指數(shù)、重結(jié)構(gòu)。建議關(guān)注如下幾個(gè)結(jié)構(gòu)性領(lǐng)域：1)新能源及新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈中上游;2)關(guān)注電子半導(dǎo)體等科技硬件自下而上、逢低吸納機(jī)會(huì);3)消費(fèi)在2021年可能在低基數(shù)上繼續(xù)復(fù)蘇，仍是自下而上選股的重點(diǎn)方向，包括家電、汽車及零部件、家居、酒店、其他可選消費(fèi)、食品飲料、醫(yī)藥等;4)周期性行業(yè)中，關(guān)注后續(xù)景氣程度可能繼續(xù)改善、估值不算高的部分金屬原材料、原油產(chǎn)業(yè)鏈等。

        安信證券分析，12月以來(lái)流動(dòng)性的邊際改善已經(jīng)提前開啟了春季行情，目前全球疫情出現(xiàn)一些不確定性，流動(dòng)性寬松環(huán)境有望持續(xù)，美國(guó)民主黨掌控參議院后，全球通脹預(yù)期提升，A股春季行情尚未結(jié)束，部分漲價(jià)品種可能出現(xiàn)一波新的機(jī)會(huì)。行業(yè)上重點(diǎn)關(guān)注：軍工、農(nóng)業(yè)、化工、有色、電子(Mini Led、半導(dǎo)體、蘋果鏈)、新能源汽車、光伏、白電、機(jī)械、券商等;主題重點(diǎn)關(guān)注：碳中和、生物育種、高端制造等。

        開源證券判斷，“躁動(dòng)”不是邏輯起點(diǎn)，為更好的周期行情做好準(zhǔn)備：跨年行情臨近結(jié)束，春季躁動(dòng)短期缺乏基本面基礎(chǔ)。繼續(xù)抱團(tuán)的性價(jià)比正在不斷降低，市場(chǎng)短期的波動(dòng)可能會(huì)因此而上升。著眼于未來(lái)，更為廣泛的機(jī)遇將存在于海外復(fù)蘇與國(guó)內(nèi)出口和制造業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈中，疫苗接種與疫情控制節(jié)奏的不同將繼續(xù)讓部分供給格局更好且需求更快的周期行業(yè)將先受益。建議投資者為更好的周期行情做好準(zhǔn)備，布局三條主線：(1)全球再通脹與海外復(fù)蘇共振：油服、煉化、化纖、氟化工、銅、鋁、焦煤;(2)出口與制造業(yè)復(fù)蘇：鈦白粉、照明、機(jī)械設(shè)備和家居;(3)隨經(jīng)濟(jì)修復(fù)，資產(chǎn)端質(zhì)量改善的銀行以及在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中資產(chǎn)負(fù)債端均改善的保險(xiǎn)，同樣的，房地產(chǎn)的長(zhǎng)期價(jià)值正在出現(xiàn)。

        粵開證券認(rèn)為，春季躁動(dòng)、抱團(tuán)股是近期市場(chǎng)的主旋律，A股將少數(shù)板塊、少數(shù)個(gè)股的狂歡再次演繹到極致。資金方面，一是，2021貨幣政策“穩(wěn)”字當(dāng)頭;二是，北上階段凈流入或已進(jìn)入下半場(chǎng)，北上凈流入漸入佳境。資金面寬裕疊加每年3月的兩會(huì)預(yù)期，都對(duì)助推市場(chǎng)上行有積極影響，A股的“春季躁動(dòng)”行情有望延續(xù)。配置上，建議當(dāng)下緊握“春季躁動(dòng)”主線。關(guān)注以電子、計(jì)算機(jī)、電氣設(shè)備為代表的科技股;北上核心重倉(cāng)的醫(yī)藥生物、家用電器為代表的大消費(fèi)股;以及景氣度上行的品種，如半導(dǎo)體、軍工、新能源汽車等。

        (文章來(lái)源：東方財(cái)富研究中心)

《電鰻快報(bào)》